天津
龙光集团通过一系列债务重组操作，整体削债比例约为70%，总计削债规模预计达到约560亿元人民币。以下是具体情况。
境内外债务重组概况
龙光集团的债务重组主要分境内外两部分进行，核心思路是通过多种金融工具组合，实质性降低债务总额。
• 境外债务重组：涉及本金约80.38亿美元（约合人民币580亿元）。根据2025年1月确定的方案，重组后留债额降至约24.19亿美元，综合削债比例超过70%。方案为债权人提供了现金支付、短期票据与强制可转债组合等选项，其中现金支付的削债比例最高达85%。
• 境内债务重组：涉及21笔债券，本金余额合计219.6亿元人民币。重组方案在2025年7月获得通过。截至2025年12月30日，龙光集团已完成136.6亿元境内债券的重组要约配售，这占境内债券剩余本金总额的62%以上，标志着债务化解取得实质性突破。
重组方案如何实现削债
龙光集团的方案为债权人提供了多种选择，核心是“以资源换减债”：
• 现金购回：以折扣价现金回购债券。例如，优化后的方案以债券面值的18% 进行购回，相当于削债82%。
• 资产抵债：用实物资产（如写字楼、酒店）或相关资产的收益权信托份额抵偿债务。
• 特定资产转换：将债券转换为特定优质商业项目（如上海临港商业项目）的信托份额。这种方式虽不直接削减本金，但偿还周期长达15年，偿还依赖于项目未来现金流。
• 债转股与展期留债：通过增发股票将债权转换为股权，或大幅延长还款期限并降低利息。
重组后的影响与挑战
大幅削债后，龙光集团的债务压力将显著缓解，有助于修复资产负债表，为经营恢复创造条件。不过，公司仍面临挑战，2025年上半年的总销售额为47.8亿元，业务复苏仍需时间。
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