2026年牛市继续！年度策略来了，附1月金股

1月3日消息，想必大家在2025年都赚了不少，到时间来到2026年，我们简单看下机构观点并附上投资策略。

国信策略荀玉根表示，牛市周期未完，市场情绪还未极致。 26年牛市相比25年：①不变1：政策继续宽松。起于24年924的牛市类似99年519，通缩不止、政策宽松环境不变。②不变2：牛市周期未完。借鉴历史上牛熊周期规律，这轮牛市的时空未到，市场情绪还未极致。

③变化1：基本面修复将由点到面扩散，配合居民资金入市，牛市走向第二阶段后半场和第三阶段。④变化2：科技行情望从算力基建向 应用扩散 ，白酒消费、地产等老登资产有重估机会。

方正策略表示，预计2026年估值和业绩的驱动结构较2025年更为均衡，估值抬升的空间仍然存在，业绩也将贡献指数的上行，A股主要 宽基指数 有望更进一步。

最近两轮为期3年的牛市（2013-2015年和2019-2021年），每年均有一波指数β级别的机会，但剩余时间是轮动震荡找结构机会的格局，因此2026年把握好结构十分重要，2024年以来的牛市依然有较多的板块处于洼地，从绝对涨幅和年化涨幅的比较来看，主要集中在大盘和中盘成长以及消费和医疗板块。

东吴策略认为，站在岁末时点，市场交投活跃度温和修复，当前已逐步进入“春季行情”的布局窗口。春节前后，市场环境通常对多方更为有利，总体机会大于风险。

未来配置方向如何？

方正策略认为， 重点关注三条配置主线和两大主题，三条配置主线分别是AI链条，反内卷和顺周期结合的新能源、化工，红利扩散的周期消费龙头；两大主题分别为 商业航天 和机器人。

东吴策略认为1月配置关注三大方向：

1、 AI产业链：海外OAI新融资预期缓解AI情绪，同时国内长鑫存储IPO在即，有望催化半导体设备材料等上游领域关注度。此外，AI的长期价值终将兑现于应用端，当前应用端筹码结构相对较优。且近期催化密集：AI眼镜纳入国补、四部委联合发文明确“将重点攻关智能机器人等关键装备”、1月消费电子“春晚”等事件均利好应用。

2、 “十五五”规划提名细分：《建议》中，在“建设现代化产业体系”篇章强调“加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国”，且细分段落对于新兴产业和未来产业的表述更加具体，建议关注潜在政策催化及产业进展，包括航空航天、新材料、量子科技等新兴及未来产业。

3、 周期涨价方向：主要关注两条线索，一是工业金属，供需格局偏紧、库存处于低位，叠加美联储降息预期对金融属性的提振，其价格弹性值得重视；二是化工，“反内卷”政策导向下，行业供给秩序有望优化，部分供需良好的细分领域有望呈现出较强的业绩弹性。

以下是各大券商金股：

1）东吴策略金股：

2）国金策略金股：

3）据数据宝统计，推荐1月金股的券商个数如下。其中，中际旭创和紫金矿业被推荐最多，还有中国中免、三花智控等。

数据宝还统计了低涨幅且低估值的券商1月金股，大家可以看下，不过老登股居多。

4）一财统计的各大券商金股