王兴兴：宇树科技完成IPO辅导，王兴兴剑指“人形机器人第一股”

2025年11月，中国证监会官网的一则公示，标志着中国机器人产业迎来关键节点——杭州宇树科技股份有限公司正式完成上市辅导验收，距离登陆境内资本市场仅差临门一脚。从2016年50平米办公室里的三四人小团队，到如今估值超120亿元、剑指“A股人形机器人第一股”的行业领军者，创始人王兴兴用九年时间，书写了一段硬核科技企业的成长传奇。此次冲刺上市，不仅是对宇树科技九年发展的阶段性总结，更承载着中国具身智能产业突围的期待，其前景引发资本市场与行业的广泛关注。

宇树科技的上市之路，在2025年按下了“加速键”。这一年7月，公司正式与中信证券签署辅导协议，启动IPO辅导工作，计划通过四期辅导完善公司治理、梳理股权结构等核心事项。令人瞩目的是，这场上市辅导仅历时132天便顺利完成，远超行业平均周期，足见公司运营规范度与准备充分性。辅导备案信息显示，王兴兴通过直接持股23.8216%，并借助员工持股平台间接控制10.9414%股权，合计掌控公司34.7630%的表决权，为公司战略方向的连贯性提供了坚实保障。目前市场普遍预期，宇树科技将优先选择科创板上市，依托其硬科技属性契合板块定位，最快于2025年12月中下旬提交上市申请。

能快速推进上市进程，源于宇树科技扎实的业务基本面与行业领先地位。作为全球四足机器人领域的绝对龙头，公司2024年机器狗销量达2.37万台，全球市占率高达69.75%，几乎垄断全球消费级四足机器人市场。在核心的人形机器人赛道，宇树科技同样实现突破，H1、G1系列人形机器人成为全球首批量产机型，2024年交付量超1500台，2025年更是中标中移信息技术1.24亿元人形机器人代工项目，创下行业单笔采购纪录。财务数据层面，公司已实现连续五年盈利，2024年营收超15亿元，净利润率达18%，2025年工业机器人订单同比增长220%，商业化能力得到充分验证。

此次冲刺上市，王兴兴的资本布局与技术坚守形成了鲜明呼应。为确保上市后技术路线不被资本绑架，宇树科技拟采用AB股架构，王兴兴及员工平台持有的A股每股拥有10票投票权，外部投资者持有的B股每股仅1票，这一设计让上市后王兴兴仍可控制约46%表决权。资本层面，公司已引入腾讯、阿里、中国移动、美团等战略投资者，同时汇聚红杉中国、深创投等知名财务投资方，形成产业资源与资本力量的双重加持。王兴兴曾坦言，上市对他而言更像是企业迈向成熟管理与运营的“成人礼”，既是对过去九年努力的交代，也是为技术迭代与全球扩张募集更多资金。

剑指“人形机器人第一股”，宇树科技的核心优势在于技术壁垒与商业化潜力的双重保障。技术上，公司开创性采用外转子无刷电机直驱技术路线，自研的电机、减速器等核心部件成本仅为行业龙头的50%，构建起“低成本、高性能”的核心竞争力；软件层面，UnifoLM机器人大模型已完成部署验证，能实现堆叠方块、装配相机等复杂任务，推动机器人从“机械执行”向“理解世界”跨越。商业化上，公司已形成四足机器人基本盘与人形机器人第二曲线的双轮驱动，产品覆盖工业巡检、安防、消费娱乐等多元场景，2025年G1人形机器人在京东预售即售罄，工业订单金额超12亿元，展现出广阔的市场空间。

尽管前景广阔，宇树科技的上市之路仍需面对挑战。当前人形机器人行业技术成熟度有待提升，复杂任务处理能力有限，市场接受度仍需培育；同时特斯拉Optimus等国际巨头加速量产，可能引发价格竞争压力。但在政策红利与产业趋势加持下，国内人形机器人市场规模2025年预计达82.39亿元，2030年有望突破750亿元，为公司提供了广阔增长空间。王兴兴用九年时间证明，硬核科技的产业化需要坚守与耐心，此次冲刺上市将让宇树科技站上更高的资本平台。无论最终能否成为“人形机器人第一股”，这场跨越九年的创业与上市征程，都将为中国科创企业的发展提供宝贵经验，也将推动中国人形机器人产业加速迈向规模化应用时代。