博纳影业再添150万被执行信息，主旋律巨头的转型阵痛何时休？

在影视行业看似热闹复苏的表象下，曾经的“民营电影一哥”博纳影业，却因为一笔并不算巨额的执行款项，再次被推到了聚光灯下。

近日，博纳影业集团股份有限公司及其全资子公司北京博纳影业集团有限公司新增了一条被执行人信息。执行标的金额为150万元，执行法院为山东省邹平市人民法院。对于一家注册资本13.75亿元、曾操盘过《长津湖》《红海行动》等百亿票房神话的影视巨舰而言，150万元不仅是九牛一毛，简直可以说是“零钱”。

然而，恰恰是这笔“区区小钱”，经由天眼查天眼风险信息披露后，引发了业内的深层忧虑。在商业逻辑中，上市公司因百万元级别的款项沦为被执行人，通常只有两种解释：要么是陷入了极度复杂的合同纠纷，双方僵持不下；要么就是企业的现金流管理出现了尴尬的短路，连这种小额债务都难以通过常规手段及时化解。

回顾博纳影业的发家史，创始人于冬凭借敏锐的政治嗅觉和商业眼光，开创了“主旋律商业化”的博纳模式。从《智取威虎山》到《中国机长》，再到打破影史纪录的《长津湖》，博纳吃尽了这一波题材红利。其股东名单中，除了掌门人于冬，还汇聚了阿里、腾讯（林芝腾讯）、中信证券等顶级资本。可谓是要钱有钱，要资源有资源。

但成也萧何，败也萧何。随着观众对“高举高打”的宏大叙事产生审美疲劳，以及电影市场口味的快速迭代，过度依赖“主旋律”大片的博纳，在后疫情时代显得有些步履蹒跚。近年来，博纳在春节档、暑期档的统治力肉眼可见地下降，部分重金投入的影片票房不及预期，直接导致了业绩的波动。

影视行业是典型的资金密集型行业，且回款周期漫长。一旦票房失利，巨大的制作成本和宣发费用就会瞬间转化为沉重的债务包袱。此次150万元的执行案，或许只是博纳面临的众多挑战中的一个缩影。它折射出的是这家老牌影企在舒适区红利消退后，面对新的市场环境时，在供应链管理、资金周转以及内容多元化转型上的乏力。

对于于冬而言，现在的当务之急，恐怕不仅仅是解决这150万的执行款，而是要思考在“主旋律”之外，博纳还能讲出什么样的新故事来留住观众和投资者。毕竟，情怀可以卖一阵子，但不能卖一辈子，商业电影的残酷性在于，它永远只奖励那些敢于创新的冒险家。