国家大基金三期大消息，布局PCB产业链！国产芯片迎风口

来源：光大证券微资讯

国家大基金三期传来重磅进展，布局PCB产业链！

根据国家企业信用信息公示系统的最新信息，12月11日安捷利美维电子（厦门）有限责任公司（以下简称“安捷利美维”）变更了股东及出资信息，国新发展投资管理有限公司（以下简称“国新发展”）及国投集新（北京）股权投资基金（有限合伙）（以下简称“国投集新”）成为安捷利美维股东。

国投集新是由国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司（以下简称“国家大基金三期”）于2024年12月设立，这标志着国家大基金三期落子IC载板领域。

今年以来，国家大基金三期进行了实质性投资，这将对国产芯片产生深远的影响。

1、国家大基金三期新进展，投资安捷利美维

国家大基金三期终于出手了，这次落子国产IC载板领域。

12月11日，安捷利美维变更了股东信息，这瞬间引来资本市场高度关注。公司新增了多名股东，包括国新发展、国投集新以及广州产业投资控股集团有限公司、北方工业科技有限公司等，新入局的股东实力极为雄厚。

国新发展成立于2022年，管理规模超过2200亿元。公司为央企中国国新的直接投资业务平台，锚定“长期资本、耐心资本、战略资本”功能定位。

国投集新则成立于2024年12月，合伙人包括国家大基金三期和国投创业（北京）私募基金管理有限公司，合伙人出资额达到710.71亿元，国家大基金三期出资规模高达710亿元 。

广州产业投资控股集团有限公司为广州市属国有资本运营平台，公司重点投资领域包括生物医药、新一代信息技术等。

北方工业科技有限公司则为中国北方工业有限公司全资子公司，是中国兵器工业集团有限公司的企业。

安捷利美维为何吸引了国家大基金三期、央企、地方国企共同投资？成立于2019年的安捷利美维，此前由厦门海沧区国资控股，注册资本金高达45亿元。苏州安洁科技通过苏州吉量企业管理有限公司间接持股1%。

安捷利美维经营范围包括印制电路板制造、电子元件及组件制造、集成电路制造等业务，公司可以提供HDI一站式解决方案，在高端PCB及IC载板领域进行了深入的布局。

IC载板也就是封装基板，对电路性能影响较大，是封装环节不可缺少的关键材料。作为一种特殊的PCB，IC载板具有体积小、密度高、轻薄化等特征，不仅可以为芯片提供支撑、保护，还可以实现多芯片模块化的设计。

在高端IC载板市场中，国际企业占据着更多的市场份额，这也是国内企业重点攻关的方向，安捷利美维成为其中的重要代表。2024年，安捷利美维营收接近80亿元，净利润达到4.14亿元。

2、国家大基金三期持续推动国产芯片发展

2025年以来，国家大基金三期已经进行诸多布局，这将对国产芯片发展产生深远的影响。

2025年1月17日，国家人工智能产业投资基金合伙企业(有限合伙)在上海注册成立，注册资本高达600.6亿元。国家大基金三期和国智投（上海）私募基金管理有限公司成为合伙人，这标志着国家大基金三期将在人工智能领域进行重点布局。

根据拓荆科技9月12日的公告，公司计划向控股子公司拓荆键科（海宁）半导体设备有限公司增资，拟以不超过人民币4.5亿元认缴拓荆键科新增注册资本人民币192.1574万元。国投集新拟以不超过人民币4.5亿元认缴拓荆键科新增注册资本人民币192.1574万元。

拓荆键科主营业务聚焦应用于三维集成领域先进键合设备（包括混合键合、熔融键合设备）及配套使用的量检测设备的研发与产业化应用，拓荆键科现已先后推出了晶圆对晶圆混合键合设备、晶圆对晶圆熔融键合设备、芯片对晶圆键合前表面预处理设备等产品。

在半导体封装设备中，键合设备增速有望领先于其他细分领域，然而国产设备在该领域仍需要进一步突破。根据工艺进行划分，混合键合市场中，荷兰的BESI市占率遥遥领先，在高端芯片市场中优势明显。在热压键合市场中，欧洲、新加坡的企业处于领先地位。

此前南通晶体有限公司变更了工商信息，国投集新成为股东，公司的注册资本也由3亿人民币提升至4亿人民币。南通晶体有限公司此前是中天科技精密材料有限公司的全资子公司，公司深耕于石英材料，主营产品包括技术玻璃制品、电子专用材料等。

由此我们可以发现，国投集新在关键半导体设备及材料方面集中进行布局，未来有望带动相关产业链实现突破。

根据iFinD金融数据终端，国家大基金持股概念股包括：中芯国际、北方华创、华虹公司、中微公司、深南电路、江波龙、拓荆科技、瑞芯微、华润微、时代电气、沪硅产业等。

（本文首发于2025年12月19日）

李泉

投资顾问执业编号：S0930622070004

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本文源自：券商研报精选