“宁王”再出手！锂电长单与扩产公告齐飞 新一轮周期来了？

来源：财联社

2025年的最后一个月，电池产业链又忙起来了。12月25日，两家公司传出新长单消息：

海科新源盘后公告，与法恩莱特公司签署《战略合作暨原材料供货协议》，法恩莱特在协议有效期内（2026年1月1日至2028年12月31日）向海科新源购买电解液溶剂及添加剂27万吨。

另有媒体报道称，宁德时代与韩国锂电池电解液制造商Enchem签订为期五年的电解液供应合同，共计35万吨，该合同规模约合72.68亿元人民币。

拉长时间线来看，12月以来，整个电池产业链已有多个订单落地，订单时间从3年至5年不等（纳科诺尔未披露时间），涉及环节涵盖锂盐、电解液、铜箔、正极材料、设备等。

已披露的订单金额中，以宁德时代与Enchem的73亿元人民币最高。但值得注意的是，盛新锂能与中创新航的订单涉及20万吨锂盐产品，在碳酸锂期货价格已突破10万元/吨关口的当下，以此计算该订单规模或超过200亿元。

一个个长单陆续落地的同时，更为密集的则是整个产业链的扩产动作。据《科创板日报》不完全统计，12月已有至少10家公司披露产能扩张新动向，涉及环节囊括储能系统集成、电池制造、正负极材料、锂盐与电池结构件。

与上一轮电池产业链扩产潮显著不同的是，这一次多家公司的扩产都明确瞄准了储能，包括亿纬锂能、派能科技、欣旺达、龙蟠科技、万华化学等。其中龙蟠科技还在上调募投项目产能目标公告中解释，此举意在缓解公司当前面临的磷酸铁锂正极材料交付压力，更好地满足公司订单增长的需求。

近年储能需求高速增长，根据储能应用分会统计，2025年1-11月，国内新型储能新增招标规模已突破400GWh，较之去年同比增长75%，且大项目持续放量。

海外储能需求则受益于数据中心电力需求，此前韩国三大电池厂商三星SDI、SK On及LG能源解决方案已迅速将业务重点转向储能系统，计划到2026年底前，将他们的美国总年产能提高一倍，从目前的300GWh提升至600GWh。

东吴证券指出，全球储能需求高景气，上修需求。国内独立储能商业模式经济性跑通，代替配储成为增长主力，后续多省政策出台可期，上修国内2025年储能装机需求35%增长至 150gwh+、2026年60%+增长至250gwh左右。同时，新兴市场、欧洲大储翻番增长可持续，美国储能政策留有窗口期，分析师预计2025年全球储能装机60%增长至330Gwh+，对应电池需求600gwh，2026年维持50%-60%+增长至900-1000GWh，长期持续性可期。

从整体电池产业来看，国金证券认为，锂电供给确立穿越过剩周期，库存周期结束两年去库阶段，正式转入“主动补库”的繁荣期，基本面呈现2024年触底、2026年有望明显复苏。其核心逻辑在于，终端需求受AI与储能拉动持续高增，而供给端因资本开支收缩导致扩产放缓，供需错配重现；随着头部企业稼动率打满，行业由“内卷价格战”转向“联合挺价”，推动价格触底回升，产业链利润分配正向具备高壁垒、高集中度的上游“硬瓶颈”材料环节转移，最终实现全行业的量利双升。