203%复合增长背后：鸣鸣很忙如何用“利益共同体”撬动万店江山？

引言

在这场万亿赛道的竞逐中，鸣鸣很忙正以一场新的加盟模式，跳出品牌与加盟商间的传统运转逻辑，为行业演绎出共生共赢的增长新气象。

正文

在消费升级与渠道变革的双重驱动下，中国休闲食品饮料零售行业正演绎着稳健增长的新篇章。

有研究数据显示，2019年至2024年间，我国休闲食品饮料零售行业市场规模从人民币2.9万亿元攀升至3.7万亿元，复合年增长率达5.5%。更值得关注的是，到2029年预计市场规模将达到4.9万亿元，2024年至2029年复合年增长率提速至5.8%，彰显出强大的市场韧性与增长潜力。

在行业红利持续释放的背景下，头部企业的资本化进程得以加快。据悉，中国最大的休闲食品饮料连锁零售商——湖南鸣鸣很忙商业连锁股份有限公司（以下简称“鸣鸣很忙”）已于今年正式启动香港交易所上市流程，计划登陆港股市场。

具体来看，早在2025年4月末，鸣鸣很忙就向港交所主板递交了上市申请；10月末，公司更新上市申请材料，继续推进上市进程。同年12月11日，公司顺利通过中国证监会上市发行备案，标志着IPO进程进入关键冲刺阶段。

作为量贩零食赛道的革新者，鸣鸣很忙始终站在聚光灯下。而此次资本化进程，恰通过招股书向市场揭示了其加盟的核心逻辑——跳出传统加盟“赚加盟费”的盈利困局，以商品进销差价为核心收入来源，其本质是靠规模换效率，这正是其重构品牌与加盟商关系的关键。

打破传统加盟桎梏：从“赚加盟费”到“赚效率的钱”

一直以来，加盟模式为中国零售行业的常见市场惯例，而"品牌赚加盟费、门店扛风险"，曾经也是很多零售业的通行密码。

然而，这种看似双赢的局面实则暗藏结构性矛盾。一方面，品牌方通过快速复制门店实现规模跃升，其核心盈利点高度依赖新店签约带来的加盟费、管理费及强制采购利润。更值得警惕的是，个别品牌将供应链视为“第二利润池”，通过指定高价设备、强制配送高毛利商品等方式，还会在加盟商经营成本上再度“抽成”。

另一方面，对于加盟商而言，在传统加盟链条中，品牌总部的收益与单店存活质量并无强绑定，反而与开店数量直接挂钩，这导致部分企业陷入“开店-关店-再开店”的恶性循环，用新加盟者的资金掩盖老门店的失血创伤。这种传统加盟模式下，品牌规模数字光鲜，但单店坪效持续承压，加盟商则可能成为了“炮灰”。

鸣鸣很忙的破局，正是从重构这套游戏规则开始。2024年，鸣鸣很忙宣布全面豁免加盟费、管理费、培训费等所有传统加盟模式下的固定费用，甚至将装修、物料环节的利润空间彻底清空。这并非短期促销，而是其商业新模式的长期战略决策。此举直接大幅降低了创业者的初始投入和运营成本，将入局门槛降至行业最低水平之一。

实际上，鸣鸣很忙的颠覆性，正是在于对利益分配规则的重构。“羊毛”如果不出自加盟商，那要从哪里来？鸣鸣很忙给出的答案是“规模效率”。招股书显示，鸣鸣很忙超98%的收入来自于加盟门店销售商品。

这意味着，加盟商的营收增长与公司盈利直接挂钩，形成共生共赢的增长闭环。公司构建了全面赋能体系。加盟商仅需专注经营，无需为品牌授权支付高昂门槛。在运营端，集团构建了全链路数字化生态系统：基于消费大数据智能选品系统指导门店优化商品结构；覆盖全国的智慧供应链网络实现商品高效直供；会员体系与精准营销平台持续为门店引流转化。其鸣鸣商学院更输出标准化运营体系，从开店筹备到日常管理，为加盟商提供全方位赋能，确保万店品质如一。

除了精打细算的“效率钱”，鸣鸣很忙的成本还能靠规模省。截至2025年上半年，在独特的加盟模式下，鸣鸣很忙已吸引了超8300个加盟商共同经营超16000家门店，庞大的门店网络，使鸣鸣很忙对上游供应链的议价权呈指数级增长。

而这背后是集采规模带来的成本碾压，供应商愿意为万店订单让利，加盟商因此获得更低进货价。据了解，鸣鸣很忙商品售价较传统商超而言更低，公司也通过薄利多销实现盈利。由此，鸣鸣很忙得以不赚加盟商的钱，而是和加盟商一起赚规模效率钱。

半年GMV超411亿，鸣鸣很忙“规模换效率”模型进入正循环

当连锁零售行业还在为“万店门槛”拼搏时，鸣鸣很忙已于2025年9月率先撞线——全国签约门店突破20000家，成为业内首个跻身“2万店俱乐部”的企业。这一里程碑不仅改写行业规模上限，更以持续验证的“规模效率”商业模型，撕开休闲食品零售的价值增长新切口。

对加盟商而言，豁免费用直接显著降低初期投入近，而统一集采带来的低价优势则显著提升利润空间。而对集团而言，收入重心转向商品流通环节的规模效率，使总部收益与单店业绩深度绑定。总部收入来自商品流通环节的进销差价，这意味着单店卖得越多、公司赚得越多，真正实现了“加盟商盈利才是品牌盈利的前提”。

招股书印证了该模式的财务价值。公告显示，鸣鸣很忙收入由2022年的人民币42.86亿元增至2023年的102.95亿元，并进一步增至2024年的393.44亿元，期间年复合增长率高达203%。

毛利方面，鸣鸣很忙毛利由2022年的人民币3.19亿元增至2023年的7.72亿元，并进一步增至2024 年的29.99亿元，期间年复合增长率超206%。这一增长背后，是“以规模换效率”商业模型的逐步验证：随着门店网络扩大，集采优势、物流效率及品牌协同效应持续强化，带动毛利率与运营效率同步提升。

招股书显示，2024年鸣鸣很忙录得GMV人民币555亿元。截至2025年6月30日止六个月，公司录得GMV人民币411亿元，较2024年同期增长86.9%。

根据弗若斯特沙利文报告，按2024年休闲食品饮料产品GMV计，鸣鸣很忙已是中国最大的连锁零售商。

规模厚度织就用户密度，鸣鸣很忙的商业模型在消费端持续沉淀价值。截至2025年上半年，集团累计接待消费者超12亿人次；2024年全年累计接待超16亿人次，相当于每个中国人至少进店一次。

这种规模效应直接转化为用户粘性，鸣鸣很忙注册会员数从2024年末的1.2亿人跃升至2025年6月末的1.5亿人，而78%的复购率更印证“规模效率”模型已形成消费闭环。一组组数据，均印证着鸣鸣很忙“加盟模式创新×规模效率迭代”双引擎的优越性。

结语

当消费升级的浪潮与渠道变革的暗流交织，中国休闲食品饮料零售行业正站在新一轮洗牌的起点。鸣鸣很忙以一场新的加盟模式，重新定义了零食零售的成长逻辑——让加盟商盈利成为品牌增长的前提，让规模效率成为盈利的核心锚点。

当品牌与加盟商从“博弈对手”变为“共生伙伴”，增长的天花板便被彻底打破。可以预见，随着上市进程的推进，鸣鸣很忙将获得更充沛的资本动能。当万亿赛道的竞争进入深水区，鸣鸣很忙的“增长飞轮”，正带着整个行业驶向更高效的未来。

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