【国泰海通建议1月超配风险资产】12月30日,国泰海通表示,美联储如期降息并超预期扩表,或阶段性降低投资者的政策不确定性与市场博弈性。全球权益和大宗商品仍有表现机会,建议1月超配风险资产。具体配置权重方面,建议权益配置权重为50.00%,债券为35.00%,商品为15.00%。2026年1月权益配置权重建议为47.50%,其中超配A股、港股(10.00%)、美股(17.50%),低配欧股(2.50%)、印股(2.50%),标配日股(5.00%)。权益资产配置理由,一是多重因素支持中国权益表现,建议超配A/H股。工作会议临近,2026年是十五五开局之年,广义赤字或扩张,政策将更积极。美联储12月降息,人民币升值,为中国货币宽松创造条件,改革也提振市场风险偏好。二是“金发姑娘”背景渐显利于美股表现,建议超配美股。美国边际降温但有韧性,内生性通胀粘性减弱,企业盈利预期或支撑美股中枢上行。
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