新氧999元的童颜针，掀翻了谁的定价王座？

《投资者网》引力丨张静懿

一支官方售价近两万元的“童颜针”，在新氧青春诊所拼团价只要999元。价格直接砍到零头，消费者狂欢，上游厂商却坐不住了。自2025年6月起，圣博玛、普丽妍、斐缦生物等多家医美原料商轮番发声明，公开切断与新氧的合作，甚至质疑其产品“来路不明”或“涉嫌假货”。

曾经的“互联网医美第一股”新氧（SY.US），正陷入一场由低价引发的供应链信任危机。这场混战背后，是新氧从平台向自营诊所转型的激进尝试，也是整个医美行业高价默契与价格透明化的激烈对撞。

2025年前三季度，公司净亏损1.33亿元，低价策略虽在短期内带来了流量，却也使其置身于上游厂商抵制与资本市场盈利预期的双重夹击之中。

从“医美淘宝”到自建诊所：新氧的转型豪赌

新氧的起点，是一个信息撮合平台。2013年上线初期，它被称作“医美界的淘宝”，靠用户真实案例、医生点评和价格比对吸引流量。那时的医美市场信息极度不对称，消费者怕踩坑，机构愁获客，新氧恰好卡在中间，成了连接供需的“信任中介”。

2019年赴美上市（股票代码：SY.US）后，新氧一度风光无限，坐稳“互联网医美第一股”宝座。但平台模式天花板明显：抽佣有限、议价能力弱，且难以控制服务质量。于是从2020年起，新氧开始悄然转向——自建线下医美机构“新氧青春诊所”，主打轻医美项目，如水光针、激光、注射填充等。

转型逻辑看似清晰：掌握终端，就能掌握定价权和服务标准。 公开资料显示，新氧青春诊所已在北京、上海、深圳等17个城市开出47家门店，并朝着“千家诊所”的目标迈进。但真正引爆行业地震的，是它对“童颜针”这类高毛利产品的价格策略。

童颜针，主要成分为聚左旋乳酸（PLLA），能刺激胶原蛋白再生，实现除皱塑形，业内戏称“贵妇针”。目前市面上主流产品如高德美“塑颜萃”、圣博玛“艾维岚”，终端售价普遍在1.2万至2.8万元之间。有机构估算，这类产品的品牌溢价与渠道利润合计占比超70%。

新氧看准了这层“价格泡沫”。2025年4月，新氧推出“奇迹童颜1.0”，采用普丽妍产品，定价4999元/支，不到该产品官方指导价1.68万元的三成；2025年6月，“奇迹童颜2.0”采用艾维岚与润百颜玻玻水光复配，定价5999元/支 。这两次低价尝试均引发了上游厂商的强烈反弹和断货要求。为摆脱供应链依赖，2025年9月，新氧与西宏生物合作，定制推出“塑缇妍”（亦称素缇妍pretty）产品，定价2999元/支，拼团价999元，进一步拉低了童颜针的市场价格。

这场“价格屠夫”式打法，彻底动了上游厂商的奶酪。

十家厂商围剿：低价是扰乱秩序，还是揭穿皇帝新衣？

2025年11月22日，童颜针品牌“普丽妍”再次发难，将新氧旗下46家诊所列入“非官方合作医疗机构”名单，质疑其既无授权，医生也未接受厂家培训。12月11日，斐缦生物跟进，宣布自10月1日起停止供货，并警告：“若继续大量销售‘弗缦’，则涉嫌来源不合规或假冒伪劣。”

这不是孤立事件。据行业观察，长春圣博玛（旗下拥有童颜针产品“艾维岚”）为代表的上游厂商，普遍通过控价、授权认证、医生培训等手段，维护品牌价值与渠道秩序。而新氧的低价策略，直接冲击了原有的定价体系，并削弱了厂商对终端的控制力。

面对围攻，新氧发布声明，强调其所有产品均来自具备医疗器械经营资质的合法供应商，具备完整可追溯凭证，医生持证上岗，诊所依法备案。新氧旗下公司确实拥有相关的医疗器械经营资质。其回应的核心论点在于，反对厂商以“官方授权”和“安全”为名，行市场垄断之实。

这场争端的实质，是医美行业两种逻辑的碰撞：一边是上游厂商依赖技术壁垒和渠道控制维持高溢价；另一边是平台型公司试图通过规模化采购和透明化运营，打破价格壁垒，争夺定价话语权。

有趣的是，新氧并非唯一降价者。北京部分医美机构已将“艾维岚”与热玛吉打包，总价不过16800元。行业分析普遍认为，中国童颜针市场潜力巨大，随着入局者增多，原有的高价体系难以为继。

但新氧模式的风险在于，其激进低价缺乏上游厂商的官方背书。在医美这类高敏感领域，消费者对资质和安全的担忧远超其他行业。调查显示，超四成消费者对医美行业持不信任态度，且对极端低价产品抱有强烈疑虑。一旦“正品”信任基石动摇，平台面临的将是系统性风险。

业绩承压、股价腰斩：低价换增长，值不值？

新氧的财务数据，正为这场豪赌付出代价。2025年前三季度，公司营收10.63亿元，同比微降3.1%；净亏损1.33亿元，而去年同期还是盈利2078万元。单看第三季度，营收3.87亿元，同比增长不到4%，但净亏损扩大至6428万元，同比下滑超400%。

亏损主因，正是自建诊所的高投入。新氧财报显示，其传统信息服务业务（即平台广告、导流）运营利润率（OPM）已超50%，盈利稳定；但新业务——即线下诊所——仍处大规模扩张期，人力、租金、营销成本高企。

但Z世代消费者关心的，从来不只是财报数字。对他们而言，医美正在从“奢侈消费”转向“日常护肤”的延伸。一支千元童颜针，如果真能安全变美，为何不试？但前提是——真的安全。调研显示，54.7%的Z世代消费者将安全性视为医美消费的绝对首要关注点。

新氧的问题在于，它试图用电商打法做医疗：拼团、贴牌、极致性价比。可医美不是口红，试错成本极高。一旦因渠道争议引发一例安全事故，整个低价叙事将反噬品牌。

更深层的困境是：医美行业正从“野蛮生长”进入“合规重建”阶段。国家药监局已全面推行UDI（医疗器械唯一标识）追溯系统，医美常用器械已分批纳入实施目录。这意味着，未来“灰色渠道”空间将被极大压缩，新氧若无法与主流厂商重建合作，其供应链稳定性将长期受质疑。

新氧用999元的童颜针，撕开了医美行业价格体系的一角。它让消费者看到，那些动辄上万元的“贵妇针”，或许本就不该那么贵。但这场挑战旧秩序的战役，光有勇气和流量远远不够。在医疗安全、合规链条与商业可持续之间，新氧需要证明：低价，不是廉价，更不是冒险。否则，这场由Z世代买单的价格革命，终将成为一场无人买单的信任崩塌。（思维财经出品）■

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