和讯投顾杨嘉惠：保持乐观，年底有望突破4000点

周四市场延续强势，实现7连阳，而我们对于这样的上涨并不感到意外。回顾昨天的观点，我们明确指出缩量上涨的态势将继续维持，而周四市场也如期上涨。

首先，昨天早盘低开高走，10点整时，指数呈现白线在上的态势，这是一个典型的强势盘口特征，表明市场整体处于强势状态。其次，10点时成交量已经开始释放，虽然尾盘略有缩量，但上午的成交量已经形成了良好的承接，为市场的上涨提供了有力支撑。第三，目前市场距离短期压力位4000点仍有一定空间。我们并不认为冲到4000点就一定会止步，市场可能会在4000点附近出现一定的量能调整，但只要调整之后，突破4000点依然是大概率事件。因此，整体而言，我们认为市场的反弹仍在路上。

我们对市场反弹的判断基于以下三点逻辑：

从量能角度看，目前3900点附近的成交量能处于缩量状态。很多投资者担心市场会在缩量后等待放量再进行回抽，但这种等待往往是徒劳的。因为底部3800点的量能巨大，达到每天2万亿，而4000点虽然存在一定的成交量压制，但相对较少。经过前期4000点的回调，该走的资金已经离场，目前的上涨可以说是轻装上阵。即使接下来冲到4000点，只要投资者看到市场重新回到4000点并认为后续仍有行情，他们大概率不会选择卖出，只要锁筹，即使无量也能顺利突破4000点。当然，我们更希望在4000点有量能配合突破，这样后续的承接会更稳固。即使在4000点出现适当回调，也无需过度担忧。

从热点板块来看，本轮上涨的起点并非3815点的前期低点，而是11月20日3800多点的位置，当时通讯设备和保险是率先启动的两个板块，其他板块也从11月21日开始陆续上涨。在本轮上涨过程中，金融股起到了重要的护盘作用。其中，保险股自11月20日以来呈现单边上涨态势，而证券股则处于横盘状态，银行股则呈现震荡下行的压盘走势。即使保险股后续需要回调，证券和银行股也能起到很好的承接作用，从而为指数提供有力支撑。此外，在本轮上涨中，108个行业板块中，只有40个板块上涨，其余80个板块仍处于水下。这意味着如果市场出现筑顶结构并开始下跌，这80个板块由于前期跌幅较深，进一步下跌的空间有限。因此，整体而言，接下来市场更可能呈现滚动轮动式上涨的节奏，一些超跌品种有望迎来补涨，从而支撑板块的轮动。当然，高位板块如光通讯、保险和商业航天等虽然涨幅较大，但也不意味着它们会立即回调。它们可能会在横盘整理后继续向上冲击，不过对于这些高位板块，我们并不建议投资者盲目进攻。

综合以上三点，我们认为市场目前的上涨态势并未结束，我们期待市场能够实现8连阳甚至9连阳。不过，也需要提醒大家，目前5分钟级别已经出现了一个小背驰。虽然我们对市场保持乐观，但明天如果出现回落甚至回调，也在我们的预期之内。希望大家保持耐心和信心，继续看多市场。