【BSPI】环渤海动力煤价格指数693元/吨

来源：市场资讯

（来源：BSPI秦皇岛煤炭网）

本报告期（2025年12月24日至2025年12月30日），环渤海动力煤价格指数报收于693元/吨，环比下行2元/吨。

从环渤海六个港口交易价格的采集情况看，本期共采集样本单位71家，样本数量为270条。5500K热值（硫分：0.6%-1%）的现货综合价格为681元/吨，长协综合价格为694元/吨，现货与长协的计算比例为1:9。从计算结果看，本报告期，24个规格品中有10个规格品价格下跌，跌幅均为5元/吨。

分析认为，本周动力煤市场呈现“跌势放缓、低位企稳”态势，价格震荡筑底特征显著。随着供暖刚需稳步释放，低温天气预期推动电厂日耗回升，沿海电厂补库需求待释放，叠加政策托底保供，避免市场过度波动，为价格提供底部支撑，本期环渤海动力煤价格指数跌幅收窄。

一、国内产能释放受限，进口冲击边际减弱。临近年末，部分主产区煤矿提前完成年度生产任务，主动降低生产强度或进入检修阶段，内贸供应收缩预期逐步传导至港口市场；另一方面，前期进口量创历史高位的扰动逐步消退，且内贸煤价下跌后，部分中高卡进口煤出现性价比倒挂，1月进口量预计收窄，整体供给收缩预期增强，对煤价形成底部支撑。

二、供暖需求温和增长，非电需求相对稳健。北方供暖季持续推进，尽管前期暖冬天气导致火电日耗攀升较慢，但本周沿海八省电厂日耗已较月初上涨13%，随着低温天气预期增强，用电需求将维持季节性提升，叠加非电行业开工率处于历史同期偏高水平，刚需稳步释放，对市场释放积极信号。

三、库存结构分化，终端采购谨慎观望。随着日耗稳步增加，沿海电厂可用天数已降至合理偏低水平，库存对价格的压制作用边际缓解，但环渤海港口库存依旧保持高位震荡，叠加前期价格持续下跌形成的“买涨不买跌”心态，短期需求释放节奏依旧略显受抑，制约价格反弹力度。

综合来看，低卡煤需求率先回暖，环渤海港口库存小幅下降，电厂可用天数不足17天，补库需求释放预期升温。但也需要看到终端对高价市场煤接受度低，港口与电厂库存仍处于相对高位，短期去库压力尚未完全缓解，市场观望情绪浓厚，短期难以形成强劲上涨动力。

沿海航运市场方面，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（OCFI）显示，本报告期（2025年12月24日至2025年12月30日），沿海煤炭运价止跌上行。截至2025年12月30日，运价指数报收714.16点，与12月23日相比上行49.14点，涨幅为7.39%。

具体到部分主要船型和航线，2025年12月30日与12月23日相比，秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价报37.6元/吨，环比上行2.3元/吨；秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报24.6元/吨，环比上行3.9元/吨；秦皇岛至江阴航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价报25.6元/吨，环比上行3.0元/吨。（齐波）