8.24亿股东借款逾期，康佳集团负债率超96%“自身难保”

近日，康佳集团股份有限公司（深康佳A，000016.SZ）发布公告显示，公司向三家参股公司提供的合计8.24亿元股东借款逾期。这对于常年亏损、负债率超96%的康佳集团而言，无异于“雪上加霜”。

8.24亿股东借款逾期

12月22日晚间，康佳集团连发两则股东借款逾期公告。

公告显示，截至目前，股东共向滁州康鑫提供了约8.07亿元股东借款，其中越飞房地产和深圳铜锣湾合计提供约4.12亿元股东借款，康佳集团同股同权提供约3.95亿元股东借款。滁州康鑫已将股东借款用于支付地价款、相关税费和项目前期其他资金需求。

据了解，滁州康鑫为康佳集团的参股公司，其中公司持有滁州康鑫49%的股权，越飞房地产持有滁州康鑫41%的股权，深圳铜锣湾（为越飞房地产公司的一致行动人）持有滁州康鑫10%的股权。目前，滁州康鑫主要负责建设滁州明湖养生科技小镇项目。

康佳集团表示，当前，滁州康鑫负责的滁州康养项目正在与政府积极协商项目推进方案，分批沟通引入产业合作方完善配套项目中，受政策及市场环境影响，370亩住宅用地尚未开发。因滁州康养项目进度不及预期，为施加压力加快项目进展，保障资金安全，公司要求滁州康鑫按合同约定归还公司提供的股东借款本金约3.95亿元及其利息，但滁州康鑫因资金不足，无法及时归还，导致股东借款逾期。

另一则公告显示，截至目前，康佳集团按持股比例向毅康科技提供了约2.33亿元股东借款。近日，公司对毅康科技的股东借款合同期满，由于公司对上述存量股东借款的展期及利率调整方案尚未确定，且毅康科技尚未还款，导致逾期。

康佳集团表示，为支持毅康科技业务持续发展，实现资产保值增值，公司正在沟通上述毅康科技存量股东借款的展期方案，待展期方案确定后，公司将按照相关法律法规履行相应的审批程序。公司将持续紧密关注毅康科技的资产状况、偿债能力以及经营发展情况，保障股东借款本金和利息的安全。

同时，康佳集团认为，滁州康鑫与毅康科技股东借款逾期事项预计不会影响公司的正常生产经营。

此外，2025年9月，康佳集团公告称，公司为参股公司莞康宇宏提供了股东借款本金1.96亿元及其利息，但莞康宇宏因资金不足，无法及时归还，导致股东借款逾期。

综合来看，康佳集团上述三笔逾期股东借款合计达8.24亿元。

康佳集团“自身难保”

回顾康佳集团40余年的发展史，其有过相当长的一段辉煌时期。

成立于1980年的康佳，最初以生产收录机、音响等电子产品起家，是国内首家中外合资电子企业，也是深圳第一个产值过百亿的工业企业，从2003年至2007年连续5年霸榜国内彩电销量第一，成为国内“彩电一哥”。1992年，康佳A、B股股票在深圳证券交易所上市。

21世纪之初，康佳集团已经成为“百亿产值”的企业，但20多年后，业绩仍在百亿元上徘徊。

康佳集团从何时陷入“困境”的呢？从财务数据上看，康佳扣非净利润从2011年开始持续为亏损状态，且近年来亏损突然扩大。也就是说，康佳早在14年前就已经难以依靠主营业务盈利了，而近年来亏损甚至进一步加剧了。

东财数据显示，2020年至2024年，康佳集团营收分别为503.5亿、491.1亿、296.1亿、178.5亿、111.1亿；归母净利润分别为4.78亿、9.05亿、-14.70亿、-21.64亿、-32.96亿；扣非净利润分别为-23.68亿、-32.51亿、-26.65亿、-29.14亿、-32.06亿。由此可见，近三年康佳集团亏损呈扩大趋势。

2025年前三季度，康佳集团实现营业收入76.79亿元，同比下降5.43%；归母净利润亏损9.82亿元，上年同期亏损16.06亿元。对于减亏，康佳集团表示，公司毛利额减去期间费用后同比改善；另外，对武汉天源集团股份有限公司股权的会计核算方式变更，产生了较大金额的投资收益。

综合来看，最近的不到四年时间，康佳集团归母净利润累计亏损超过79亿元。

值得注意的是，截至2025年三季度末，康佳集团资产合计292.09亿元，负债合计282.69亿元，净资产仅9.4亿元，资产负债率高达96.78%，可谓“自身难保”。

开启多元化探索转型

21世纪，彩电行业进入“微利时代”。2018年之后，彩电大盘逐渐稳定在一个区间，行业步入存量市场竞争阶段。此时，彩电企业纷纷通过多元化布局进行转型升级，积极寻找第二乃至第三增长曲线。

事实上，康佳的危机意识并不弱，很早就开始展开了相应的行动。

在主营业务彩电领域，康佳积极向中上游拓展，以求赢得更多主动权：2000年研制出中国彩电行业第一块微控制器芯片，2004年在安徽建成长三角地区最大的高清彩电生产基地，2009年昆山液晶模组基地建成投产，完成其在液晶电视产业上的战略性布局。

同时，康佳也在探索多元化业务，力求在全球家电产业转型期攥得更多砝码。在白电领域，2007年，康佳第一座白电工业园在安徽滁州落成投产；2018年，斥资4.55亿元收购国内老牌冰箱企业新飞；2023年，康佳西安洗碗机生产线正式投产。

与此同时，康佳还瞄准了一些热门赛道，甚至显得有些激进。手机领域，在功能机时代，康佳是中国第一批自主开发手机的企业，当年曾以高昂代言费请到周润发、张曼玉等明星作为品牌代言人，2003年康佳手机年销量达500万部，在国产手机中位列第三。甚至在2022年，康佳还推出了其新款5G智能手机。除消费电子领域之外，康佳还在地产、半导体光电等更多领域进行了投入。

2018年，康佳发布了转型升级战略，确定“一个核心、两条发展主线、三项发展策略、四大业务群组”的核心战略，并首次剑指千亿元目标，计划到2022年要实现营收1000亿元。当时，其产业已经涉及家电、互联网运营、供应链管理、金融投资、产业园区五大领域。当年康佳又新成立了半导体科技和环保科技两个事业部，正式进入环保和半导体产业。

继2018年新战略发布，康佳又于2023年表示将以“一轴两轮三驱动”的电子科技业务新发展框架为战略指引。

业内人士指出，在家电行业格局发生剧变的十多年间，康佳让人印象最深的是其经营战略的摇摆不定。对于一家公司而言，企业战略事关企业发展的整体性、长期性和基本性问题。然而从这些年康佳战略的频繁变化可以看出，企业发展的战略定力不够。

历经40余年的洗礼，康佳通过多元化布局在激烈的行业竞争中占据了一席之地，但仍无可避免地走进了“营收利润双下滑”的困境。当前康佳的彩电、白电等老业务增长乏力，半导体等新业务又难挑大梁。康佳如何突围并重焕生机？值得关注。

（内容综合自公司公告、中国电子报、长江商报等）