一份提前一年预告、分四年执行的减持计划,将小米联合创始人林斌推至聚光灯下。这步涉及140亿人民币的资本棋局,是看空离场还是战略转型?市场与消费者正试图从公告的字里行间寻找答案。
2025年12月28日晚,小米集团一则公告引发资本市场震荡。公司联合创始人、副董事长林斌计划自2026年12月起,每12个月出售不超过5亿美元的公司B类普通股,累计减持金额上限达20亿美元(约140亿元人民币)。公告强调,林斌对小米业务前景“充满信心”并将长期服务集团,减持资金将主要用于成立投资基金公司。
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消息公布后,市场反应迅速。12月29日早盘,小米股价一度下跌超3%,最终收窄至0.5%。在微博平台,话题“#小米林斌减持20亿美元#”24小时内阅读量突破8000万次,登上热搜榜第7位;抖音相关话题视频播放量累计超1200万,评论中“套现离场?”“投资布局?”成为高频词。
减持计划:温和节奏下的战略转型信号
与常规高管减持不同,林斌此次计划呈现三大特殊性:
超长预告期:首次减持设定在13个月后(2026年12月),给予市场充分消化时间。
分步限额机制:每年不超过5亿美元,4年完成20亿美元目标,避免短期冲击股价。
明确资金用途:公告首次清晰指向“成立投资基金”,聚焦科技创新领域。
公开资料显示,作为小米第二大股东,林斌通过Apex Star LLC持有小米21.55亿股(占比8.31%),按当前市值计算超100亿美元。即使完成20亿美元减持,其持股比例仍将保持在7%以上,控制权不受动摇。
“这更像是成熟的财务规划而非撤退信号。”一位港股分析师在腾讯财经栏目中指出,“科技企业创始人通过减持建立投资基金反哺生态链,在硅谷已是常态。扎克伯格、贝佐斯均有类似操作。”
信任博弈:历史减持争议与小米的多重挑战
尽管计划设计温和,市场疑虑仍难消散。争议焦点集中在两点:
承诺履约争议:2020年9月,林斌减持3.5亿股(套现约80亿港元)后承诺“五年内不再减持”。然而2024年6月,其通过家族基金减持1000万股(套现1.79亿港元),被质疑违背承诺。彼时林斌解释称,该部分股票已捐入慈善基金会,“五年不减持”承诺不适用此类股份。此次减持是否再涉承诺范围,公告未予说明。
(1)敏感时机的选择:当前小米正面临多重压力:
(2)存储芯片成本上涨挤压手机业务利润;
(3)汽车业务虽已盈利(毛利率18%),但未来竞争加剧或导致毛利下滑;
(4)2025年3月高位配股(53.25港元)致部分投资者浮亏超26%;
(5)近期社交媒体频现品牌争议性言论及事故报道。
在此背景下,尽管雷军个人年内已增持超1亿港元,公司持续回购股票,并捐赠5500万元设立“光华工程科技奖”修复形象,林斌的减持计划仍被部分投资者视为“信心减分项”。
行业镜像:第一代技术领袖的集体转身
林斌的转型,折射出中国科技产业的结构性变迁:
从创业者到投资人:1968年出生的林斌,在微软、谷歌任职15年后,2010年与雷军共同创立小米。如今57岁的他,与多数第一代互联网创业者同步步入“知天命”阶段。将企业日常管理交棒新一代,转而通过资本布局产业生态,成为技术领袖的共性选择。
生态协同新路径:网易财经援引知情人士分析,林斌新基金或延续其既往路径——2023年其减持后成立的基金曾投资小米汽车供应链企业,助力SU7量产;2024年参与生态链公司融资推动智能家居扩张。此次20亿美元基金若聚焦芯片、新能源等硬科技,有望与小米主业形成战略协同。
透明沟通成关键:新浪财经专栏指出,创始人的“退而不离”需以充分信息披露为前提。林斌提前公告减持计划并明确资金用途,相较以往更显规范,但历史承诺的模糊性仍需更清晰释疑。
观点:减持未必是看空,但信任需要更透明的刻度
资本市场对创始人减持的敏感,本质是对企业未来信心的度量。林斌的20亿美元计划之所以引发震荡,既因小米正处于业务攻坚与舆论压力的交叠期,也源于投资者对“承诺边界”的困惑。
“真正的信任不在于永不减持,而在于规则清晰、言行一致。”一位长期观察科技行业的私募基金经理表示。当林斌在公告中承诺“长期服务”时,市场更期待同步明确其与小米的战略协同细节——新基金如何避免利益冲突?技术布局如何反哺主业?
截至目前,小米股价已趋稳定。这场提前13个月预告的资本变局,留给林斌和小米足够的释疑空间,也留给行业一个思考:当技术元老开启“第二程”,企业该如何构建更透明的信任刻度,让资本转型不再伴随信心波动?
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