“量化+主观”双轮驱动的10强私募揭晓！玄元、正瀛排名居前！

在私募投资领域，主观与量化两种投资模式各有所长。主观投资依托专业团队对宏观经济、行业趋势及企业基本面的深度研究，能够捕捉市场非理性波动中的价值洼地，尤其在政策转向或行业拐点等关键节点，凭借经验判断快速调整仓位，捕捉超额收益机会。量化投资则通过大数据分析和算法模型，对海量历史数据进行回测验证，构建纪律性交易策略，有效规避人为情绪干扰，实现风险分散与收益稳定性提升。

因此，也有不少私募采用“量化+主观”相结合的投资模式。二者的结合可形成互补：量化模型为投资组合提供基础框架，优化风险收益比；主观判断则通过动态调整策略权重，在市场风格切换时捕捉结构性机会。这种投资模式既保留了人工决策的灵活性，又借助量化工具提升了投资效率，尤其在复杂多变的市场环境中，能够通过多维度验证增强决策可靠性，力争最终实现严控风险下的收益最大化。

根据私募排排网数据，截至2025年11月底，采用“量化+主观”相结合这一投资模式的私募共有1266家，比量化私募数量（852家）还要多。其中，至少有3只产品在私募排排网有今年来业绩展示的私募共有121家，今年来收益均值约为***%，跑赢了同期的上证指数、深证成指（涨幅分别为16.02%、24.67%）。

[应监管要求，私募产品不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代。]

为了给读者提供一些参考，笔者按照公司规模分类（50亿元以上、20-50亿元、5-20亿元、5亿元以下），分别梳理出了各规模组中今年1-11月收益居前10的私募（旗下至少有3只产品在私募排排网有今年1-11月业绩展示）。

50亿以上规模：玄元投资居榜首！博普科技、正瀛资产居前5！

据私募排排网数据，在50亿以上规模“量化+主观”类私募中，至少有3只产品在私募排排网有今年1-11月业绩展示的私募共有11家。

"旗下产品今年1-11月收益均值"居前10的私募依次是：玄元投资、银叶投资、昌都凯丰投资、博普科技、正瀛资产、深圳凯丰投资、千宜投资、泓湖私募、嘉鸿基金、展弘投资。其中的玄元投资、银叶投资、正瀛资产、千宜投资、泓湖私募为百亿私募。

其中，位居该规模组榜首的是玄元投资。玄元投资是一家股票策略百亿私募，有9只产品在私募排排网有业绩展示，今年1-11月收益均值超***%。

资料显示，玄元投资成立于2015年7月，2020年管理规模突破百亿，主创团队来自广发证券、易方达基金、摩根士丹利等金融机构，员工平均证券从业经验10年以上。投研团队均为硕士及以上学历，毕业于清华、北大、耶鲁、哥大等国内外知名高校。

公司专注于权益投资和量化投资两大方向：权益投资以基于盈利增速的行业景气度投资为核心策略，构建多策略多行业的组合去攫取收益的同时分散风险。宏观上从政策导向的融资方向把握中期盈利趋势，中观层面寻找高景气成长赛道，并结合微观产业逻辑研判进行组合构建。量化投资坚持以基本面为核心，同时结合价量信息，立足从投资的本源看问题，从长期有效的逻辑出发构建基础框架，再与交易逻辑相融合。在12月月报中，玄元投资表示对行情依旧保持积极乐观的态度，将聚焦当前高景气的细分领域，为后续的反弹做准备

此外，来自深圳的博普科技是一家期货及衍生品策略私募，其有6只产品在私募排排网有业绩展示，今年1-11月收益均值接近***%，位列第4名。

资料显示，博普科技成立于2012年，团队核心成员来自麻省理工学院、普渡大学、清华大学、上海交大等国内外知名院校，其中多人曾获得数学和计算机金牌等奖项。公司自主开发了回测、交易、风控平台，在执行速度、数据整理、下单算法、稳定性等方面表现出色。

展望12月，公司的量化选股团队认为，市场交易核心将围绕美联储议息会议和国内年底重要会议两个因素展开，在尘埃落定前市场或继续维持震荡，但大概率还是维持上行态势，继续看好超额的表现。主观选股团队指出，考虑到很多方向涨幅较大，未来将适当谨慎，继续结合估值水平以及发展逻辑来进行合理的配置。

20-50亿规模：深圳泽源居榜首，钧富投资居第6！

据私募排排网数据，在20-50亿规模“量化+主观”类私募中，至少有3只产品在私募排排网有今年1-11月业绩展示的私募共有14家。

"旗下产品今年1-11月收益均值"居前10的私募依次是：深圳泽源、鹿秀投资、杭州博衍私募、汇瑾资产、青岛洪运瑞恒私募、钧富投资、东航私募、石锋资产、联海资产、潼骁投资

其中，位居该规模组榜首的是深圳泽源。深圳泽源是一家股票策略私募，有3只产品在私募排排网有业绩展示，今年1-11月收益均值超***%。

深圳泽源成立于2015年11月，团队成员来自于银行、信托、券商资管等金融机构，核心团队通过量化工具提升了传统基本面分析的广度与深度，能更加有效地寻找到投资机会。

此外，来自杭州的钧富投资有26只产品在私募排排网有业绩展示，今年1-11月收益均值超***%，位列第6名。

资料显示，钧富投资成立于2018年9月，主要从事非相关大类资产的组合投资，致力于持续寻找非相关性的资产，进行组合投资，从而降低一些风险，提高风险调整之后的回报。公司大部分核心成员具有名校硕士背景，平均从业年限超过10年。

5-20亿规模：海升基金居榜首，量利私募居第3！

据私募排排网数据，在5-20亿规模“量化+主观”类私募中，至少有3只产品在私募排排网有今年1-11月业绩展示的私募共54家。

"旗下产品今年1-11月收益均值"居前10的私募依次是：海升基金、上海恒穗资产、量利私募、亿库资本、中闽汇金、宏桥基金、七禾聚资产、航景星和资产、六妙星(北京)私募、百航投资

5亿以下规模：信成(北京)私募、嘉信融成、金塔克资产居前3！

据私募排排网数据，在5亿以下规模“量化+主观”类私募中，至少有3只产品在私募排排网有今年1-11月业绩展示的私募共42家。

"旗下产品今年1-11月收益均值"居前10的私募依次是：信成(北京)私募、嘉信融成、金塔克资产、哲云私募、明策资产、凡旭资产、国合基金、乘舟投资、嘉伦投资、阿尔法私募，其中，股票策略私募占8家