刚刚，「全球大模型第一股」定了

全球大模型第一股来了。

被称为「中国版 OpenAI」的智谱，今天起正式开启招股，预计募资规模直接拉到 43 亿港元，IPO 市值预计超 511 亿港元。

按照时间表，招股将持续到 2026 年 1 月 5 日，然后在 1 月 8 日正式以「2513」为股票代码在港交所主板挂牌，属实是踩在了 2026 年开年的点上。

先来看看这次 IPO 的具体数据：

智谱计划发行 3741.95 万股 H 股，其中香港公开发售 187.1 万股，国际发售 3554.85 万股。发行价定在每股 116.20 港元。

从基石投资者阵容来看，11 家机构拟认购 29.8 亿港元，基石占比接近 7 成（假设超额配股权未获行使）。名单里包括：JSC International Investment Fund、上海高毅、泰康人寿、广发基金……

募集到的资金怎么用呢？智谱也给出了明确的答案：

·70%（约 29 亿港元）：砸向通用 AI 大模型研发，继续卷技术
·10%（约 4.2 亿港元）：优化 MaaS 平台，升级基础设施

简单来说就是：拿钱继续搞研发，卷死友商（doge）

智谱的商业模式其实挺清晰的：MaaS（模型即服务），说白了就是通过 API 调用把大模型能力输出给开发者和企业。招股书数据也显示，智谱云端 MaaS 和订阅业务呈现指数级增长趋势：

·2022 年收入：5740 万元
·2023 年收入：1.245 亿元
·2024 年收入：3.124 亿元
·年复合增长率：130%

而且在全球大模型超市 OpenRouter 上，GLM-4.5/4.6 自上线以来调用量稳居全球前 10，付费 API 收入更是超过所有国产模型之和。

根据弗若斯特沙利文的数据，按 2024 年收入计算，智谱在中国独立通用大模型开发商中排名第一，在所有通用大模型开发商中排名第二。

值得一提的，还有智谱针对 AI 编程场景推出的订阅产品——GLM Coding plan 上线仅两个月，全球付费开发者用户就突破 15 万，ARR（年度经常性收入）快速破亿。

就在不久前，智谱发布了新一代旗舰模型 GLM-4.7，在编码能力、长程任务规划、工具协同等方面都有显著提升。

只能说，人间一日，AI 一年。

大模型这个赛道竞争还是太卷了，海外有 OpenAI、Google、Anthropic 御三家，国内还有 DeepSeek、腾讯、字节、阿里等一票巨头，智谱能不能守住第一股的牌面，就看后续的表现了。