市场出现风险了，务必警惕！

白银基金涨疯了。

A股只有一只白银基金。今天上来就涨停封板。近期走势如下图。

从1.3涨到3.1，白银基金只用了1个月。

不过，白银本身并没有涨这么多。

这只白银基金是一只lof基金，可以在A股场内交易，也可以在场外申购：

场内的价格3.1，完全是由市场交易出来的。而场外的申购价，是根据白银的真实价格算出来的，应该是1.8。

交易价格3.1远大于真实价格1.8。这就叫做基金的溢价，溢价率是3.1/1.8-1=70%。

有朋友可能会说，这是因为该基金限购。场外每天限制申购500元（之前是100元），所以投资者不得不到场内买。

但问题是，以目前3.1的交易价买入白银基金的投资者。只有在白银未来进一步上涨超过70%，才有可能解套。所以风险极大。

当然，很多散户想的是击鼓传花——未来白银涨不涨他们压根不在乎。他们只在乎有没有人接盘。只要有人接盘，自己就能赚到

而更疯狂的还在后面。

被炒作这只白银基金叫「国投瑞银白银」，代码是161226。

还有一只基金叫「国投瑞盈」，代码是161225。是一只普通的股票基金，和白银毫无关系，而且完全不限购。

相信大家也看出来了，这只股票基金和白银基金的名称很像，而且代码也很像，只差一位。

于是，这只基金今天居然也封板了，而且连封3天，溢价率高达30%。

不用想，肯定是有散户到处求财富代码。

A：白银买哪个基？

B：买国投瑞银（yin），代码16122....

A：搜到了！就是国投瑞盈（ying），代码也没错，买

你也别问为什么。这就是街舞，不是，这就是A股。

到这还没完，还有更炸裂的。

白银基金代码是161226。结果今天从161217到161233字段的所有基金，几乎全线涨停。

这些基金都是股票基金，和白银完全没关系，也都不限购。今天的真实净值涨幅应该在1%以内，甚至是下跌的。

但架不住很多散户拿着白银基金的前几位代码就疯狂买入，于是白银的周边代码集体涨停。仙之人兮列如麻

要知道，基金的交易和股票的炒作是不一样的。

股票可以随便抄，因为没有确定的价格。而且只要有共识（比如历史上炒年份、炒事件），都可以先涨一波，即使后面一地鸡毛。

但问题是，基金有确定的价值。比如白银基金净值1.8，就是准确的，是根据白银最新的市场价算出来的。

现在白银基金被市场炒到3.1，必然会有人以1.8申购，然后以3.1卖出，也就是套利。套利的人多了，这只基金最终一定会跌回1.8。

所以持有前面那些基金的朋友，可以趁着高溢价卖出了。都说天上不会掉馅饼，但A股真的会掉馅饼。

顺便一提，历史上基金的这种溢价炒作也曾出现过。那就是QDII基金。

我这里做了一个图，是某美股基金的净值走势（蓝线）和溢价情况（红线）。

你会发现，美股基金的高溢价出现在三个时间点，分别是2024年7月、2025年1月和2025年10月。

这3个时间点，因为散户的大量涌入，基金被炒作出高溢价。而巧合的是，这3个时间点也是美股过去2年的3次回调点。

说白了，美股暴涨，A股散户追涨，炒出不合理溢价，然后就见顶了。强悍如美股女神，都经不住中国散户的一番折腾

什么叫反指？这就叫反指。

这么看的话白银接下来可能也要回调了。

最后我想说，有什么样的投资者就会有什么样的市场。

不是A股太波动，是追涨杀跌的队伍太浩荡；不是市场太无情，是非理性的投资者就没资格赚钱——你把市场当成赌场，市场自然只会给你赌徒的结局。

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