拉动内需的最好办法，是不是给全民发钱？

拉动内需的最好办法，是不是给全民发钱？

专家普遍对此持反对意见，理由是这会导致通货膨胀。但事实真的如此吗？2026年，我们会面临通货膨胀的压力吗？今天这期内容，就把通胀的底层逻辑讲透，看完你就全明白了。

首先，大家要先搞懂一个核心概念：什么是通货膨胀？

“通货”指的是市场上流动的货币，也就是你手上的钱；“膨胀”则意味着货币掺了水、发生了贬值。所以本质上，通货膨胀就是货币贬值，钱变得不值钱了。

那么，为什么会发生通货膨胀？

绝大多数人会陷入一个误区：认为通胀的根源一定是“市场上的钱太多了，而商品数量没有变化，钱自然就不值钱了”。但事实真的如此吗？

我们不妨来看一组数据：谁的钱最多？

美国的货币供应量（M2，即定期存款+活期存款总和）为22.43万亿美元；欧盟所有国家的M2加总为18.7万亿美元。欧美货币总量相加，也不过41万亿美元。

而中国呢？截至12月30日，M2规模高达337万亿元人民币，折合48.3万亿美元——我们的货币总量，比欧美加起来还要多。

这时肯定有人会说：中国的钱多，是因为经济体量大、商品多，所以需要更多货币来支撑交易。但事实真的是这样吗？

中国的经济体量约为美国的60%、欧盟的97.5%，经济体量并未超过欧美，但货币总量却反超。这足以说明一个关键结论：钱多，并不一定会引发通货膨胀。

那么，除了货币总量，还有哪些因素会导致通胀？

我给大家总结了两个典型案例，看完你就能彻底明白通胀的核心逻辑。

案例一：俄乌战争中的俄罗斯通胀——商品短缺+输入性通胀

俄乌战争一开打，俄罗斯的通胀率立马飙升至16%。当时网上有不少声音称，这是因为俄罗斯为了支撑战争开销，偷偷印了很多钱。但这纯属理想主义的无稽之谈。

俄乌战争于2022年2月爆发，俄罗斯的通胀压力在3月就已显现。这里要普及一个经济学常识：如果是因为货币超发导致的通胀，市场不会立刻出现反应，通常会有半年到一年的滞后性。

俄罗斯当时的通胀，根本原因不是钱印多了，而是两个核心问题：

1. 商品短缺，供需失衡：市场上的商品变少了，大家手里有钱却买不到东西，只能疯狂抢购，物价自然会飞涨；

2. 输入性通胀，汇率暴跌：战争爆发后的第二个月，俄罗斯就遭到了美欧的全面制裁，卢布对美元、人民币的汇率暴跌30%~50%。汇率暴跌意味着，所有进口商品的成本都比之前高出50%以上。

举个例子：之前1美元兑换50卢布，进口一瓶水需要1美元，即50卢布；卢布贬值50%后，同样一瓶水就需要75卢布。更关键的是，欧洲不仅抬高了价格，还直接断供——机械设备、芯片、电子产品、农副产品等原本依赖欧洲进口的商品，现在只能花更高的价格从其他渠道购买。

所以，俄乌战争期间俄罗斯的通胀，根源是商品短缺+输入性通胀，而非货币超发。

案例二：苏联解体后的恶性通胀——需求释放+物资匮乏

也许有人会问：那前苏联解体时的恶性通胀，总该是钱印多了吧？

1991年苏联刚解体，物价瞬间飙升250多倍，通胀率更是高达2500%——之前卖10块钱的面包，瞬间涨到2500块钱，一个月的工资只够买两块面包。

但即便是如此极端的恶性通胀，根源也不是货币超发，而是商品太少，需求却被瞬间释放。

苏联时期长期实行计划经济，所有物资都按计划分配，甚至连每天吃多少饭都有固定额度。比如，每人每天只能分配到一块面包，就算你有钱，也买不到更多食物，吃不饱也只能饿着。

苏联解体后，计划经济一夜之间切换为市场经济，中间没有任何过渡。这就像俄罗斯前总统叶利钦推行的“休克疗法”——苏联人民被压抑了70年的消费需求，在一瞬间得到了彻底释放。大家的第一反应就是“先吃饱再说”，于是疯狂抢购食品和各类生活用品。

但当时的俄罗斯，产业结构极度失衡，除了坦克、石油，居民所需的食品、生活用品本就极度匮乏。供不应求的局面下，物价短时间内暴涨250多倍。

紧接着，为了保障公务人员的基本生活，俄罗斯不得不大幅提高工资，这又导致卢布汇率进一步大跌，进口商品价格继续攀升，最终形成了需求释放+物资匮乏+输入性通胀的恶性循环。

核心结论：中国的情况恰恰相反，发钱不会引发通胀

看完这两个案例，我们可以得出一个关键结论：高通胀的前期征兆，往往不是货币超发，而是供小于求——有钱买不到东西。

而中国的情况，恰恰与俄罗斯、前苏联相反：

我们是“世界工厂”，物资不仅不匮乏，反而存在大量商品过剩的情况。哪怕给全民发钱，需求的增加也不会导致商品稀缺，自然也就不会因为哄抬价格而引发通货膨胀。

不仅如此，全民发钱还能有效缓解当前的通货紧缩压力。

现在我们通过降准、降息、逆回购等方式释放了大量流动性，但这些钱大多只是在金融系统内部打转，并没有真正流入实体经济、到达居民手中。而全民发钱，能直接刺激消费，让货币流动起来。

至于这些钱什么时候会真正流入市场，通胀什么时候会到来，20年前的日本和美国，其实早就用实际情况告诉了我们答案。如今我们连降准降息、拉动股市的操作，都与当年的他们如出一辙。