陆家嘴财经早餐2025年12月30日星期二

1.贵金属市场遭遇“黑色星期一”。周一现货白银亚市早盘历史首次突破80美元/盎司关口，并迅速冲高逼近84美元关口，涨幅接近6%。但随后行情急转直下，纽约市场盘中一度大跌超11%。白银跳水带动其他贵金属同步下挫，现货钯金一度暴跌17%，现货铂金跌15%，现货黄金跌超5%。国内铂金、钯金双双封跌停；沪银尾盘跳水，回吐全部日内10%涨幅，夜盘进一步下跌8.74%；沪金收盘跌近1%，夜盘进一步下跌4%。COMEX黄金期货收跌4.45%报4350.2美元/盎司，COMEX白银期货收跌7.2%报71.64美元/盎司。

2.中国将成为首个为央行数字货币计息的经济体。中国人民银行出台数字人民币行动方案，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。届时，数字人民币钱包余额将按照活期存款计付利息，数字人民币将从“数字现金时代”迈入“数字存款货币”时代。

1.12月29日开始，中国人民解放军东部战区组织陆军、海军、空军、火箭军等兵力，位台湾海峡、台岛北部、台岛西南、台岛东南、台岛以东等区域，组织“正义使命-2025”演习，重点演练海空战备警巡、夺取综合制权、要港要域封控、外线立体慑阻等科目，舰机多向抵近台岛，诸军兵种联合突击，旨在检验战区部队联合作战实战能力。另外，福建海警组织舰艇编队按一个中国原则依法管控台岛及其附属岛屿。

2.国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，将自2026年1月1日起实施。根据方案，为增强国内国际两个市场两种资源的联动效应，扩大优质商品供给，明年我国将对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。优化关税税目及本国子目注释，税则税目总数增加至8972个。

3.财政部公布数据显示，1-11月，国有企业营业总收入75.63万亿元，同比增长1%。利润总额3.72万亿元，同比下降3.1%。11月末，国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.3个百分点。

4.市场监管总局部署2026年重点任务强调，要持续深化公平竞争治理，加力破除行政性垄断，加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治“内卷式”竞争。强化平台经济常态化监管。强化药品安全风险防控，丰富工业产品监管手段，狠抓特种设备行业治理。

5.市场监管总局出台新规，将采取商标许可、特许经营、来料加工、贴牌生产等方式委托生产食品的行为，均纳入监管范围。禁止通过订立的委托生产合同，或者假借订立商标许可合同、特许经营合同等方式，减轻或者免除委托双方自身依法应承担的食品安全责任。

6.市场监管总局等六部门联合印发《现代物流标准化重点工作计划（2025—2027年）》，集中部署5大板块、101项国家标准研制任务，支撑纵深推进全国统一大市场建设。

7.财政部、税务总局发布新规明确，化妆品制造或销售、医药制造和饮料制造（不含酒类制造）企业发生的广告费和业务宣传费支出，不超过当年销售（营业）收入30%的部分，准予扣除。烟草企业广告费和业务宣传费支出，一律不得在计算应纳税所得额时扣除。

8.教育部发布《全国学前儿童学籍管理办法（试行）》，明确凡在依法举办的幼儿园就读的学前儿童均须建立学籍，一人一号，小学学段接续使用，终身不变，学籍变动管理实行“一人一籍、籍随人走”制度。

1.A股大小指数分化，上证指数收涨0.04%报3965.28点，录得9连阳；深证成指跌0.49%，创业板指跌0.66%，A股成交2.16万亿元。商业航天概念强势不改，神剑股份8连板；碳纤维、脑机接口、人形机器人、稳定币概念表现强势。锂电池产业链深度调整，海南自贸区题材下挫，海南海药、海汽集团、海南瑞泽等跌幅明显。

2.港股冲高回落，恒生指数收跌0.71%，恒生科技指数微跌0.30%，恒生中国企业指数微跌0.26%。大型科技股普遍下挫，小米集团跌逾1.6%，创始人林斌拟减持不超20亿美元股份；阿里巴巴跌1.85%，腾讯控股跌超1%。新能源汽车、造纸、内银股逆势走高。南向资金净卖出34.14亿港元，中国移动遭净卖出14.5亿港元。

3.中基协最新数据显示，截至11月底，我国公募基金总规模首次突破37万亿元，连续8个月创历史新高。当月货币基金规模大幅增长1354亿元，债基、FOF、QDII小幅增长。受股市震荡影响，股票基金规模下降超1300亿元，混合基金下降718亿元。

4.港股“越南第一股”来袭。越南最大企业集团Vingroup旗下电动出行服务商GSM，计划于2026年底至2027年初在香港上市，目标估值20-30亿美元，有望成为首家在港交所挂牌的越南企业。

1.国家能源局召开推进高质量充电基础设施体系建设座谈会强调，要扎实推动电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案落地见效，加快构建高质量充电基础设施体系。推动大功率充电设施规划建设。深入推进车网互动规模化应用试点。

2.乘联分会秘书长崔东树发文称，2026年车市增长的判断比较复杂，最重要的年初因素就是春节滞后的大年因素，今年叠加国家补贴实施的早，效果会很突出，实现1月开门红正增长应该没问题，2月压力稍大。

3.深圳“十五五”规划建议提出，推动房地产投资向保障房和改善性商品房两侧发力，落实商品房开发、融资、销售等基础制度，加快构建房地产发展新模式。把解决好新市民、青年人和外来务工人员的住房问题作为重中之重。

4.香港11月私人住宅价格环比上涨0.9%，连续六个月上升，今年已累计上涨2.8%，有望结束自2021年以来的年度下跌趋势。

5.进口GLP-1减肥药价格腰斩。近日，在云南省和四川省相关采购平台上，均出现诺和诺德进口减肥药司美格鲁肽注射液降价信息。此次涉及的两种规格产品，原来每支价格分别是1893.67元、2463元，降价后变为987.48元、1284.36元。

6.景林资产总经理高云程表示，人工智能体（AI Agent）或在明年迎来真正普及的起点，预计软件层面的AI Agent以及软硬件结合的AI Agent设备将陆续面世。以手机等硬件为底层操作平台、搭载大型AI模型的新型生态，有可能对现有的主流操作系统构成挑战。

7.野村证券认为，得益于AI服务器对DRAM需求的意外强劲以及企业级固态硬盘（eSSD）需求激增，全球内存行业“超级周期”将比预期持续更久，预计这一上行周期将至少延续至2027年。

1.台积电2纳米技术已如期于第四季开始量产。台积电表示，N2技术采用第一代纳米片Nanosheet（GAA）晶体管技术，提供全制程节点的性能及功耗进步，将成为业界在密度和能源效率上最为先进的半导体技术。

2.软银集团宣布，已同意以40亿美元收购数据中心投资公司DigitalBridge，作为其推进人工智能（AI）战略的一部分。

3.有报道称印度政府正对印度信实工业和英国石油公司提起仲裁，索赔逾300亿美元，因两家公司未能按约定从海上开采足够的天然气。不过，信实工业发布声明表示，相关报道与事实不符。

4.追觅科技创始人俞浩宣布，公司年终奖加码，在常规年终奖金之外，额外奖励全体员工1克黄金。另外，奖励10名员工专属南极游。目前追觅共有约1.85万员工，按照多个金饰品牌目前的克价1400元计算，大约需要花费2600万元。

5.针对比亚迪将推出飞行汽车相关传闻，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞发文称，消息不实，比亚迪没有此类计划和安排。

6.零跑汽车拟向一汽股权投资发行内资股募资37.44亿元，完成后一汽方面持股5%。零跑计划2026年销量达到100万辆，预计未来十年内实现年销量超400万辆。

7.中国东方航空宣布，2026年1月1日起，东航所有宽体机执飞的国内航班（不含港澳台）头等舱和公务舱旅客可免费畅享高速版空中Wi-Fi，经济舱旅客可免费畅享标准版空中Wi-Fi。

8.大众点评“品质外卖”宣布，即日起至1月3日，平台将携手全国超百万家高分堂食餐厅向消费者发放4500万份大额消费券，涵盖“59减25”“45减20”等多种档位。

9.宇树科技宣布，全国首店将于12月31日在北京京东MALL开业。

10.因Cybertruck项目延期及特斯拉生产策略调整，其供应商韩国L&F公司签订的3.83万亿韩元高镍正极材料合同被削减至仅973万韩元，缩水约99%。该材料原计划用于Cybertruck电池。

11.韩国电商Coupang表示，计划明年1月15日起向受数据泄露事件影响的用户账户发放价值1.685万亿韩元（约合11.8亿美元）购物券。每个账户将收到四张一次性购物券，总价值5万韩元。

1.美国总统特朗普表示，将在适当的时机宣布美联储主席人选，时间很充裕；批评美联储主席鲍威尔及美联储翻修大楼的做法；正考虑起诉鲍威尔，指控他无法胜任工作。

2.美国总统特朗普同乌克兰总统泽连斯基举行会晤。尽管双方都称会谈“取得很大进展”，却均未作出重大宣布。特朗普表示，他同泽连斯基讨论了“几乎所有话题”，双方“已经非常接近达成协议”。泽连斯基强调领土问题依然棘手，最终必须由乌克兰人民决定。

3.美国政府于12月28日启动对涉及“多元化、平等、包容”（DEI）项目的大型企业的调查。知情人士透露，调查对象包括谷歌、威瑞森等多家大型公司。

4.美国全国房地产经纪人协会报告显示，因抵押贷款利率走低、房价涨幅放缓，11月美国成屋待完成销售环比上涨3.3%，创2023年初以来最大涨幅，远超经济学家此前预测的 0.9%。

5.日本央行12月政策会议纪要显示，多位委员认为日本实际利率仍处于极低水平，暗示未来将继续加息。一位委员建议日本央行在一段时间内以“几个月”为间隔调整政策。

6.德国经济研究所发布调查显示，由于德国持续面临经济挑战，多数德国工商协会预计2026年将裁员。46个工商协会中，22个协会预计明年将裁员，只有9个协会计划增加招聘。

7.全球规模最大的会计师专业组织决定取消远程考试，以应对考生在线应试时作弊行为增多的问题。特许公认会计师公会（ACCA）首席执行官海伦・布兰德透露，将于明年3月起终止线上考试模式。

1.美国三大股指全线收跌，道指跌0.51%报48461.93点，标普500指数跌0.35%报6905.74点，纳指跌0.5%报23474.35点。高盛集团、美国运通跌超1%，领跌道指。获利回吐使AI相关股票承受了一定的压力，万得美国科技七巨头指数跌0.6%，特斯拉跌超3%，英伟达跌逾1%。中概股多数下跌，叮咚买菜跌超7%，希尔威金属矿业跌近7%。

2.欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨0.05%报24351.12点，法国CAC40指数涨0.1%报8112.02点，英国富时100指数跌0.04%报9866.53点。英镑走弱、英央行维持3.75%高利率压制英国股市，欧元区服务业PMI回暖支撑德国及法国股市。

3.华尔街已形成罕见的乐观共识：美股将在2026年实现连续第四年上涨，创近二十年来最长连涨纪录。调查显示，在受访的21位市场预测者中，没有任何一位预测明年美股会下跌，平均预测标普500指数将再涨9%。

4.英特尔表示，已按照9月份宣布的交易，购买超过2.147亿股英特尔股票，价值50亿美元。

1.中国债市走弱，长端承压明显。国债期货全线收跌，30年期主力合约跌0.91%；银行间主要利率债收益率普遍上行，长债超长债收益率上行逾4bp；万科债、中航产融债券普跌。央行开展4823亿元逆回购操作，净投放4150亿元，隔夜资金充盈但跨年分层矛盾仍存，非银七天融入成本超2%。

2.临近2026年元旦小长假，沪深交易所国债逆回购收益率开始大幅上涨，在计息天数方面迎来比较好的窗口期。12月29日和30日或是本次小长假前较好的国债逆回购操作时间窗口，能享受相对较多的计息天数，其中在29日操作3天期至7天期的国债逆回购，计息天数均达到7天。

3.美国联邦政府债务规模已突破38.5万亿美元，再创历史新高，在这背后，一个影响深远的买家群体转换正在发生。外国政府持有的美国国债占比从2010年代初超40%降至不足15%，以对冲基金为代表的私人投资者接手大量国债供应。

4.美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌2.45个基点报3.450%，3年期美债收益率跌2.52个基点报3.502%，5年期美债收益率跌3.11个基点报3.663%，10年期美债收益率跌1.95个基点报4.108%，30年期美债收益率跌2.02个基点报4.797%。

1.美油主力合约收涨1.92%，报57.83美元/桶；布伦特原油主力合约涨1.66%，报61.24美元/桶。地缘政治扰动全球能源市场，俄罗斯与乌克兰的和平谈判未取得突破，同时哈萨克斯坦12月原油产量因乌无人机袭击扰乱出口而下降约6%，加剧市场对供应端的担忧，推动油价上涨。

2.伦敦基本金属多数下跌，LME期铅涨0.73%报2009.0美元/吨，LME期铜涨0.21%报12187.5美元/吨，LME期镍跌0.16%报15760.0美元/吨，LME期锌跌0.21%报3084.0美元/吨，LME期铝跌0.34%报2950.5美元/吨，LME期锡跌6.55%报40010.0美元/吨。

1.周一在岸人民币对美元16:30收盘报7.0098，较上一交易日下跌13个基点，夜盘收报7.0056。人民币对美元中间价报7.0331，较上一交易日调升27个基点，刷新2024年9月30日以来新高。

2.上周CFETS人民币汇率指数报97.64，环比下跌0.24；BIS货币篮子人民币汇率指数报104.42，跌0.14；SDR货币篮子人民币汇率指数报92.45，涨0.09。

3.纽约尾盘，美元指数跌0.03%报98.01，非美货币涨跌不一，欧元兑美元涨0.01%报1.1773，英镑兑美元涨0.11%报1.3515，澳元兑美元跌0.31%报0.6694，美元兑日元跌0.34%报156.0345，美元兑加元涨0.11%报1.3687，美元兑瑞郎跌0.02%报0.7892，离岸人民币对美元上涨62.0个基点报6.9980。

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