2026美股生物科技板块怎么投资？杰富瑞：关注6大首选、7大潜力和5大并购目标

杰富瑞近日发布了关于 2026 年美股生物科技行业的展望报告，聚焦行业首选投资标的、被低估的潜力企业和潜在并购机会。该行指出，2026 年生物科技领域将迎来多项关键临床试验数据披露、新药审批及政策动态，细分赛道企业有望凭借技术突破与商业化进展实现价值重估。

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六大首选标的

杰富瑞基于市场催化剂的丰富程度和估值潜力，筛选出六家公司作为 2026 年的核心推荐：

Dianthus Therapeutics，目标价66美元：主打药物 claseprubart (一种补体 C1s 抑制剂) 在多种神经肌肉疾病中展现出潜力，包括慢性炎性脱髓鞘性多发性神经根神经病 (CIDP)、全身型重症肌无力 (gMG) 和多灶性运动神经病 (MMN)，预估峰值收入达 20 亿美元。2026 年，该公司将迎来 CIDP 三期临床试验中期分析、gMG 三期试验启动等多项关键节点。

Taysha Gene Therapies，目标价11美元：基因疗法 TSHA-102 用于治疗雷特综合征，市场潜力巨大 (预估峰值收入 20 亿美元)。其关键优势在于鞘内注射给药，安全性优于部分全身给药的基因疗法。该核心产品的三期临床试验预计将在 2026 年末披露 6 个月中期数据，12 个月随访数据将进一步降低项目风险。

Tyra Biosciences，目标价32美元：核心资产 dabogratinib (TYRA-300) 是一种口服、高选择性的 FGFR3 抑制剂，在中度风险非肌层浸润性膀胱癌 (IR-NMIBC) 和软骨发育不全 (ACH) 两个领域有颠覆性潜力。明年该公司将公布 IR-NMIBC 与 ACH 两项适应症的关键数据。

Tango Therapeutics，目标价 14 美元：公司与 Revolution Medicines合作，探索其 PRMT5 抑制剂 vopimetostat 与 RAS 抑制剂联用，治疗 MTAP 基因缺失的胰腺癌 (PDAC)，有望实现 “游戏规则改变” 的疗效。这一针对胰腺癌的联合疗法数据预计 2026 年上半年披露。

ORIC Pharmaceuticals，目标价23 美元：公司拥有两大潜力资产：

1) 治疗前列腺癌的 PRC2 抑制剂 ORIC-944

2) 针对EGFR外显子20插入和 PACC 突变肺癌的enzertinib。前列腺癌项目与辉瑞 的同类药物 mevrometostat 形成直接对标。明年 ORIC-944 的剂量优化数据及辉瑞相关临床试验结果和 enzertinib 在肺癌一线治疗中的更新数据将成为关键催化剂。

Solid Biosciences，目标价 15 美元：公司专注于杜氏肌营养不良症 (DMD) 的基因疗法 SGT-003，2026 年上半年将与 FDA 进行三次关键会议，以敲定加速批准路径的三期试验设计、外部对照和数据要求。

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七大被低估企业

报告重点筛选了七家具有显著催化剂和价值重估潜力的 “被低估股票”，涵盖基因编辑、罕见病治疗等细分领域：

Ultragenyx Pharmaceutical，目标价 114 美元：公司当前股价处于折价状态，主要反映其已上市产品的价值，而 2026 年将迎来核心催化剂集中，包括 2025 年底至 2026 年初，治疗成骨不全症的 setrusumab 将公布 III 期最终数据，有望推动股价上涨 100%。

2026 年下半年，Angelman 综合征疗法 GTX-102 的关键试验数据也将出炉。此外，公司两款基因治疗药物 MPSIIIA 和 GSD1a 预计于 2026 年提交上市申请，有望获得优先审评资格，进一步打开增长空间。

Beam Therapeutics，目标价41美元：公司聚焦基因编辑领域，2026 年初将更新 AATD 疗法 BEAM-302 的 I/II 期数据，该疗法凭借 91% 的突变修正率展现出同类最佳潜力，且比竞争对手提前约 2 年推进。同时，其镰状细胞贫血症 (SCD) 疗法 BEAM-101 预计 2026 年底提交上市申请，HbF 诱导率超过 60%，优于已获批药物 Casgevy。

Aurinia Pharmaceuticals，目标价21美元：核心产品 Lupkynis 在狼疮性肾炎治疗中保持稳健增长，2025 年营收有望达到 2.65-2.7 亿美元。2026 年初，公司将公布自身免疫性疾病新药 aritinercept 的临床开发路径，该药物针对 BAFF/APRIL 靶点，有望拓展至多类自身免疫疾病适应症，为公司带来新的增长曲线。

Kodiak Sciences，目标价 39 美元：视网膜疾病疗法领域的潜在黑马，2026 年将迎来三大 III 期临床试验数据读出。其中，KSI-101 在 MESI 适应症上的试验结果预计推动股价波动 40%-60%，其双靶点抑制机制有望超越罗氏 (RHHBY.US) 同类药物。

Intellia Therapeutics，目标价 45 美元：基因编辑领域的领军企业，2026 年中将公布遗传性血管水肿 (HAE) 疗法 lonvo-z 的关键数据，此前临床数据显示 97% 的患者实现无发作状态。尽管 ATTR 疗法面临临床暂停，但公司 6.7 亿美元现金储备足以支撑至 2027 年中，且有望通过与 FDA 协商重启试验。

Compass Therapeutics，目标价8美元：专注于肿瘤双特异性抗体研发，2026 年一季度末将公布胆管癌疗法 tovecimab 的 II/III 期耐久性数据。该适应症美国市场规模约 40 亿美元，且竞争格局宽松，若试验达到 HR

KalVista Pharmaceuticals，目标价38美元：凭借全球首款口服遗传性血管水肿 (HAE) 按需治疗药物 Ekterly 脱颖而出，2025 年股价已上涨 80%。该药物比竞争对手提前 1.5-2 年上市，预计 2026 年将实现患者渗透率与营收的快速增长，峰值销售额有望达到 7 亿美元，显著扩大 HAE 口服治疗市场规模。

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五大并购潜在目标

杰富瑞认为，以下公司因其独特资产或市场地位，可能成为 2026 年的并购目标：

Arrowhead Pharmaceuticals：拥有强大的心血管代谢 RNAi 产品线和肥胖症新靶点。

Celcuity：其药物 gedatolisib 在 PIK3CA 野生型乳腺癌中显示出独特高效性。

ORIC Pharmaceuticals：前列腺癌和肺癌项目具有高价值。

Travere Therapeutics：FSGS 适应症若获批，将在罕见肾病领域开辟巨大市场。

KalVista Pharmaceuticals：口服 HAE 药物的先发优势和强劲增长。

本文源自：智通财经APP