豪掷14.83亿元！天原股份拟加码氯化法钛白粉产能

中经记者 陈家运 北京报道

2025年12月30日，天原股份（002386.SZ）发布公告称，其全资子公司宜宾天原海丰和泰有限公司拟在现有厂区预留场地内，投资建设年产10万吨氯化法钛白粉项目，总投资14.83亿元。

天原股份证券部人士在接受《中国经营报》记者采访时表示，此次产能扩张主要基于国内外钛白粉市场需求相对稳定。公司公告亦指出，该项目旨在顺应行业绿色化、高端化转型趋势，把握氯化法工艺发展的战略机遇。

中研普华研究员洪前进向记者分析称，氯化法钛白粉在产品质量、综合能耗等方面具有优势。近年来，国内多家钛白粉企业持续在该领域布局，以提升盈利能力和市场地位。

加码氯化法产能

钛白粉作为重要的白色颜料，广泛应用于涂料、塑料、造纸、化纤等行业。

公告显示，天原股份此次投资建设的年产10万吨氯化法钛白粉项目，将被纳入公司“一体两翼”战略中的高功能新材料板块，旨在扩大总体产能，提高市场竞争力，并进一步提升新产业的占比。

天原股份方面还指出，该项目有助于深化“氯—钛—磷—铁—锂”一体化循环产业布局，推动固废资源化利用，符合绿色发展理念和发展战略。

长期以来，国际钛白粉产业持续向氯化法工艺转型。2018年以前，我国氯化法钛白粉产量占比为2%～5%。近年来，在低碳环保的发展趋势下，氯化法成为钛白粉主流生产工艺。

自2019年以来，龙佰集团（002601.SZ）、中信钛业、鲁北化工（600727.SH）等企业相继新建或扩建氯化法项目。例如，龙佰集团目前已形成66万吨/年氯化法产能；鲁北化工2024年拟定增募资不超3亿元，用于扩建年产6万吨氯化法钛白粉项目。

有关数据显示，2024年全球钛白粉有效产能约1080万吨，其中中国产能占比56%，达605万吨。然而，国内硫酸法产能仍占主导，占比接近84%，而国外氯化法产能占比超过87%。2024年，我国钛白粉产量约476万吨，同比增长14.57%;氯化法钛白粉产量约66.3万吨，占比13.93%，同比下降4%。

据涂料化工产业互联网平台涂多多统计，2025—2026年，国内有超过10家生产单位计划投产新项目，预计新增产能160万吨，其中硫酸法达52万吨，氯化法达108万吨。

一位钛白粉企业人士向记者表示，当前国内钛白粉行业正面临产能结构性失衡问题，具体表现为低端硫酸法钛白粉供过于求，同质化竞争严重，而高端氯化法钛白粉仍需依赖进口。随着新增项目不断落地，国内高端氯化法钛白粉产能有望提升，进一步推动行业集中度提高与国际竞争力增强。

业绩承压

尽管积极布局高端产能，天原股份近年业绩却呈现波动下滑态势。

财报数据显示，2022年天原股份实现营业收入203.39亿元，归母净利润5.51亿元。2023年，公司营业收入降至183.67亿元，同比下降9.70%；归母净利润降至3996.47万元，同比下滑超过92.74%。

进入2024年，天原股份业绩陷入阶段性亏损，经营挑战进一步加剧。其全年实现营业收入133.67亿元，同比下降27.22%；归母净利润由盈转亏，亏损额为4.60亿元。

天原股份方面指出，2024年国内钛白粉产能利用率处于80.64%的较低水平。新增产能不断释放，而需求端受房地产市场持续走低的影响，全国房地产开发投资同比下降10.6%，新房销售面积下降12.9%，下游开工率不足导致内需疲软，对钛白粉市场形成一定压力。

2025年以来，天原股份业绩有所回暖。前三季度，公司实现营业收入84.9亿元，同比下降14.89%；净利润为3169.34万元，同比增长132.63%。

市场分析人士认为，天原股份目前正处于传统业务优化与新兴业务突破的关键转型期，2022—2024年的业绩下滑属于转型过程中的阶段性现象。此次投资14.83亿元建设氯化法钛白粉项目，有望进一步完善产业链布局，为未来业绩改善奠定基础。

（编辑：董曙光 审核：吴可仲 校对：颜京宁）