金价一飞冲天！5000美元是黄金的下一个目标？

黑天鹅频出的世界乱局中，黄金的光芒掩盖了所有资产，全球资金正疯狂涌入这个最后的避风港。

周二，现货黄金延续涨势，再度刷新历史高点至4497.72美元/盎司。前一交易日（12月22日），国际黄金价格已迎来一轮迅猛上涨，现货黄金跳涨超2%，将历史新高刷新至4449美元/盎司上方。

今年以来，黄金累计上涨逾69% ，预计将创下自1979年以来的最大年度涨幅。而白银的表现更是惊人，周二，现货白银突破70美元/盎司大关，今年迄今涨幅达142%。

黄金走势基本面分析

风暴中心：地缘政治冲突的三重奏

全球多个地区同时升温的地缘政治紧张局势，构成了黄金本轮上涨最直接的导火索。从委内瑞拉到中东，再到欧洲战场，全球投资者正面对一个日益不确定的世界。

在拉丁美洲，美国与委内瑞拉的紧张关系急剧升级。有美媒报道称，俄罗斯已开始撤离驻委内瑞拉外交官家属，这暗示局势可能进一步恶化。

在中东地区，尽管伊朗的军演目前仅限于境内调动，且美情报机构未发现明确迹象，但以色列总理内塔尼亚胡已公开警告，如果伊朗攻击以色列，将遭到“非常猛烈的回应”。

欧洲的俄乌冲突仍在持续。俄罗斯国防部宣布已控制哈尔科夫地区的维利恰定居点，并对乌克兰多个设施实施打击。

宏观背景：降息预期与美元疲软的双重加持

除了地缘政治的直接驱动，全球宏观经济环境的变化为黄金提供了长期的上涨逻辑。美联储货币政策路径的不确定性、美元走势疲软以及全球经济前景的担忧，共同构成了黄金的宏观利好背景。

美联储在今年12月10日的会议上连续第三次降息25个基点，将联邦基金利率目标区间降至3.5%至3.75%。这一决定是在美国劳动力市场出现疲软迹象的背景下做出的。

市场对于未来货币政策的预期出现了明显分歧。一方面，美联储内部对进一步降息存在不同声音；另一方面，特朗普可能在明年1月第一周任命新的美联储主席。

美元指数的持续疲软进一步提升了黄金的吸引力。周一美元指数下滑0.46%至98.26，年内迄今下跌约9.45%，有望创下2017年以来最大年度跌幅。

面对金价的持续上涨，不同市场参与者的反应各有特点。从央行到机构投资者，再到散户，各方的行动共同塑造了当前黄金市场的供需格局。

全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓增加12.02吨，至1064.56吨，为2022年6月以来新高。这不仅是10月17日以来最大单日增幅，也印证了央行购金需求和避险资金流入的强劲势头。

全球最大白银ETF——iShares Silver Trust单日增持超533吨，创近两年最大增幅，总持仓达16，599.25吨，显示强劲买入意愿。

国内市场上，金饰价格也随之调涨。12月23日，周大福足金饰品价格上调至1403元/克，周六福足金饰品价格上调至1389元/克。

对于普通投资者而言，追高买入黄金需要保持理性。中国外汇投资研究院研究总监李钢分析称，金价创历史新高并不等同于“安全买点”，金价对政策预期和风险情绪高度敏感，波动性也明显放大，普通投资者不宜以追涨心态重仓介入。

黄金后市展望

展望2026年，分析师们对黄金价格走势普遍持乐观态度，多家机构已给出了明确的价格预测。

高盛在本月18日发布的研报中预期，到2026年年底，金价将涨至每盎司4900美元。分析认为，黄金长期上涨逻辑并未发生改变。

从驱动因素来看，全球央行购金热潮未减，2022年以来年均净购买量超1000吨，远超此前均值，成为黄金需求的稳定支柱。全球范围内，不确定性因素仍然较多，投资者寻找避险资产的需求仍然旺盛。

白银等贵金属也有望继续走强。麦格理策略师分析，白银走高的驱动因素包括持续供需短缺和印度节日进口需求增长，预计2026年平均价格达57美元/盎司。

国际黄金市场迎来超级牛市，在全球地缘政治风险频发、美元走软及美联储降息预期的多重因素驱动下，黄金作为传统避险资产的价值被重新发现。银价在12月23日亚市早盘已经突破69美元关口，白银期货一度升至69.525美元/盎司。

美国第三季度实际GDP年化季率初值、核心PCE物价指数以及消费者信心指数等数据，都将是影响未来金价走势的重要参考。市场普遍预期，全球央行将继续增持黄金储备，为黄金提供坚实的需求支撑。