楼市的「新玩家」与「新玩法」

当普罗大众仍在售楼处为抹去一个零头、争取两年物业费而耗尽毕生谈判才华时，一些企业已手持亿级支票，在楼市中悄然横扫千军。

2025年，楼市被普遍称为低谷。也正是在这片寂静之中，一群意想不到的玩家从幕后走到台前，开始频频出手。

他们并非开发商，却带着现金支票，如购置白菜一般买入整栋楼、整片地。

从你玩的游戏，到你使用的燃气，甚至到你吃的零食背后，都可能站着一位新晋的土豪包租公。

其中最高调的群体，莫过于泛游戏公司。

2025年底，棋牌游戏运营商“家乡互动”发布公告，旗下公司以约1.07亿元购得深圳南山前海华润金融中心的部分办公空间，计划自用。

今年6月，《保卫萝卜》的开发商飞鱼科技斥资5030万元，买下了北京建外SOHO的办公室及停车位，直言这是一项投资良机。

延趣游戏则在一年内两次出手：9月以3100万元在厦门购地，拟建全球总部；11月又通过法拍以3.31亿元底价，拿下泉州浦西万达广场的一栋商业楼。

更早之前，游戏公司4399于2024年底以约6.03亿元竞得广州国际金融城东区一宗地块，用于建设总部大楼。

游戏公司突然对买房置地如此热衷，是真的缺办公室吗？显然不是！

以延趣游戏为例，其研发的《叫我大掌柜》、《寻道大千》等游戏月流水一度高达数亿元，简直是在印钱。

飞鱼科技在2025年上半年营收同比增长超过343%，实现了扭亏为盈，也有了买楼的底气。

在行业整体承压的当下，手握庞大现金流的游戏厂商逢低买入，表面看是为了自家发展，实际上不如说是把流水线般的虚拟金币，锻造成看得见摸得着的钢铁水泥。

毕竟，当一款游戏月流水数亿，钱放在账上只是数字，变成楼才叫实力。

如果说游戏公司仍带有互联网新贵的精致色彩，那么另一类玩家的入场，则弥漫着硬核的重工业浪漫。

2025年3月，济南能源集团旗下的房地产公司经过多轮竞价，以约5.34亿元的总价，成功竞得原明湖热电厂地块。

一家常年和煤炭管道打交道的国企，突然开始研究户型图和景观园林，这画风，像极了钢铁直男突然报班学插花。

但逻辑很简单：能源赚来的钱烫手，不如换成核心城市的不动产。这不是跨界，这是资产置换，把烧出来的暖气，变成更暖的资产。

除了游戏公司和能源企业，2025年在房地产市场买买买的财主类型异常丰富。

互联网巨头们继续加码，阿里巴巴与蚂蚁集团共同出资72亿港元购入香港铜锣湾港岛壹号中心的13层写字楼。

京东紧随其后，斥资约34.73亿港元买下香港中环中国建设银行大厦的部分楼层。

抖音集团则以12.14亿元在广州竞得地块，用于建设华南总部。

当然，并非所有企业买入房产都是为了持有，一种更轻盈、更金融化的模式正在兴起，它代表了房地产价值实现的另一极。

2025年11月，“中信建投-外高桥集团持有型不动产资产支持专项计划”在上海证券交易所成功设立，发行规模18.30亿元。

这是全国首单以工业厂房作为底层资产的机构间REITs，简单说，就是把外高桥集团手里的四个优质工业厂房打包，变成可以公开交易的证券。

这些厂房总面积约19万平方米，平均出租率超过93%，这么干不是为了卖掉资产，而是为了盘活，把不动的资产变成流动的资本，好腾出钱来干新的事。

对外高桥集团这种手里握着一大堆经营性物业的公司来说，思路正从单纯的持有资产，转向更高级的玩转资本。

通过REITs这类金融工具，企业能把“投资、融资、管理、退出”这个循环打通，让国有资产保值增值。

这种模式为那些拥有大量存量物业但面临资金压力的企业，提供了一条与直接买楼截然不同的资产价值实现路径。

原来，房子不仅可以住、可以租，还可以拆成金融积木，搭成资本游戏里的乐高套装。

于是，2025年的楼市呈现出一幅精分图景：

一边是普通人望楼兴叹，一边是各路巨头低调扫货；一边是住宅开发商沉默如谜，一边是游戏公司、能源国企、互联网大厂乃至食品企业轮流登场；一边是实体资产被坚定持有，一边是它们被切片为证券流通。

我们终于悟了：房地产从来不只是关于房子。

它是资本的暗语，是信心的影子，是行业的温度计，更是一场永不散场的财富转移大戏。

当台上的主角换人、剧本改写，台下的观众甚至还未付票，便已被悄然写入这场宏大叙事的背景之中。