“二号人物”林斌将减持小米，最高可达140亿，用于成立投资基金

一份提前一年预告、分四年执行的减持计划，将小米联合创始人林斌推至聚光灯下。这步涉及140亿人民币的资本棋局，是看空离场还是战略转型？市场与消费者正试图从公告的字里行间寻找答案。

2025年12月28日晚，小米集团一则公告引发资本市场震荡。公司联合创始人、副董事长林斌计划自2026年12月起，每12个月出售不超过5亿美元的公司B类普通股，累计减持金额上限达20亿美元（约140亿元人民币）。公告强调，林斌对小米业务前景“充满信心”并将长期服务集团，减持资金将主要用于成立投资基金公司。

消息公布后，市场反应迅速。12月29日早盘，小米股价一度下跌超3%，最终收窄至0.5%。在微博平台，话题“#小米林斌减持20亿美元#”24小时内阅读量突破8000万次，登上热搜榜第7位；抖音相关话题视频播放量累计超1200万，评论中“套现离场？”“投资布局？”成为高频词。

减持计划：温和节奏下的战略转型信号

与常规高管减持不同，林斌此次计划呈现三大特殊性：

超长预告期：首次减持设定在13个月后（2026年12月），给予市场充分消化时间。

分步限额机制：每年不超过5亿美元，4年完成20亿美元目标，避免短期冲击股价。

明确资金用途：公告首次清晰指向“成立投资基金”，聚焦科技创新领域。

公开资料显示，作为小米第二大股东，林斌通过Apex Star LLC持有小米21.55亿股（占比8.31%），按当前市值计算超100亿美元。即使完成20亿美元减持，其持股比例仍将保持在7%以上，控制权不受动摇。

“这更像是成熟的财务规划而非撤退信号。”一位港股分析师在腾讯财经栏目中指出，“科技企业创始人通过减持建立投资基金反哺生态链，在硅谷已是常态。扎克伯格、贝佐斯均有类似操作。”

信任博弈：历史减持争议与小米的多重挑战

尽管计划设计温和，市场疑虑仍难消散。争议焦点集中在两点：

承诺履约争议：2020年9月，林斌减持3.5亿股（套现约80亿港元）后承诺“五年内不再减持”。然而2024年6月，其通过家族基金减持1000万股（套现1.79亿港元），被质疑违背承诺。彼时林斌解释称，该部分股票已捐入慈善基金会，“五年不减持”承诺不适用此类股份。此次减持是否再涉承诺范围，公告未予说明。

（1）敏感时机的选择：当前小米正面临多重压力：

（2）存储芯片成本上涨挤压手机业务利润；

（3）汽车业务虽已盈利（毛利率18%），但未来竞争加剧或导致毛利下滑；

（4）2025年3月高位配股（53.25港元）致部分投资者浮亏超26%；

（5）近期社交媒体频现品牌争议性言论及事故报道。

在此背景下，尽管雷军个人年内已增持超1亿港元，公司持续回购股票，并捐赠5500万元设立“光华工程科技奖”修复形象，林斌的减持计划仍被部分投资者视为“信心减分项”。

行业镜像：第一代技术领袖的集体转身

林斌的转型，折射出中国科技产业的结构性变迁：

从创业者到投资人：1968年出生的林斌，在微软、谷歌任职15年后，2010年与雷军共同创立小米。如今57岁的他，与多数第一代互联网创业者同步步入“知天命”阶段。将企业日常管理交棒新一代，转而通过资本布局产业生态，成为技术领袖的共性选择。

生态协同新路径：网易财经援引知情人士分析，林斌新基金或延续其既往路径——2023年其减持后成立的基金曾投资小米汽车供应链企业，助力SU7量产；2024年参与生态链公司融资推动智能家居扩张。此次20亿美元基金若聚焦芯片、新能源等硬科技，有望与小米主业形成战略协同。

透明沟通成关键：新浪财经专栏指出，创始人的“退而不离”需以充分信息披露为前提。林斌提前公告减持计划并明确资金用途，相较以往更显规范，但历史承诺的模糊性仍需更清晰释疑。

观点：减持未必是看空，但信任需要更透明的刻度

资本市场对创始人减持的敏感，本质是对企业未来信心的度量。林斌的20亿美元计划之所以引发震荡，既因小米正处于业务攻坚与舆论压力的交叠期，也源于投资者对“承诺边界”的困惑。

“真正的信任不在于永不减持，而在于规则清晰、言行一致。”一位长期观察科技行业的私募基金经理表示。当林斌在公告中承诺“长期服务”时，市场更期待同步明确其与小米的战略协同细节——新基金如何避免利益冲突？技术布局如何反哺主业？

截至目前，小米股价已趋稳定。这场提前13个月预告的资本变局，留给林斌和小米足够的释疑空间，也留给行业一个思考：当技术元老开启“第二程”，企业该如何构建更透明的信任刻度，让资本转型不再伴随信心波动？