5亿美元！私募砸开美国校园体育大门

美国校园体育的商业化大门，又多被推开了一个角度。

一周前，犹他大学宣布，即将与专注于体育娱乐领域的私募股权公司奥特罗资本（Otro Capital）展开合作，合作的注资金额预计将超5亿美元。

图源：Axios

在美国体育的价值观里，「不求有功但求无过」似乎从来都不成立。爬到一定位置的人们，似乎总会被一种执念推动着——要留下某种痕迹，成为那个在历史长河中推动和改变进程的人。

随着职业体育不断产业化，被历史记住的机会不仅出现在赛场上，场外同样能开始诞生影响格局的人。

担任犹他大学体育部主任的第八年，马克·哈兰就走通了这一条路，成为了美国校园体育历史上，第一个把真正的「资本」带进校园的人。

马克·哈兰

当然，从流程规范上来看，私募并不能直接向学校主体进行注资，资本的铜臭在飘进学校大门之前，还需要一道缓冲。

为此，犹他大学宣布成立犹他品牌与娱乐有限责任公司（Utah Brands & Entertainment LLC），以该公司为主体与奥特罗资本展开合作。根据CBS报道，整个交易预计将在2026年初最终完成。

值得关注的是，马克·哈兰将直接担任该公司董事会主席，而公司总裁则会从校外人选中产生，这意味着它既承接学校利益，又具备一定市场化运营色彩。

随着公司的成立，原本在校内体系内运转的一部分创收业务，也将逐步被转移到这一实体之下。通过这个新平台，犹他大学希望进一步强化自身品牌商业价值——其中包括企业赞助管理、票务与赛事相关收入、活动运营以及全校范围内的商标与授权业务。

但作为NCAA体系内的一员，这样一次历史级别的尝试，影响显然不会只停留在学校内部。

众所周知，私募注资一家企业或是项目时，不仅会带来资金，更是会在资源、战略上进行介入，甚至掌握一定的话语权，那当主体放在学校当中，这明显就与NCAA，以及各学校所在联盟的监管体制有所冲突。

因此，为了明确其中的监管框架，NCAA给出了前提条件：尽管有资本介入，犹他大学校长泰勒·兰德尔与体育主管马克·哈兰仍需保留绝对多数的决策控制权，让核心话语权留在校内，以确保未来的一切行动，能够留在NCAA的监管权限之下。

所以在未来的合作期间里，犹他大学仍掌握着关键运营决策权，包括赛事安排、人员聘任等体育核心事务；Otro Capital则以合作伙伴身份参与，并按比例分享公司年度收入。

值得一提的是，协议中还设置了明确的退出机制——在未来5至7年内，犹他大学拥有在一定条件下回购Otro Capital持股的权利，为这一合作留下一条安全退路。

犹他大学校园 图源：犹他大学

几年前，我们还在感慨校园体育的「纯粹」正在被侵蚀。但现在，无论是从运动员自身的价值觉醒，还是NCAA态度的松动与转向来看，一个更加激进、更加全面的商业化未来，已经是摆在美国大学体育面前不可逆的趋势了。

如今，来自资本的青睐，再次从一个全新维度上肯定了美国校园体育的价值，而随着NCAA新规开始全面执行，学校需要向学生运动员以分成的形式支付报酬。再加上维持全国竞争力所必须的人员、设施与项目投入，对于大部分学校来说，传统依赖学费、赞助与政府资助的财政结构，已经很难去覆盖成本的膨胀速度。

据悉，犹他大学2024财年的体育部门总收入约为1.098亿美元，而年度支出则达到了1.268亿美元，亏损规模就高达1700万美元。

面对正在急速上涨的运营支出，犹他大学的这场实验，不只是一场资金输血，更是在为未来十年大学体育可能的运行方式，提前寻找答案。

而其在治理结构、话语权边界与退出机制上的精细设计，也为其他学校提供了一套可被观察、乃至被复制的制度样本。