长期年化10%的收益难不难？做对这几点，也许你也能实现！

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风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

作者：不在此山中

来源：雪球

对于这个问题 ， 有人可能不屑一顾 ： “ 几千只股票 ， 随便抓个涨停都不止这个收益 ， 一年抓一次很难吗 ？ ”

确实 ， 谁进股市是为了这区区10%的年化收益 ？

但只有入市时间长了 ， 被市场捶打多了 ， 你才会意识到这有多难 。

1．10%意味着什么

为了理解10%的含金量 ， 我们看几个数据 ：

股神巴菲特 ： 他掌管伯克希尔 · 哈撒韦半个多世纪 ， 年化收益率将近20% 。 如果能长期做到20% ， 你就是世界级的投资大师 。

标普500指数 ： 过去100年 ， 作为全球最成熟市场的代表 ， 其年化回报率 （ 含分红 ） 大约在 9%-10% 左右 。 这意味着 ， 10%几乎是人类现代金融史上最优秀的资产类别中 “ 天花板 ” 级别水平 。

普通理财产品 ： 银行存款 、 国债 、 大部分银行理财 ， 年化收益通常在2%-4%之间 。

通货膨胀 ： 温和通胀通常在 2%-3% 。

想要10%的收益 ， 你必须跑赢通胀 、 跑赢无风险收益 、 甚至要跑赢大部分专业的基金经理 ！

2．大类资产的收益

我们平时能接触到的投资标的主要有 ： 存款 、 债券 、 房产 、 股票或基金 ， 看看它们的长期收益表现 。

存款/债券 ： 无论怎么组合 ， 长期看绝对不可能达到10% 。

房产 ： 过去的中国房产确实做到了 ， 但那是时代的红利 ， 是经济高速发展 、 货币宽松和持续城市化的结果 。 在未来的人口结构变化下 ， 不可能再提供年化10%的普涨收益 。

股票/权益类基金 ： 这是唯一理论上能提供长期10%回报的资产类别 。

沪深300指数是A股最具代表性的市场宽基指数 ， 从2004年底至今 ， 包含分红再投资的沪深300全收益指数涨幅为586.68% ， 年化9.91% ， 确实做到了将近10% 。

问题在于 ， 既然股市提供了10%的收益 ， 为什么大家总在抱怨A股不给力 ？ 为什么是七亏二平一盈利 ？

3．人性的弱点

这是投资盈利的最大拦路虎 ， 也是大部分人难以实现10%收益的原因 。

股市的高收益和高风险同时存在 。 假设一个指数基金长期年化是10% ， 但它不是每年稳稳给你10% ， 表现形式往往是这样的 ：

第一年 ： 涨30%

第二年 ： 跌20%

第三年 ： 涨5%

第四年 ： 跌15%

第五年 ： 涨60%

贪婪与恐惧是人类数百万年进化的结果 ， 是生存的本能 ， 但在这种大起大落的市场中 ， 成了亏钱的源头 。

一是拿不住 。 跌20%的时候 ， 恐惧会让人在底部割肉离场 ； 涨30%的时候 ， 贪婪让人高位加仓 。

二是频繁交易 。 总觉得自己能低买高卖 ， 企图把方便面拉直了吃 ， 却往往错过了收益最好的时刻 。 据统计 ， 投资者频繁交易扣除手续费和择时错误后 ， 收益往往是负的 。

三是急用钱 。 长期投资需要资金是长钱 。 如果家庭突然急需用钱 ， 哪怕市场在低位也得卖出 ， 从而打断复利过程 。

四是仓位不足 。 出于对波动的恐惧 ， 很多人把股市当作赌场 ， 只是拿点小钱博一下 。

比如 ， 你拿10%的钱进股市 ， 即便做到巴菲特那样年化20% ， 对于总资产增值的贡献也只有2% ， 意义不大 。

4．难，但并非不可能

对于没有内幕消息 、 不懂财报分析的普通人 ， 找对方向 ， 通过努力 ， 也能够逼近这个目标 。

投资资产的选择上 ， 只能是权益资产 ， 其他资产想实现长期10%基本没戏 。

权益资产中 ， 选择基金 ， 避免投个股 。 个股风险高 、 波动大 ， 没有深度研究能力的普通人很容易踩坑 。

投资不可能一帆风顺 ， 只有自己深信不疑的策略 ， 才能在逆境中坚持 。 而指数的编制方法和持仓透明 ， 对于大部分人来说 ， 指数基金通常更容易上手 。

若只想跟上市场 ， 考虑常见的市场宽基指数 ， 如沪深300 、 中证A500等 。 它们代表国运 ， 如果你相信科技在进步 、 经济在发展 ， 指数长期就是向上的 。

若希望进一步追求超额收益 ， 可以考虑聪明贝塔指数 ， 它们借助规则 ， 被动实现了不少行之有效的投资策略 。

比如国证自由现金流指数 ， 它的选股逻辑是 “ 公司质量好+股价便宜 ” ， 选取自由现金流水平较高 、 稳定性好的公司 ， 并用自由现金流率筛选性价比高的股票 。 从历史数据看 ， 该策略在美股和A股市场均表现出了超额收益 。

投资标的重要 ， 但更重要的是投资行为 ， 必要的分散 、 足够的仓位和长期的坚持 ， 才可能实现复利的奇迹 。

当然 ， 即便这些都做到了 ， 想要做到长期超过10% ， 依然需要较好的运气 ， 比如买在市场低位 、 正常的经济增长等 。

总之 ， 10%的收益看似不多 ， 但也不是能轻松实现的 ， 对于新手来说 ， 不妨先放低预期 ， 从不亏开始 。

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