2025年投资总结：慢就是快

来源：市场资讯

（来源：8090滚雪球）

一、今年及历年收益情况

年度收益125%，虽然赶不上2015年的收益率，但是绝对收益金额是历史新高，比之前最多的时候估计还多一倍，毕竟本金是不断在增长，算是比较满意了。主要是锂矿、创新药和B股转板套利的贡献。

2013-2025年累积净值19.8，累积收益率1880%，年化收益率25.82%

收益贡献情况如下：

锂矿60%：中矿资源、天齐锂业（A+H）、赣锋锂业（A+H）

创新药20%：荣昌生物港股、金斯瑞生物科技、药明生物、微创医疗、博安生物

B股转板套利15%：杭汽轮B

医疗器械8%：福瑞医科

其他7%：阿里巴巴（H）、中国平安（H）、高华科技、海尔智家、海螺水泥、万华化学、鼎胜新材

二、求快到求稳

前六年，2013-2018，跌宕起伏，有大赚也有大亏。中国南车北车合并的波澜壮阔，在主升浪前买入，在最高点40卖出；证券B在股灾期间的惊心动魄，连续三四天跌停每天亏一年工资，然后认亏跌停卖出，次日跌停买入并涨停后连续三四个涨停后清仓；总以为自己很强，劝别人撤退，自己还在左右开弓纵横捭阖，最后一看收益率，年化15%，想要很快，实际却慢。

2018年结婚，算是一个转折点，由求快变为求稳了。

后七年，2019-2025，稳中求进，做到了每年都盈利。多账户打新可转债获利丰厚，虽未计入收益率，我的本金却是有25%增长，然后就是2019-2020的互金，金证与科蓝，长安B，2021的中国海洋石油，2021-2023的船舶、港股荣昌生物，现在的锂矿，虽然有遗憾，但再也没有波澜壮阔与惊心动魄，结果年化收益率35%，没想很快，实际却不慢。

最遗憾的就是港股荣昌生物和中国海洋石油，荣昌生物的遗憾放在评论区了，这里主要说说中国海洋石油。去年8月买入的锂矿，与2021年元旦后买入的中国海洋石油，都是买在底部区域，买入后就几乎没亏损，但结果是截然不同。原因在哪？

根本在于心态和资金期限。

前六年，2013-2018，手上所有的钱全在股票，已经结婚生子却没买车买房子，让老婆孩子住在农村，不稳，2021年全年中国海洋石油底部区域几番震荡，盈利从10%-50%-30%-10%来回几次，心态崩了，卖在股价起飞前的2021年12月底。短期走势的不可预测，与中国海洋石油的一眼胖瘦，够低的原油开采成本，中长期股息保底，坐等油价上涨催化股价上涨。——核心是期限错配，用短期的钱去配长期的股票。也符合孙子兵法“败兵先战，而后求生”的理念，先贸然开战，再在战斗中寻找战胜机会，往往会失败。

后七年，2019-2025，买房买车任务都完成了，锂矿起伏跌宕，心态略有起伏，微波荡漾，去年9.24连续暴涨和今年4.7大跌都没有啥变化，实在忍不住也只是是小买小卖，但没有必须完成的大额支出了，用的都是手上长期不用的闲钱，去配一个预期反转且高速增长的周期行业，坐等行业反转。——核心是期限适配，用长期的钱去坐等反转，只输时间不输钱。也符合孙子兵法“胜兵先胜，而后求战”的理念，先立于不败之地，再去找敌人的弱点或等待敌人犯错，然后战胜他们。

相信中国能继续发展，相信我能继续稳住，按照现在25%的年化收益率，也就是十年十倍，我将在退休前的二十年再赚一百倍，然后好好退休。或许再赚十倍就可以考虑退休了，太多的钱其实并没啥卵用。

由此也联想到人生不同阶段，有不同的特点，有最适宜做的事，也算是一种社会或人生规律吧，符合规律的，自然是事半功倍。

三、26年展望

明年思考，看好板块，锂矿、创新药、消费、化工、水泥、AI应用、商业航天、核聚变，以及MA­SH铲子股从1到10的爆发。在锂矿继续上涨中，调仓到消费和水泥；创新药还有60%的盈利，反弹后也会逐步调仓到消费和水泥。同时，逐步配置红利低波指数，也作为逐步减仓后配置基金的一个手段，这个红利低波指数挺对我胃口，中长期持有的话，甚至可以作为一个类现金管理工具。

明年要逐步减仓锂矿、创新药这些强周期股，加仓化工、水泥这些强周期股。在周期股卖点的把握上，有个大V总结的很好：周期股高点，股价早于期现货价，早于财务报表。

我再补充一个，买入具体标的的选择：同时有港股和A股的，周期低点时一般港股相对A股会大幅折价，折价50%左右，在底部区域应该买更便宜的港股，因为在周期高点，港股和A股往往折价不大，这时候港股低点买入就明显赚更多了。比如近一年港股赣锋锂业16-64涨三倍，A股赣锋锂业才25-75涨2倍。另外再补充一下，如果没在底部区域关注到，等到港股涨了50%-100%时，同时A股又没怎么涨，还趴着没动的，这时候港股相对A股的折价比较小了，一般在20%甚至10%以内，这时候就适合买A股了，比如海螺水泥，A股三年趴着没动，现价只比最低价高13%，港股从两年前最低15.18到现在23，涨幅51%，中间最高26.6，涨幅75%；类似的还有2019年国庆前后的港股赣锋锂业，提前一个月明显上涨，A股落后了一个月才开始明显上涨。其实，都是一个道理：港股确实是价格发现功能强于A股，本质上还是投资者结构不同，港股以机构为主，A股还有以亿计的巨量散户。

适当收缩关注范围，精力有限，太多了也看不过来，现在稍微有点杂了，虽然有一些只是观察仓而已。

新的方向，股息率，五至八年没涨，向下空间有限，突出一个稳字，比如海尔智家、伊利股份、海螺水泥，是我明年重仓的对象。算是“胜兵先胜了”

关注白酒，特别是贵州茅台跌破批发价，现在控量保价注定失败，等好公司的好价格

关注光伏，啥时候行业能真正反转

关注AI眼镜，也是在0-1的过程，也许快要进1-10的过程了，但是具体标的还没找好