港股2025年收官：恒指全年升幅27.7%，宏桥飙逾200%冠绝蓝筹

港股12月31日半日市，恒指在2025年最后一个交易日收市跌224点或0.87%，收报25630点。科指收市跌62点或1.12%，报5515点。

总结全年，恒指大升5570点，升幅达27.7%；科指升1047点，升23.4%；国指则升1623点，升幅达22%。全年恒指先低后高，年初曾见低位18671点，到10月创下27381点的4年高位，高低波幅达8710点。至于恒指全年升27.7%，已跑赢全球多个主要市场，包括美股、欧股及日股主要指数。

4月曾挫逾3000点

回顾今年左右投资市场的大事，不得不提美国总统特朗普4月2日签署行政命令，启动大规模关税壁垒，对多国进口商品征收“对等关税”，引发市场恐慌情绪蔓延，全球股市大幅波动，其中美股标普500指数在4月3日至4日的两天内暴跌近11%，港股恒指也曾于4月7日单日暴泻逾3000点，跌幅达13%。不过，随着美国关税政策缓和、AI投资情绪炽热及联储局重启减息，股市逐步收复失地。

“AI”2025年继续主宰投资市场，年初中国AI初创公司DeepSeek推出大语言模型DeepSeek-R1，以低成本、高效能及开源方式突围而出，掀起“DeepSeek时刻”，带动全球开始关注内地大模型发展。第三季起AI主题再度爆发，多只科技重磅股表现出色，带动大市向上。10月2日，恒指曾高见27381点，较2024年底的升幅一度达36.5%。

AI概念股曾被市场热炒

在中美AI竞赛加剧下，港股AI相关概念股曾被市场热炒。阿里巴巴股价10月曾突破3年高位至186.2元；腾讯最高曾见683元，惟两股近月辗转回落，今年来分别累升约77%及45%。另外，芯片国产化主题屡被炒作，中芯及华虹半导体年初至今分别升124%及240%。

今年可谓贵金属大牛市，表现最突出的头两只蓝筹股均为资源股，分别是累升逾200%的中国宏桥，以及升逾160%的紫金矿业，中芯则是今年表现第三佳的蓝筹。

不过，今年电动车及外卖行业因“内卷”竞争激烈而表现逊色。美团面对其他巨头夹击，今年来下挫32%，为表现最差蓝筹；其次是挫逾31%的理想汽车；比亚迪电子全年大跌19%为第三差。

编辑 | 方俊杰

终审 | 潘凌燕

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