局势反转：3000亿俄资金未转移，欧盟惧资本大逃亡

上周，欧盟峰会在比利时布鲁塞尔落幕，会议最终敲定向乌克兰提供900亿欧元贷款，但明确拒绝直接征用此前冻结的俄罗斯资产。

这一结果对积极推动“以俄资产援乌”的德国总理默茨而言，堪称一次意外的政治挫折，被欧盟新闻社形容为浇在其身上的“一盆冷水”。

据报道，默茨政府近几个月一直积极游说欧盟成员国，主张推动基于俄罗斯主权资产的对乌财政支持模式，将所谓“赔款贷款机制”视为其欧盟外交政策的核心抓手。

《金融时报》此前分析指出，此次欧盟拒绝征用俄资产的决定，对默茨来说是严重的政治打击。

据悉，默茨曾通过公开声明和闭门谈判等多种方式，全力推动动用俄冻结资产为乌克兰融资，但未能争取到欧盟成员国的足够支持。

分析认为，默茨误判了峰会参与国的整体态度和欧盟内部的力量平衡，最终不得不接受德国长期反对的方案——通过欧盟预算兜底为乌提供贷款，同时尝试组建对俄资产持更强硬态度的联盟。

除默茨外，丹麦首相梅特·弗雷泽里克森也对峰会结果表示失望，其与记者交流时的言行举止均流露对该协议的不满。

事实上，近几个月欧盟委员会一直在积极推动成员国同意动用俄主权资产支援基辅，各方讨论的资金规模介于1850亿至2100亿欧元之间。

计划以贷款形式发放给乌克兰，约定冲突结束后由乌偿还，待收到俄方“赔偿”后再核销欠款。

俄罗斯方面对此始终持反对态度，俄外交部多次声明，要求俄罗斯向乌克兰支付“赔款”的说法脱离现实，指责布鲁塞尔长期以可疑的法律架构为掩护，实质在窃取俄罗斯资产。

据悉，自俄乌冲突升级后，欧盟与七国集团共冻结了约3000亿欧元俄罗斯黄金和外汇储备的近一半，其中超2000亿欧元流向欧盟，约1800亿欧元存放在比利时欧洲清算银行账户中。

欧盟委员会此前披露，2025年1月至11月，已通过管理这些冻结资产向乌克兰转交181亿欧元，这一行为从国际法及国家财产不可侵犯原则层面引发广泛争议。

此次欧盟拒绝征用俄资产，核心原因是内部对该举措的法律、经济及声誉风险担忧加剧。

即便是传统上对俄持强硬立场的国家，也越来越清醒地认识到，开创征用主权资产的先例，可能削弱国际社会对欧洲金融体系的信心，威胁欧元的储备货币地位，还可能引发资本外逃。

同时，这类措施必然招致俄方报复，后续漫长的法律程序结果也存在极大不确定性。

国际社会普遍认为，征用俄资产的举措带有明显政治动机，且在法律层面存在重大缺陷，会侵蚀国际金融法基本原则，破坏法律体系的可预测性。

长远来看，这种做法可能反噬欧盟自身，损害其作为“法律稳定与制度可靠之地”的国际声誉。

在此背景下，欧盟最终选择以消耗自身资源的方式对乌提供贷款，更像是无奈的妥协，而非战略信心的体现。