美国私募信贷危机扩散！“全球最大资管”也被迫“限制赎回”旗下私募信贷基金

贝莱德旗下规模260亿美元的旗舰私募信贷基金宣布限制赎回，将投资者提款上限封顶至5%，公司股价下挫领跌金融股。

据贝莱德周五发布的声明，旗下HPS Corporate Lending Fund（简称HLEND）的股东此次共申请赎回9.3%的份额，但基金管理层决定将回购上限设定在5%。

据彭博测算，股东申请赎回的份额总价值约为12亿美元，而最终获批的赎回金额约为6.2亿美元，即年末基金净值的5%对应金额。

消息公布后，贝莱德股价当日一度下跌8.3%。Blue Owl和Ares Management等另类资产管理公司股价亦同步下挫，为近十年来年初表现最差。

私募信贷行业整体正面临投资者赎回潮的压力，这些基金曾吸引了数千亿美元的散户投资者和富裕人士，他们最初被高回报所吸引，但一旦出现任何压力迹象，他们便开始撤离。

赎回请求激增，基金祭出"限流阀"

贝莱德方面表示，限制赎回的举措符合其对旗舰直接贷款零售产品HLEND的一贯流动性管理原则，也是该投资的“基础性”特征。贝莱德在声明中表示：

若无此机制，投资者资本与HLEND所投私人信贷贷款的预期期限之间将存在结构性错配。

公司还补充说，此前当没有看到有吸引力的投资机会时，它会限制资金流入，“而不是稀释现有股东的回报或损害我们的承销标准”。

HPS高管周五亦表示，限制赎回将有助于基金在当前不确定性和市场波动背景下，把握"具有吸引力的投资机会"。

HLEND上月曾按惯例提出要约回购最多5%的份额，此前一期面临的赎回申请约为4.1%。此次9.3%的赎回需求意味着投资者的退出意愿已明显升温。

此外，贝莱德旗下另一只资产规模约为22亿美元的私募信贷基金周五也披露，投资者要求赎回其持有的4.5%的份额。该基金名为贝莱德私募信贷基金，截至年底资产规模约为22亿美元。该基金将满足所有这些赎回请求。

人工智能冲击担忧加剧，私募信贷行业整体承压

私募信贷基金普遍面临新一轮赎回潮压力，核心忧虑来自两方面：一是行业整体贷款标准是否审慎，二是所投企业对人工智能颠覆性影响的敞口风险。

HPS Investment Partners是全球最大另类信贷管理机构之一，已于去年被贝莱德收购，作为后者扩张私募资产版图战略布局的重要一环。

此次赎回事件发生于另类资管行业遭遇较大宏观不确定性的背景之下，市场将密切观察私募信贷各参与方后续如何平衡流动性管理与投资者关系。

据彭博报道，黑石旗舰私募信贷基金本周满足了创纪录的7.9%份额赎回请求，部分资金来源于公司自身及员工的介入，以对冲部分撤资。

然而，分析人士对这一行业能否长期承受持续高企的赎回压力提出了质疑。原因在于，这类半流动性基金所持有的资产大多为贷款，而这些贷款极少甚至从未在市场上流通易手。

Blue Owl上月宣布永久暂停旗下一只基金的赎回申请，此举在投资者已对该资产类别普遍失去兴趣之际，进一步加剧了市场动荡。