【本周回顾】
供应方面,本周五大钢材品种供应815.18万吨,周环比增18.36万吨,增幅为2.3%。本周产量增长主要在于部分钢厂年底检修结束,开始增产所致,供给端压力正在回升;本周五大钢材总库存1232.15万吨,周环比降25.84万吨,降幅为2.1%。本周五大品种总库存继续下降,但降幅较上周略有收窄。若从库存结构来看,本周总库存降幅收窄主要由社库降幅收窄贡献,而厂库降幅反而扩大;消费方面,本周五大钢材品种周度表观消费量为841.02万吨,环比增0.9%:其中建材消费增0.1%,板材消费增1.3%。由于本周属于元旦佳节前夕,下游在假期前存在一定的弱补库需求,进而推动本周钢材需求反弹;然而受天气影响,建材需求反弹幅小于板材。总体来看,本周五大钢材品种供需双增,库存降幅收窄,基本面中性偏差。
【下周展望】
供应方面,进入1月,铁水产量将呈现季节性上升走势,因此产量底或已经出现,后期供给压力将进一步增大;需求方面,随着淡季进一步深入,钢材需求下降空间将打开,尤其是建材需求,后期降速或加快;库存方面,在供增需降的预期下,总库存拐点即将出现,钢材将进入累库周期。整体而言,随着后期淡季进一步深入,钢材基本面走弱压力将加剧;然而淡季当中,由于宏观扰动增加,叠加成本支撑,因此钢价走势波动将加大。
【重要关注】
1、天气:2025年12月31日夜间至2026年1月1日,西北地区东部、华北南部、黄淮西部、江汉、江淮等地有小到中雪或雨夹雪,部分地区大雪或暴雪,其中,江汉、江淮等地雨转雪;西南地区东部、江南大部、华南西部等地有小到中雨,局地大雨。其中,2025年12月31日20时至2026年1月1日20时,河南东南部、安徽中南部、湖北东北部等地的部分地区有大雪,局部地区有暴雪(10~14毫米)。上述部分地区新增积雪深度2~7厘米,局地可达10~15厘米。
2、宏观:国内:中国12月制造业PMI为50.1%,环比上升0.9个百分点,是4月以来首次重返扩张区间,其中生产指数51.7%、新订单指数50.8%,大型企业PMI50.8%表现较好,中型企业49.8%、小型企业48.6%仍未进入扩张区间。同日发布的非制造业商务活动指数为50.2%,环比上升0.7个百分点,重回扩张区间,金融业景气度保持高位;综合PMI产出指数为50.7%,环比上升1.0个百分点,显示企业经营总体呈现扩张态势。;海外:12月29日,欧元区公布11月调和CPI同比增长2.2%,较前值2.1%小幅回升,核心调和CPI同比增长2.4%,服务业价格上涨是主要推动因素。日本方面,12月制造业PMI为49.7,创下4个月新高,虽仍未进入扩张区间但景气度有所改善,同期服务业PMI为51.1,延续扩张态势。
3、水泥&混凝土:水泥:12月24日-12月30日,本周全国水泥出库量284.7万吨,环比下降1.0%,年同比下降10.7%;基建水泥直供量164万吨,环比下降0.6%,年同比下降12.3%;混凝土:12月24日-12月30日,百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为7.03%,周环比下降0.30个百分点;同比提升0.29个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为140.81万方,周环比减少4.09%,同比增加4.25%。
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据Mysteel统计,螺纹方面,本周螺纹钢产量小幅增加,累计增加3.83万吨。分区域看,增量主要来自于中南、华南和西南区域。分省份来看,湖北、安徽和河南增量靠前,增产的主要原因是部分钢厂铁水继续转移及复产增量所致。新疆和江西因个别钢厂停产检修和产线品种切换,螺纹钢产量小幅下降;线材方面,本周线盘产量小幅增加,合计增幅3.77万吨。分区域来看,增量主要集中在西北地区,供给增加2.45万吨,其他区域产量普遍小幅调整;分省份来看,陕西省增幅靠前,周产量增加2.45万吨,其他区域产量都以小幅波动为主;热卷方面,本周产量大幅增加,周环比上升10.97万吨,本周华东新增一家钢厂检修,华中一家钢厂检修结束。
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据Mysteel统计,螺纹钢方面,本周螺纹钢厂库存微幅下降,累计减少0.69万吨。分区域看,华东、华南、西北、东北区域库存小幅降低,其余区域库存有所回升;分省份看,河南库存增量靠前、江西库存降幅居首;线盘方面,本周厂库小幅下降,合计降幅2.8万吨。分区域来看,东北以及华东区域库存下降靠前,整体分别下降1.88、1.14万吨,同时西南库存小幅增加,上升0.87万吨;分省份来看,吉林以及江苏库存降幅位于前列,分别下降1.67、1.03万吨;热卷方面,本周厂内库小幅增加,其中华东增加较多,东北小幅减少。近期钢厂检修复产情况较多,产量波动较大。临近年底,下游采购有所恢复,产量大幅增加的情况下,厂库变动不大。
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据Mysteel统计,建材方面,以螺纹钢为例,从七大区域来看,本周除华北地区累库2.98万吨之外,其余地区均呈现去库状态,其中华东地区去库幅度最大,周环比去库8.79万吨;热卷方面,从七大区域来看,除西北地区周环比累库0.37万吨外,其他地区均呈现去库状态,其中华北地区去库幅度最多,周环比去库2.05万吨。
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据Mysteel统计,本周五大品种库存总量为1232.15万吨,周环比降25.84万吨,降幅为2.1%。其中建材库存周环比降16.08万吨,降幅为3.1%;板材库存周环比降9.76万吨,降幅为1.3%。上期库存总量为1257.99万吨,周环比降36.79万吨,降幅为2.8%,其中建材库存周环比降23.40万吨,降幅为4.5%;板材库存周环比降13.39万吨,降幅为1.8%。
【附件:五大品种周消费量季节性变化】
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