基金早班车丨牛市后半程结构为王，多元配置凸显价值

一、交易提示

2026年开年布局窗口，券商资管集体锚定权益、债市与FOF三大赛道。受访投资经理普遍认为，权益市场仍处牛市后半段，盈利驱动替代估值修复，科技、高端制造与国企改革主线轮动；债市预计维持宽幅震荡，利率波段与可转债策略并重；在波动与机会并存的环境下，多资产、多策略配置仍为主流，通过FOF组合分散风险、捕捉阿尔法，成为全年收益的关键抓手。

12月31日,2025年A股最后一个交易日圆满收官,截止收盘,沪指涨0.09%报3968.84点,深成指跌0.58%报13525.02点,创业板指跌1.23%报3203.17点,科创50指数跌1.15%报1344.2点。沪深两市合计成交额20452.35亿元,逾2700股下跌。

二、基金要闻

（1）12月31日新发基金共有4只，主要为债券型基金和股票型基金，其中前海开源兴和债券A募集目标金额达50.00亿元；基金分红15只，多为混合型，派发红利最多的基金是新华优选分红混合型证券投资基金，每10份基金份额派发红利0.2400元。

（2）2026年首个交易日（1月5日）即有28只新品同台竞技，首周合计44只启动募集，目前排定1月发售的基金已达71只。与往年“冲规模”式开门红不同，本轮发行更重结构：权益与指数仍占C位，FOF、固收及少量QDII立体补位，意在承接春季躁动并预留全年布局空间。机构认为A股估值仍处历史低位，行情驱动或从估值修复转向盈利与改革共振，公募借密集发行抢先交出新年答卷。

（3）2025年结构性行情下，公募调研火力全开，全年走访2434家上市公司，累计调研次数突破7.5万次，创近年新高。对于后市，机构一致将盈利复苏与科技成长视为双主线：AI产业链中掌握关键核心技术、应用场景领先的龙头，仍被视作承载行业长期增长预期的核心标的；同时，业绩拐点明确、估值合理的消费与制造细分亦成为调仓重点，春季行情或围绕盈利兑现与产业趋势展开。

（4）元旦假期，国内消费复苏信号叠加美股中概股反弹，阿里巴巴、哔哩哔哩、满帮、网易等QDII重仓龙头集体走强。公募认为，2026年估值切换窗口打开，全球资金对中国消费复苏的乐观情绪升温，消费赛道结构性机会有望贯穿全年，QDII产品或通过增配中概消费股把握修复行情。

三、12月31日新发基金一览（不包含传统封闭式基金）

四、12月31日基金分红一览

数据来源：巨灵财经