这家公司筹划控制权变更，股价“提前”涨停

来源：国际金融报

　　12月8日晚，广东皮阿诺科学艺术家居股份有限公司（002853.SZ，下称“皮阿诺”）发布公告称，公司控股股东、实际控制人马礼斌正在筹划控制权变更事宜，可能导致公司实际控制人发生变更。公司股票自12月9日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

　　值得注意的是，在公告发布当日，皮阿诺便提前收获涨停板，收盘价报16.24元/股，股价创近八个月新高，市值达到29.71亿元。

　　营收持续下滑

　　据悉，皮阿诺作为一家定制家居上市公司，主要从事中高端定制橱柜、衣柜、门墙及其配套家居产品的研发、设计、生产、销售、安装与售后等服务。

　　近年来，受地产周期影响显著，公司营收连续下滑，且出现亏损。

　　2024年，公司全年营业收入为8.86亿元，同比大幅下降32.68%，跌至2017年水平；归母净利润为-3.75亿元，同比暴跌535.88%。

　　2025年前三季度，公司实现营收4.20亿元，同比再降37.27%，延续下滑趋势；归母净利润为-752.52万元，同比下滑191.47%，但较上半年亏损1257.64万元，幅度有所收窄。

　　就整体行业来看，由于定制家居行业与房地产产业链深度绑定，地产行业下行，家居定制企业均受到较大影响。

　　其中，欧派家居、索菲亚等龙头品牌在2024年的营收表现也同样不太乐观，分别实现营业收入189.25亿元、104.94亿元，同比下滑16.93%、10.04%；其中欧派家居实现净利润25.99亿元，同比下滑14.38%。值得一提的是，索菲亚净利水平实现逆势增长，2024年净利润为13.71亿元，同比增长8.69%。

　　此次皮阿诺筹划控制权变更，正值中国定制家居行业整体面临转型的关键阶段。

　　随着新房市场增长放缓，旧房改造、局部更新、整家定制等逐渐成为行业新增长点，企业纷纷从单纯的产品供应商，向空间解决方案服务商转型。在这一过程中，具备品牌、渠道、供应链与数字化能力的企业，似乎更具韧性。

　　创始人多次尝试减持

　　公告显示，皮阿诺主要创始人及现任董事长、总经理马礼斌，目前直接持有公司7155.38万股股份，占总股本的39.12%，是公司单一最大股东。

　　此次筹划的控制权变更，意味着这位掌舵人可能彻底告别自己创立的企业。

　　不过，这虽是马礼斌首次明确计划“让出”皮阿诺的控制权，但并非他首次尝试转让股权。过去三年间，这位创始人曾多次尝试减持。

　　具体来看，2022年10月，马礼斌计划分两次向珠海鸿禄转让合计20%股份（3730.86万股）。

　　其中，第一次转让12.75%股份于2022年12月完成，珠海鸿禄成为第二大股东；但第二次7.25%的转让因“外部经济环境及股东自身安排”于2024年11月终止。

　　2024年12月，马礼斌与珠海鸿禄共同计划向深圳通捷转让合计16.59%股份（马礼斌转让9.59%，珠海鸿禄转让7%），不过，该交易在一年后的2025年11月17日再度宣告终止。

　　截至2025年9月30日，珠海鸿禄及其一致行动人保利资本合计持股14%，已是公司第二大股东。

　　因此有观点猜测，潜在接盘方或为保利集团。其依据在于，公司第二大股东珠海鸿禄由保利（横琴）资本管理有限公司（下称“保利资本”）实际控制，保利资本的实际控制方正是保利集团，其较高的持股比例为取得控制权提供了现实基础。

　　“从皮阿诺前十大股东持股结构看，保利集团是最有可能取得控制权的一方。”一位业内人士分析称，“为避免发起全面股权要约的麻烦，保利集团可能会受让马礼斌15%左右的股份，最终占股29%。”

　　若保利集团入主，将开创央企控股定制家居上市公司的先例。不过，此前试图接盘的深圳通捷虽已终止交易，但也并不排除其调整方案后重新参与竞逐的可能性。

（文章来源：国际金融报）