仍然有58%的股民亏钱

昨天，我看到一份东方财富的股民问卷调查，有一些不可思议。

参与调查的股民超3万人，有58.6%的股民声称年内没赚钱。余下的41.4%赚钱的股民中，有11%的股民表示年内赚超50%，15.7%的股民赚15%～50%，14.6%的股民赚0～15%。

国泰海通的软件提示，今年赚5%，也能跑赢47%的股友。

我思考了一下，可能有三个原因：

1.量化操纵市场，导致股民追涨杀跌

咱们的股市波动极大，经常高开低走，低开高走，和打游击战一样。

前天，伦敦金和伦敦银期货大涨，隔天A股有色股高开低走。

昨天，伦敦金和伦敦银期货大跌，今天A股有色股低开高走。

等于有色指数不变，股民被量化收割两次。反观美股那边，基本上是稳稳的往上走，很少出现高开低走的走势。

2.只看估值，不看景气度的变化

今年如果重仓了煤炭、消费、疫苗 等行业，确实不容易赚钱。

年初煤炭800元/吨，年底煤炭跌到670元/吨。内需消费也很难，烟酒汽车都在降价。疫苗行业也很难，同质化严重，导致极度内卷。

2026年，尽量还是在估值较低，同时景气度在往上走的行业，找一些投资。包括，产品提价、产能扩产，或者逻辑好，带动整体板块的估值提升。

3.股民的素质最高，喜欢报喜不报忧，亏了喜欢从自身的择时和选股找问题。

马上进入2026年，我再发一下用3轮牛熊得来的经验，分享给大家：

1. 选定股票后不动，比跳来跳去要强。

2. 牛市重势，熊市重质，牛市喜欢讲宏大叙事。

3.指数基金更有优势，能拿得住。

如果不想操心在多个行业轮动，宽基ETF中证A500ETF(159338)适合普通人的。
我今天抓取了一个数据，2025年，无论是中证A500还是中证A500全收益，整体都比沪深300强一些。

（数据来源：wind 2025年12月30日）

中证A500相对沪深300的优势是，中证A500的设计方法是模仿标普500指数，尽量覆盖多个行业，并且从每个行业内选取龙头股，即使行业在下行期底部，也能保留1到2个公司。

它同时覆盖了多个新兴行业和出海行业，包括人工智能、机器人、新材料、医药、锂电等行业。

在美联储降息和国内货币宽松的大背景下，有利于中证A500这种价值成长均衡的指数，另外，它还有一个场外联接基金 022448。

说说其他的：

1.乌俄战争还要谈，昨天晚上，普京表示自己一处住所，成为乌克兰无人机袭击目标，乌克兰这边，又请求美国提供长达50年安全保障。由于俄罗斯是产油国，直接带动油价上涨。

市场上还流传着一个，大宗商品的上涨顺序，先涨金银，后涨铜铝，最后是原油和农产品。

2.人民币升值很快，今天，在岸人民币也破7了。我估计这几天，外资流入A股不会少，上证指数10连阳，和人民币升值也有关系。

3.茅台要打破双轨制，茅台前期分为经销商和直销，2023年11月，茅台对经销商渠道替大家，进货价从969元/瓶，提升到1169元/瓶，茅台前期零售价2700元/瓶，很难改革，经销商利益巨大。

现在零售价跌至1600元/瓶左右，正好是个机会，增加直销比例，以后白酒去库存完成后，又能增加茅台的收益。

4.险资继续买银行，平安人寿继续增持招商银行H股，持有H股的比例突破到19%。

听朋友说，险资明年还会继续买银行，没办法，险资钱多，谁的钱多谁说的算。

5.紫金矿业给出2026年高增长预期，预期全年归母净利润510亿到520亿， 同比+50%到53%。

最重要的是给出了2026年的业绩指引，矿产金：105吨 ，增长17% 矿产铜120万吨，增长10% 碳酸锂：12万吨 ，增长380% 矿产银：520吨，增长19%， 按照这个指引，紫金矿业2026年可以盈利700亿，同比+40%。

6.盐湖股份拿到一份优质资产，盐湖股份的大股东，把旗下的五矿盐湖，以15倍PE的估值，卖给了盐湖股份。

盐湖的碳酸锂和氯化钾，堪称暴利生意，毛利率 49%，净利率 43%。在低利率时代，即使没有增长，15倍PE的估值大概率是便宜了。

今天上证指数虽然涨了，但整体股市表现并不好，下跌公司有3400多个，中位数下跌0.51%，两市成交2.16万亿。

元旦最后一天，希望股市再争争气，也让股民有消费的心情。

就这么多了。