科技赋能双品牌矩阵，丸美生物加速构建美妆行业竞争护城河

“以前买护肤品看广告，现在买护肤品查成分表”。随着Z世代加速拥抱纯净美妆理念，关注产品成分与功效的理性消费群体已成为市场主流。《2025双11服饰美妆消费趋势调研报告》显示，超九成受访者认为“购买服饰时研究面料、购买护肤品时研究成分”是更明智的消费选择，近半数消费者强调消费就该聚焦“产品最本质的元素”。

这种市场风向的转变，也在影响企业的战略布局。近日，以“生物科技美妆”为核心的丸美生物正式向港交所递交上市申请。此前，公司早在2019年以“眼霜第一股”身份登陆A股市场，若此次成功在港上市，丸美生物将成为“A+H”双平台上市企业。这不仅进一步拓宽国际融资渠道，也将有助于提升品牌在全球市场的影响力，推动公司迈入新的发展阶段。

聚焦重组胶原蛋白 打造美妆科技新范式

在美妆行业竞争日益同质化的今天，品牌的核心壁垒正从营销与渠道，转向更深层的科技研发与成分创新。

近年来，丸美生物坚持专注于以生物科技技术赋能美妆行业，瞄准抗皱、紧致和修护等功效型护肤产品，打造了涵盖基础研究及中试生产到实验及生产准备的一体化研发平台。

智通财经APP了解到，自2022年至今，公司投入的研发费用累计超过2.5亿元;与全球约30所顶尖高校及研究机构建立了合作网络;累计获得授权专利375项，其中发明专利265项，其授权发明专利数量位居中国美妆企业第一。

凭借扎扎实实的研发投入与在合成生物学领域的深厚积淀，公司已在重组胶原蛋白这一关键抗衰成分上取得突破性进展：成功研发重组双胶原蛋白，依托「翻译暂停」与「C-PRO扣环」技术，将决定皮肤轮廓的I型胶原蛋白与负责皮肤充盈弹性的III型胶原蛋白融合为单一分子，使得重组双胶原蛋白在与人体胶原的生物相似性、生物活性、稳定性以及规模化生产能力等方面均实现了实质性提升;

截至2025年9月30日，公司已开发出包括重组双胶原蛋白在内的80余款自有成分，其中30余款已实现规模化生产，研发成果正快速走向市场。

在强劲的研发实力支撑下，丸美生物已构建了定位清晰、协同发展的双品牌矩阵。其中，主品牌“丸美”聚焦于具有抗皱和紧致功效的眼部及面部护理解决方案，已建立细分赛道领先地位，自2021年至2024年连续四年位居国内眼部护理品牌第一(以零售额计);

聚焦高质价比的底妆彩妆品牌“恋火”则增长态势强劲，2022年至2024年，其零售额年复合增长率达到77.5%，在中国前五大底妆品牌中增速领先。以2024年零售额计，“恋火”在中国底妆品牌中已跻身前五，其2025年上半年营收已超5亿元，同比增长23.87%，全年有望突破10亿元，并成长为公司旗下另一明星级品牌。

扎实的产品力也反映在卓越的财务表现上。2022年至2024年，公司营收从17.32亿元增长至29.7亿元，年复合增长率达31%;净利润从1.67亿元增长至3.42亿元，年复合增长率达43%，双双高速增长势头明显。

与此同时，公司在渠道转型上成效显著，渠道收入结构改善明显。线上直销收入占比从2022年的46.4%迅猛提升至2025年前三季度的74.8%，依托抖音、天猫及快手等主流电商平台持续强化与消费者的直接链接。

目前，公司研发创新实力已获得官方与市场的双重认证： 2023年，丸美生物获工信部批准为行业标准《重组可溶性胶原》的主要起草单位，同时也是目前中国首个且唯一获批的“全国重组功能蛋白技术研究中心”。以2024年零售额计，公司是重组胶原蛋白护肤品细分领域的中国第三大美妆企业，构筑了坚实的竞争护城河。

总体来看，在消费者愈发关注产品成分与科技含量的当下，丸美生物凭借其在生物科技领域的持续投入、清晰的品牌布局以及健康的盈利表现，已在国货美妆的科技化转型中占据重要位置。随着“A+H”上市进程推进，其未来的发展空间值得市场投资者予以更多期待。