2026年中国私募行业十大预测

时光如梭，已入新年。

过去一年，中国私募行业内部，许多变化完成了从显性波动到隐性定型的过渡。

这些迹象并不集中体现在短期业绩表现上，而是发生在结构、位置与角色的重新分配之中。 有的机构进入稳态区间，另有机构被迫加速调整，更有机构在失稳中逐步退场，这些变化并非单纯的周期轮动。

资事堂团队通过走访证券类私募管理人、主要销售与服务渠道以及第三方研究人士，结合长期跟踪与一线观察，尝试勾勒出未来一年行业可能呈现的轮廓。 这些判断并不追求即时显性化，而是指向正在形成的新秩序，也是对这一领域未来走向的冷静记录。

资事堂将其整理为2026年中国私募行业的十大预测。

私募千亿“天花板”批量打破

过往，无论是量化基金还是主观基金，其资产管理规模通常在1000亿以上就会撞上“天花板”，无论是主动还是被动为之。但随着市场流动性增加、行业规模快速扩容，这个“天花板”预计会在2026年被批量打破。

实际上，2025年，证券类私募行业曾出现单月新增规模超过1万亿元的罕见纪录，这其中头部机构获取资金的速率明显提高，资事堂预计，私募机构的规模上限会在2026年明显上修，而且是批量突破。

资管舞台新主角“登堂入室”

过去两年时间里，私募资管舞台里出现了两个新的身影，一个是大型险资携政策红利而设立的私募投资机构，一个是外资私募机构凭借业绩快速做强，两者在2026年可能继续高速成长，规模和影响力都持续扩展。

险资私募方面，随着鸿鹄基金（由中国人寿与新华保险合资成立）在成立仅一年内即突破千亿规模后，这条通道已经完全跑通。而外资机构方面，桥水中国规模的不断增大，也凸显了后者的竞争力。资事堂预计，相关机构会不断成长，并实质性影响当下私募市场的供需结构。

基金业绩持续复苏“填坑化谷”

自2021年“抱团股”行情结束以来，不少主观私募经历了持续时间较长的净值回撤与修复过程，这一阶段，不少私募产品大幅调整后留下了幅度不小的“净值洼地”。但随着2025年行情的复苏，部分机构的产品已经完成了历史包袱的化解。

进入2026年，随着市场轮动和慢牛的展开，私募管理人将有机会更大比例地完成净值的阶段性修复，行业随之也步入新的分层区间。

空前资金投向交易和算力

随着大模型的进展，以及AI投资系统的实质性应用，越来越多的私募机构将在交易系统、研究和AI算力配置方面加大投入。这一趋势随着更多的头部机构财务状况改善后，还会进一步加剧。

资事堂预计，未来大额的系统投入将和渠道费用、投研团队成本一样成为头部机构的标配，而全球科技大厂的产品和系统也将更深度地参与到中国私募基础设施建设的过程中来。

私募投资新策略加速涌现

在经历了一个阶段的冷静期和整固期后，随着市场流动性持续复苏超过18个月后，越来越多的机构会金融创新策略的“黄金期”。过去一年里，头部量化机构纷纷开始将AI工具引入宏观与多策略框架，这一变化将在2026年里更多地“普及”到行业的其余层级和群体中。

同时，私募机构的创新，不仅发生于新策略的孵化和建设，可能也包括组织的进化。更多由AI算法驱动的新策略几乎将肯定影响到相关团队的人员配置和构成，进而带来整个行业的新生态的建立。

大型私募机构加速“出海”

随着客户规模的增大，市场历练和财务实力的积累，越来越多头部中国私募机构会开始布局海外资管市场，即进入“投资出海”和“资管出海”的双出海阶段。

这一方面是，资管机构持续发展后的必然选择。另一方面也是，资产投资规律使然。通过构建非单一市场和非单一资产的组合，进而提升组合的风险收益比会必然是私募机构中长期战略选择。

目前看，首批出海的私募机构主要专注在日本、印度、越南、印尼等亚洲增长型市场的，这个布局将在2026年逐步显现配置效果，对冲基金在跨市场研究、执行与风险管理层面的能力差距，也将彻底拉开不同公司的规模差距。

海外资金“实质性”重新配置

随着中国权益资产的估值水平与盈利结构逐步进入长期资金的重新评估区间，海外主权基金及长线机构对中国市场的配置意愿有望回升。

在这一趋势中，策略稳定、投资逻辑清晰且具备较强可解释性的私募管理人，更容易获得受托管理机会，中国本土龙头机构在全球配置体系中的话语权也将随之提升。

低质量管理人加速“出清”

经历了过去六年的完整周期后，私募市场的投资者和渠道对于管理人的辨别能力正在迈过门槛，预计会在2026年实质性发挥作用。

那些追求社交流量的网红型私募、长期业绩难以修复的管理人，以及缺乏真实能力支撑的“伪量化”、“伪宏观”机构，将加速面临淘汰终局。进入2026年，行业对真实投研与风控能力的识别效率持续提升，依赖人设包装、个人生活展示或情绪化表达制造关注度的机构将持续收缩。

追求“稳定收益”客户群蓬勃增长

随着高净值投资者对绝对收益的理解不断深化，其在整体资产配置中的基础性角色被重新确认，而他们也将越来越倾向于配置低波动的稳定收益类产品。过去几年内，外资管理的部分低波产品深受青睐，即是这类客户群在发力。

相应于这一变化，私募代销渠道与投顾以及FOF群体都会进一步地精确辨识这类管理人和客户。通过更精准的匹配，为两者对接创造条件。

多元风格资产成为专业机构标配

经历过去两年极端的风格表现后，2026年的内地资本市场可望从单一风格资产占优的阶段，进入多元风格均衡发展的阶段。现金流稳定的成熟企业标的，与技术路径仍在演进中的成长型公司，可能形成更为“细腻”的共存关系。

因此，私募机构也会进入一个更专业、更注重细致执行能力的阶段。主观与量化策略并行演化，“老登股”与“小登股”的对立叙事逐步淡化，部分私募管理人也将顺势走向多风格并行的路径。