小型 “9・24” 的可能？

下午跳水，A 股最终以微跌 0.07% 报收。

春季躁动，会否提前发动，这是近期热门话题。

而标题最让人心潮澎湃的，莫过于沧海一土狗的《关于中性资金原理和小型 924 行情的可能性》，这个标题可谓是晦涩与激情兼得。

这篇的逻辑不复杂，聚焦的就是近期中证 A500ETF 的天量流入，与股指的四平八稳。作者认为这像是 “9・24” 行情之前：

在观察近期行情时，中证 A500ETF 的资金流向，的确不可忽视。

这是我每天总结并发在雪球上的 ETF 申赎统计表中宽基的那张，过去 2 周，中证 A500 因为申赎流入 557.35 亿元，的确夸张的离谱。

但我对小型 “9・24” 行情，并没太多的憧憬。

中证 A500 的海量资金大幅流入，是真有人意欲做多？

留意最近的基金报道就知道，近期是一众 ETF 大厂，尤其是中证 A500 大厂厉马秣兵，拼规模的时候，因为据说明年中证 A500ETF 期权就要推出，循惯例沪市深市可能各有一家入选，所以此时规模、流动性就格外重要了。

如果这是主导近期申赎的主要因素，那就只是一次技术性的规模扩张。

甚至我觉得周一的申赎数据中，沪深 300ETF 的流出 46 亿元，更有一同观察的价值 —— 当下许多流入中证 A500ETF 的资金，或许就是帮忙资金从沪深 300ETF 中流出的。

所以普通玩家，还是不要激动的好。

只要，以宽基本身的涨跌幅来看，周二还是涨跌互现的格局。也就成长 100 算是表现稍好。

以三风格来看，还是有收敛的意味。

从 40 日收益差来看，三种风格相对中证 A 股，都没有大幅的偏离，无论是正向还是逆向。

从行业来看，买跌不买涨的意味依然浓烈。

通信设备大涨一天后，微调；本月之前强势离谱的卫星产业大跌 4.14%，反倒是周一下跌的动漫游戏，涨幅超过 1%。至于本月表现很颓的电池、光伏、科创新药这中登三行业，也算是小幅上涨，电池表现尤其好。

当下的 A 股，与美股还是有点区别。

美股这两天科技股的上涨，是业绩驱动了。昨天提过的美光，在上周五大涨 6.99% 后，周一又大涨 4.01%，市场继续在交易其供不应求的存储设备。

英伟达也是类似，周一上涨 1.49%。有传闻英伟达的 H200 显卡明年一季度就能向中国发货，市场反向正面。

但当下 A 股的硬科技，缺乏这种一锤定音的主线级利好，市场看起来就有点散乱了。

但是，通过广发刘晨明提出判断主线风险的乖离率来看，通信设备虽然乖离率下降，但仍在 5% 以上，半导体设备和中证半导加入 5%+ 的行业，至少再次确认如果 A 股短期有主线行情，依然逃不开通信和半导体两条线。

以通信设备来看，周二盘中是刷新了本轮行情的新高，但尾盘回落。若能再有一根显著阳线向上刷新新高，或许才能进一步巩固乖离率。

相比之下，半导体材料设备指数连续两根阳线顶着布林线中轨，反而更有点强势的味道。当然，这里要提醒一句，当下半导体材料设备的走强，某种程度上是被当做美国存储行情的映射，当 A 股缺乏存储类指数产品时，共享很多上游的半导体材料设备就成了映射，成了追捧的对象。

从这个角度看，未来走势上，通信设备或许盯着英伟达，半导体材料设备则是盯着美光。