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【国泰海通建议1月超配风险资产】12月30日，国泰海通表示，美联储如期降息并超预期扩表，或阶段性降低投资者的政策不确定性与市场博弈性。全球权益和大宗商品仍有表现机会，建议1月超配风险资产。具体配置权重方面，建议权益配置权重为50.00%，债券为35.00%，商品为15.00%。2026年1月权益配置权重建议为47.50%，其中超配A股、港股（10.00%）、美股（17.50%），低配欧股（2.50%）、印股（2.50%），标配日股（5.00%）。权益资产配置理由，一是多重因素支持中国权益表现，建议超配A/H股。工作会议临近，2026年是十五五开局之年，广义赤字或扩张，政策将更积极。美联储12月降息，人民币升值，为中国货币宽松创造条件，改革也提振市场风险偏好。二是“金发姑娘”背景渐显利于美股表现，建议超配美股。美国边际降温但有韧性，内生性通胀粘性减弱，企业盈利预期或支撑美股中枢上行。
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