知名跨境公司突然倒了，曾有上万员工

作者 | 泊如

编辑 |shadow

近日，东莞知名玩具制造企业长荣（东莞）玩具厂宣布，从2025年12月23日起实施阶段性停工停产。在停工停产之后，长荣的员工在停工期间可以依照法规领取工资及生活费，以此保障职工生存需要。

虽然长荣称停工停产只是阶段性的，情况改善后就会恢复。不过12月24日的动作却让人浮想联翩，当日长荣悄然出售了其位于东莞市清溪镇谢坑管理区的工业用地及厂房，总代价为2.9亿元。

这一资产处置的行为在时间上与公告仅前后脚，这或许表明，长荣的账面资金已经不足以支付员工遣散费用及供应商货款，需通过变卖固定资产来筹措资金。

原材料成本上涨侵蚀了利润

根据长荣的公告，其表示系因玩具行业需求萎缩以及国际宏观经济环境影响，公司面临严重经营困难，年收入同比下降超40%，不得不暂时停工停产。

图源：长荣玩具公告

而在正式停工停产之前，长荣也经历过挣扎，12月18日，长荣曾发布公告之后实行8小时工作制，这是业务订单下降的外显。

图源：长荣玩具公告

回溯过往，长荣绝非无名之辈。其成立于1998年，母公司是港资华盛集团，作为一家典型的老牌港资企业，长荣的商业模式非常传统但也极其稳固，主要是利用珠三角成熟的供应链配套和早期的人口红利，为迪士尼、环球影城等全球顶级IP持有商提供代工服务。

长荣的核心竞争力在于是极致的成本控制能力，还有大规模交付的效率，这让它在很长一段时间内，成为了国际玩具巨头最青睐的后端工厂。

据悉，长荣的巅峰时期，员工曾有上万名，机器日夜轰鸣，满载成品的集装箱卡车在门口排起长龙。这种庞大的生产体量不仅支撑起了营收，更直接带动了周边区域的经济繁荣，无数小商贩的生计都依附于这家工厂的订单运转。

时过境迁，长荣的衰败令人唏嘘，这是一场关于成本博弈的败局。近两年，生产玩具用的原材料价格刚性上涨，成本持续上升侵蚀了利润。

根据中国塑料加工工业协会2025年11月发布的数据，目前塑料的成本在一件玩具的总成本中占到60%~70%的比重。2025年以来，用于生产塑料制品的原料聚乙烯曾多次大幅调涨，涨幅多达30%~40%。10月份价格又急速狂升，上涨三成以上甚至价格翻倍。

在上海举办的玩具产业论坛上，中国玩具行业的一位专家称，国外采购商与国内生产企业往往在年初时签下固定价格的供货合同，而在签下合同后的生产期间，原料上涨风险需由国内玩具厂商承担。塑料等成本价格上涨，这让主营跨境出口的玩具厂家受到的伤害更大。

同时这也说明了，一旦原材料该年度的涨价超过年初预期，那么像长荣这样的玩具厂为了不毁约只能硬着头皮生产，而当初的订单量越多，损失越大。中国塑料加工工业协会的数据显示，目前我国玩具产业的利润已被“挤薄”至5%~8%左右。

同时，另一致命的打击来自客户的外迁，长荣的核心美国客户为追求更低的价格，开始将订单转移到东南亚，在东南亚建立起更廉价的生产基地。而长荣主要以OEM（代工生产）模式为主，只能陷入被动局面。

时代浪潮转变，代工玩具厂集体黄昏

除了外部原材料上涨的不可抗因素，长荣自身关于战略或也存在误判的情况。

长荣为应对东南亚竞争，将战略重心押注广西，试图以低成本优势维持订单。虽然获得微薄的土地与人工成本优势，却因远离珠三角核心港口导致物流成本飙升，失去了原有的产业协同优势。加上供应链配套薄弱，导致良品率与生产效率无法支撑国际大单的苛刻要求。

而东南亚地区凭借CPTPP、RCEP等贸易协定节点优势，可规避欧美关税壁垒，而长荣的广西布局未能触及这一红利。在代工毛利率仅个位数的背景下，现金流加速枯竭，最终引发系统性断裂。

此外，根据官方资料，长荣玩具的研发能力较为薄弱，其仅拥有1项发明专利，其余87项均为实用新型专利，缺乏核心IP与产品独创性。

在玩具行业向情感化、品牌化转型的浪潮中，其代工模式高度依赖客户订单，无法通过品牌溢价或技术壁垒提升利润空间。这让它只能在别人吃肉时喝汤，甚至连喝汤都要看客户脸色。

和长荣类似，2025年，已有多家传统玩具厂相继停产或关闭。6月12日，广东清远华盛玩具宣布暂停生产；7月31日深圳丰达玩具解散清算，厂房关闭；12月25日，深圳燊力玩具传出关闭的消息，目前工厂处于全面停产状态。

图源：丰达玩具公告

其中，广东清远华盛玩具和长荣玩具一样，是港资上市公司旗下的子公司，都说背靠大树好乘凉，但在时代转型的浪潮前，长荣和华盛玩具都没有提前转身，遗憾离场。

这些企业与长荣均面临相同冲击：传统代工模式失效。这标志着靠走量和极致压缩成本的旧时代彻底终结。成本优势消退后，玩具厂商们必须沿价值链向上攀升。

与此同时，泡泡玛特、布鲁可等新兴品牌却凭借艺术家联名与高溢价的IP运营大杀四方。这种冰火两重天的景象，揭示了一个残酷的现实，玩具行业的逻辑已经变了，未来的生存法则不再是比谁造得更便宜，而是比谁更能通过文化属性获得溢价

幸存者的生存法则，文化属性+柔性供应链

从6月的清远华盛，到7月的深圳丰达，再到年底停产的燊力玩具，长荣其实也只不过是这波倒闭潮中，一块倒下的多米诺骨牌。

长荣们的共同困境，在于患上了严重的代工依赖症。在长达十年甚至二十年的发展中，它们沉迷于赚取确定性极高但利润极薄的加工费，始终未能建立起属于自己的品牌护城河。

长荣们在产业链中扮演的角色单纯但脆弱，这种缺乏核心技术壁垒的生存模式，导致在面对迪士尼、环球影城等拥有极强议价权的大客户时，几乎没有谈判筹码。

而当原材料价格上涨或汇率波动时，由于无法将成本压力向下游传导，这些代工厂只能通过压缩自身的微薄利润来维持订单。但在珠三角产业升级的大背景下，这种单纯依赖廉价要素投入的增长模式，已经失去了生存土壤。

残酷的是，在广东省制造业高质量发展相关规划中，政策资源以后会集中倾斜于半导体、新能源与智能制造等战略性支柱产业，而以高能耗、低附加值著称的传统玩具制造，生成会更艰难。

长荣们没想过转型吗？事实或许并非如此，只是在漫长且依赖惯性的商业模式中，当转型的浪潮突然袭来，对于现金流周转本就艰难的代工厂来说，数字化转型补贴，往往要求企业先行投入巨资进行产线改造，而它们已无富余资金转型。

不过行业内也有企业完成了惊险的一跃。例如拼酷玩具的转型路径，就展示了如何利用制造老本行完成价值链的攀升。

这家企业的前身同样深耕于传统金属制造，但它没有死守着利润微薄的代工订单，而是敏锐地捕捉到了成人模玩市场的空白。拼酷将成熟的金属蚀刻工艺与国潮文化深度捆绑，把原本廉价的工业金属片，变成了拥有高溢价属性的3D金属拼装模型。

拼酷的启示在于，制造能力本身不是累赘，关键在于能否将其转化为具有文化属性、情感属性的终端商品。

在生产端之外，亿迈通商则在澄海玩具产业带，提供了另一种数字化生存的样本。面对碎片化、小单化的跨境电商需求，亿迈没有选择盲目扩大产能，而是建立起基于数据的供应链中台。它通过数字化手段将原本孤立的工厂产能与前端的市场销售数据实时打通，让工厂从盲目生产转变为按需制造。

这种模式下，工厂不再是被动的接单机器，而是成为了能够根据数据反馈，快速调整生产节奏的柔性供应链节点。

这两条路径殊途同归，核心都是逃离低附加值的纯制造环节。除此之外，那些继续试图靠堆砌廉价劳动力和土地成本来苟延残喘的中间地带，或将难以生存。

参考资料：

1.高价石油引发塑料涨价 . 上海青年报

2.权威发布 | 2025年前三季度我国塑料加工业经济运行分析 . 中国塑料加工工业协会

3.营收暴跌 40%，26 年外贸大厂宣告退场，巅峰期员工规模破万 . 财商智

4.突发！东莞一万人跨境大厂结业停产 . 江玉燕