江西
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- 十年前，王健林一句“先定一个小目标，比如挣它一个亿”迅速席卷网络，成为全民热议的金句。
- 彼时的万达在商业地产领域可谓独步天下，不断在全国各地布局万达广场，同时大手笔进军海外市场，豪掷数百亿收购影院连锁与海外足球俱乐部，展现出无与伦比的商业雄心。
- 谁曾料想，时移世易，如今竟传出其核心资产被外资接盘的消息。
- 更令人关注的是，接手方竟是被称为“美国财长学生”的神秘投资人，他究竟是如何在这场资本博弈中胜出的？
- 要理解王健林今日之困局，必须回溯他最深层的性格特质——强烈的“赌性”。
- 早年房地产黄金时代，万达凭借“高杠杆拿地、快速建设、长期收租”的模式实现爆发式增长，利润滚滚而来。
- 持续的顺境让这位商界枭雄愈发自信，决策风格也日趋激进。
- 不仅在国内疯狂复制广场项目，还将大量资金投向海外并购，试图打造全球商业版图。
- 然而命运转折点出现在2017年，监管政策全面收紧，外汇流出受限，银行系统开始收缩信贷，万达的资金通道瞬间被切断。
- 为求生存，王健林不得不启动紧急自救计划，将旗下13个文旅项目及76家酒店整体出售给融创与富力，一次性回收超过600亿元现金。
- 但这仅是短期止血，真正埋下危机伏笔的，是他对A股上市近乎执念般的追求。
- 2016年，因不满万达商业在港股市场的估值表现，毅然决定私有化退市，意图转战A股，却最终折戟沉沙。
- 到了2021年，再度拆分核心业务成立珠海万达商管，瞄准港交所发起冲击，并与太盟投资等机构签署对赌协议：承诺于2023年底前完成上市，否则需以380亿元回购股权。
- 这一次，好运彻底耗尽。行业整体下行叠加IPO审核趋严，珠海万达商管四次递表均告失败。
- 高达380亿的回购义务如泰山压顶，原本就紧绷的现金流彻底断裂。
- 关键时刻，由太盟投资集团牵头的财团出手，于2024年3月注入约600亿元资金，换取珠海万达商管60%控股权，万达自身持股稀释至40%。
- 这意味着，承载全国数百座万达广场运营管理的核心平台，正式易主。
- 而此次交易背后的主导者，正是外界盛传为“耶伦学生”的单伟建。
- 单伟建的人生轨迹远比王健林曲折。十五岁便奔赴内蒙古戈壁滩插队，在盐碱地上种土豆、烧砖窑，长达六年的艰苦岁月中始终坚持自学不辍。
- 后获得机会赴美深造，在加州大学伯克利分校攻读经济学博士期间，导师正是现任美国财政部长珍妮特·耶伦。
- 耶伦还曾亲自为其著作撰写序言，称其经历体现了中美两国在人才交流上的深远可能。
- 不过严格来说，二人仅为学术指导关系，并非传统意义上的师徒。
- 单伟建之所以能拿下万达核心资产，靠的绝非所谓“背景”，而是极为冷静且精准的投资哲学。
- 他专精于在企业陷入困境时进行价值抄底，且只选择具备稳定现金流的优质标的。
- 亚洲金融危机期间，他曾主导收购韩国第一银行，仅用一年时间便实现扭亏为盈。
- 此后又操盘深圳发展银行的入股与退出，最终转让给平安集团，斩获超20亿元收益。
- 此次出手万达，正是看中了万达广场持续稳定的租金收入模型，并在企业最虚弱、估值最低迷之时果断介入，仅用600亿元便取得控制权，堪称资本市场经典案例。
- 或许有人质疑这是“外资收割民族企业”，但事实并非如此简单。
- 本次收购对象仅为珠海万达商管这一运营平台，并非整个万达集团。王健林仍持有40%股份，只是失去了实际控制权。
- 本质上，这是一场市场化条件下的资本重组，是单伟建所代表的“稳健主义”战胜了王健林坚持的“杠杆扩张”路径。
- 王健林的落寞，实则是中国房地产粗放发展模式终结的缩影。
- 过去十年，房企普遍依赖高负债、快周转模式攫取红利。
- 一旦市场降温、融资受限，这种模式便难以为继。
- 反观单伟建，从不追逐风口热点，专在企业流血抛售时入场，精选基本面扎实的资产，购入后还积极优化管理、提升运营效率。
- 这种尊重商业本质、强调自由现金流的投资逻辑，在当前环境下更具韧性与可持续性。
- 如今的万达早已不复昔日辉煌。自2023年以来，已陆续出售超过30座万达广场用于回笼资金，但仍难以填补巨额债务缺口。
- 进入2025年，集团经营压力进一步加剧，累计被执行金额突破81亿元。王健林本人也曾因下属项目公司的经济纠纷，一度被法院采取限制高消费措施。
- 尽管该限消信息很快撤销，相关记录已成为历史状态，但这一系列风波无疑暴露了企业的真实困境。
- 太盟接手后，迅速推进组织变革，实施管理层更替与资产分层治理策略。
- 2025年，联合腾讯、阳光人寿等多家战略投资者组建合营实体，计划出资500亿元收购48座万达广场的产权，进一步厘清所有权与运营权的关系，推动轻资产转型。
- 归根结底，王健林并非败给某个具体人物，而是败给了时代变迁，败给了自己对风险预警的忽视。
- 那句“清华北大不如胆子大”，在野蛮生长的时代或许真能开疆拓土。
- 但在规则日益健全、市场趋于理性的今天，终究敌不过“现金流为王”的基本商业铁律。
- 结语
- 这场涉及600亿元的控股权转让案，与其说是资本胜利的宣言，不如说是市场向所有企业家发出的警示：
- 依靠豪赌扩张的时代已经落幕，唯有脚踏实地、注重财务健康的经营模式才能行稳致远。
- 王健林与万达的起落沉浮，已然成为中国商业史上最具代表性的风险管理教科书。
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