3年冲刺！Temu能否“再造一个拼多多”？

2025年12月19日，拼多多集团联席董事长赵佳臻在年度股东大会上表示：“过去几年，Temu以让拼多多自己也惊讶的速度达到了相当的规模……相信下一个三年将有机会再造一个拼多多”。

拼多多集团联席董事长陈磊也提到，“Temu在全球多数国家已具有‘可观市场规模’，仅用三年就走完了拼多多国内电商十年的路。”同时，尽管目前Temu仍处于亏损投入阶段，但亏损已持续收窄，多家投行预计其将在2026-2027年迎来盈利拐点。

回顾Temu的发展路径，自2022年上线以来，其呈现出高速扩张的轨迹，在三年内迅速从单一市场走向全球。据西之月观察，截至2025年9月2日，Temu业务已覆盖北美、欧洲、亚太、中东等个97国家，并继续向其它国家渗透，这里按时间线梳理了其关键发展节点：

2022年9月，Temu在美国市场正式上线，以超低价格直售中国商品的模式切入北美电商市场。上线初期平台主打鞋服、美妆、小商品等品类，通过中国商家直发美国的模式实现“物美价廉”供应。

2023年2月，Temu在超级碗上豪掷约1400万美元购买了2段30秒广告，成为有史以来最年轻的超级碗广告投放品牌。这次营销成功让Temu应用在美国一炮打响，当年成为美国下载量最高的购物应用，Temu用户激增。Sensor Tower数据显示2023年Temu总活跃用户达5100万，同比增长300%。

在美国站初获成功后，Temu迅速向欧美大洋洲市场扩张。2023年3月，Temu进入加拿大、澳大利亚和新西兰市场，3月15日上线英国站点。紧接着4月，Temu进一步开放法国、德国、意大利、荷兰、西班牙等欧洲主要国家站点。截至2023年4月末，Temu已在北美、大洋洲和欧洲的10余个国家开展业务。这种闪电式扩张在跨境电商中前所未有，为后续全球化打下基础。

2023年5月，Temu美国月度销售额亦超越主要竞品SHEIN，高出约20%。2023年10月Temu在欧洲的月活跃用户已达5100万，一举超过eBay在欧用户数。业务规模上，据数据公司YipitData统计，Temu平台GMV从2022年9月的300万美元跃增至2023年1月的1.92亿美元；此后全年GMV继续高速增长。投行Bernstein预测Temu 2024年GMV将达540亿美元，远高于2023年的约180亿美元。

2024年1月，Temu正式进入南非，把版图扩展到非洲。2024年3月起，Temu在美国推进本地卖家与本地履约；并在2024年11月进一步向更多美国商家开放。Sensor Tower统计显示Temu 2024全年下载量约5.5亿次，同比增长69%，并在40多个国家登顶总体App下载榜（购物类），截至2024年12月累计下载接近9亿。

进入2025年，Temu在美国市场遇到重大外部变局。美国政府于2025年5月2日终止了对中国跨境小包裹的“de minimis”优惠政策。Sensor Tower数据显示，2025年3月到5月短短两个月间，Temu在美国的日活跃用户锐减了48%，并被迫上调产品价格，性价比优势受损，而竞品SHEIN则通过提高每用户消费额相对稳住了阵脚。

面对美国业务受阻，Temu迅速调整战略，“重投”非美市场以寻求新增长极，如拉美（目前已进入巴西、墨西哥等地）、中东及亚太部分国家等。据Sensor Tower最新报告显示，2025年1-10月，Temu凭借在多市场的强劲增长势头，再度蝉联全球电商应用下载榜与月活跃用户增长榜双料冠军。其在拉美、非洲和中东等新兴市场的持续扩张，推动平台下载量与用户活跃度双双攀升，稳固其全球跨境电商领导者地位。

同时，截至2025年10月，Temu全球累计下载量突破12亿，2025年8月全球月活跃用户规模达5.3亿，创历史新高。此外，Temu也在调整履约模式，2025年11月，在欧盟27国、近30个站点上线Y2模式，通过“国内发货+欧洲中转仓+本地派送”实现长时效、轻库存的供应链通道。同时，Temu宣布在包括美国、加拿大、英国等30多个市场启动“本地卖家计划”，并推出官方Shopify插件，方便当地商家无缝对接Temu平台、同步库存，实现本地订单本地配送。

上述可见，经过三年的爆发时扩张与积累，Temu已具备媲美拼多多国内的用户与交易规模雏形。不过，规模并不等于稳态，在国际贸易与关税规则加速调整的背景下，Temu不仅要应对宏观环境带来的不确定性，更要直面日趋激烈的平台竞争格局。

首先，同为中国出海的SHEIN是最直接的对手，它在供应链深度整合、服装品类专业度、全球本地化经营上都有先发优势。其次，欧美本土巨头Amazon对Temu构成长期威胁，其成熟的物流网络、强品牌信任与Prime生态，使其在“体验与履约”维度对Temu形成结构性优势；同时，Amazon也在加速布局平价阵地，其Amazon Bazaar已扩展至14个新市场，在低价上直接对标Temu与SHEIN。此外，TikTok Shop、Shopee等平台也在分食全球用户注意力与消费预算，给Temu带来变数。

而截至目前，Temu仍处于以补贴与高投入换取规模的扩张阶段，虽然每单盈亏结构在改善，但距离“在主要市场实现可持续、可预测的自我造血”仍有距离。因此，在当前关税壁垒更“硬”、增长更“贵”形势下，Temu下一阶段的关键不再是“能不能继续做大”，而是“能不能更稳、更可持续地做大”。

正如拼多多集团联席董事长赵佳臻所言，“All In中国供应链的高质量、品牌化”是未来关键。也就是说，Temu下一阶段的确定性抓手是用中国供应链的系统性升级，去对冲全球环境与竞争加剧带来的不确定性。

乐观看，只要Temu能够因地制宜、快速学习，并在主要市场跑通更健康的回本逻辑，那么凭借中国供应链优势和拼多多集团的资源支持，它完全有机会在规模和能力上成为“海外版拼多多”，至于三年够不够，市场会给出答案。