特朗普关税威胁成“狼来了”？虚实之间，美元何去何从？

汇通财经讯——美国总统唐纳德·特朗普2025年发出了大量关税威胁和交易承诺。其中许多已转化为颠覆美国数十年经济政策的关税浪潮——但现在已经进入2026年，仍有部分说法尚未实现。

汇通财经APP讯——美国总统唐纳德·特朗普2025年发出了大量关税威胁和交易承诺。其中许多已转化为颠覆美国数十年经济政策的关税浪潮——但现在已经进入2026年，仍有部分说法尚未实现。

特朗普部分未实现的威胁反映了他的一贯策略：这位有着动用天价关税记录的总统，常以此迫使其他国家达成新交易协议、实施报复性措施甚至惩罚政治批评者。与此同时，越来越多关税确实开始生效——从特朗普对进口金属征收的惩罚性新税，到与美国主要贸易伙伴的针锋相对征税——这让全球消费者和企业陷入不确定性中。

2025年特朗普宣布了一些大规模(但尚未实现)的关税威胁与承诺时发表的言论，以及当前事态进展：

美国国税局
特朗普在2025年1月14日的社交媒体发文中表示：长久以来，我们一直依赖国税局(IRS)向我们伟大的人民征税……我们将开始对那些通过区块交易从我们身上赚钱的人收费，他们终将支付自己应承担的公平份额。2025年1月20日，将成为外部税务局的诞生日。

特朗普在2025年1月20日的就职演说中表示：“我们正在建立对外税收部门，负责征收所有关税、税费及其他财政收入。这将为我们的国库带来巨额资金，这些资金都来自境外。”

事件进展：外部税务局2026年仍未成立。尽管政府官员不断重申计划在特朗普重新执政的头几个月内启动该机构，但该实体目前尚不存在。

对欧洲葡萄酒、香槟和烈酒征收200%关税
特朗普在2025年3月13日的社交媒体发文中表示：“欧盟这个全球最具敌意、最苛刻的税收与关税机构，其成立唯一目的就是占美国的便宜，刚刚对威士忌征收了高达50%的恶劣关税。若该关税不立即取消，美国将很快对来自法国及其他欧盟成员国出口的所有葡萄酒、香槟及酒精制品加征200%关税。”

事件进展：欧盟原计划对美国威士忌征收的关税——作为对特朗普新出台的钢铁铝关税的全面报复措施之一——已被推迟，据报道最新延期将至少持续至2026年2月份。

特朗普曾威胁对欧洲酒类征收200%关税，但这一威胁最终并未实施。不过在2025年夏季达成的欧美贸易协议中，烈酒并未被纳入清单，该协议对大多数欧洲进口商品设定了15%的税率。

外国电影100%关税
特朗普在2025年5月4日的社交媒体发文：“美国电影产业正在急速衰亡……我正授权商务部与美国贸易代表立即启动程序，对所有进口到我国的外国电影征收100%关税。”

特朗普在2025年9月29日的社交媒体发文中表示：“我们的电影制作产业正被其他国家从美利坚合众国窃取，简直就像从婴儿手里抢糖果……我将对所有在美国境外制作的电影征收100%的关税。”

事件进展：尽管特朗普多次威胁，美国尚未对外国电影征收100%关税。他在2025年5月首次承诺启动这一程序后，白宫表示尚未做出最终决定。此外，美国将如何对海外制作的电影征税仍不明确。

药品关税
特朗普在2025年7月8日内阁会议上的发言：“我们很快就会宣布关于药品的措施。我们将给企业约一年到一年半的过渡期。之后……这些药品将被征收非常非常高的关税，比如200%。”

特朗普在2025年9月25日的社交媒体发文中表示：“自2025年10月1日起，我们将对所有品牌或专利药品征收100%关税——除非相关企业正在美国本土建设制药生产基地。”

事件进展：事实上，总统并未签署行政命令规定在2025年10月1日对药品征收100%关税，截至目前也尚未实施任何此类征税。但特朗普此前曾暗示未来可能大幅提高药品关税，他在2025年8月接受采访时表示将先征收“小额关税”，后续可能将税率提高至250%。与此同时，与特定国家签订的贸易协议设有独立税率或豁免条款——例如英国就获得了为期三年的药品输美零关税待遇。美国政府还宣布与部分药企达成协议，承诺降低药品价格。

电脑芯片100%关税
2025年8月6日特朗普声明：“我们将对芯片和半导体征收约100%的关税……但如果在美国本土建厂生产，则完全免税。”

关注：特朗普提出120亿美元农业援助计划，称“农民经历了异常艰难的一年”。

事件进展：针对电脑芯片征收的100%全面关税尚未生效。特朗普2025年8月宣布这项征税计划时并未明确具体实施时间，其他细节也一直鲜有披露。

2000美元关税红利
特朗普在2025年11月9日的社交媒体帖子中写道：“反对关税的人都是傻瓜！……每人将获得至少2000美元的红利（不包括高收入人群！）”

事件进展：关于关税红利如何、何时以及是否真的会惠及美国民众的具体信息仍然稀缺。预算专家们表示相关数据难以自圆其说。财政部长斯科特·贝森特暗示这可能不意味着政府直接发放支票。贝森特2025年11月表示，退税可能以减税形式实现。白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特也表示，这取决于国会决定。

美元在预期迷雾与现实壁垒中震荡
特朗普的关税言论和政策倾向，即使未完全实施，也对美元构成了“净支撑”。

特朗普“虚实结合”的关税行为，为美元构建了一个“低氧但持续燃烧”的环境。实际的关税壁垒抬高了通胀和利率下限，而未兑现的威胁则像持续的烟雾警报，驱赶国际资本流向美元这个相对安全的“氧气舱”。

尽管存在财政风险和“狼来了”效应等潜在削弱因素，但在全球增长前景同样面临挑战的对比下，美元在这种自造的非对称冲击中，仍更大概率成为资金的“相对避风港”。

市场的关注点将从“他会不会说”转向“哪些会真正落地，以及落地后的经济数据反应”。周五（1月2日）美元指数于98.30附近窄幅震荡。

（美元指数日线图，来源：易汇通）

北京时间15:03，美元指数现报98.32。

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