贵州
中金公司合并东兴证券、信达证券的方案是1股东兴证券换0.4374股中金，1股信达证券换0.5188股中金。消息公布后，东兴证券一字涨停，其余两家则高开低走。东兴表现强于其余两家，是因为方案中有26%溢价。
然而令人意外的是，第二日（周五）东兴证券竟以跌4.7%（13.77元）开盘，瞬间提供了绝佳的套利机会。
当日中金开盘价35.68元，按换股比例计算，对应东兴内在价值为15.6元，现价13.77元，有13.3%的套利空间。
这意昧着中金持有者，以开盘价卖出中金并买入东兴，以后换股回中金，则持有的中金股票数量增加了13%。
当然换股落地还需较长时间，但对长线投资者而言这不成问题，而且券商合并案没有失败先例，因此13%的无风险、无额外成本的收益简直是天上掉下的大馅饼。
这个套利机会很快被市场捕捉到，东兴股价很快大幅反弹，最终以14.39元收盘。在开盘时买入的投资者，当日获利达4%。
至收盘，中金股价是35.92元，对应东兴内在价值为15.71元，东兴收盘价为14.39元，套利空间为9.2%，与开盘时相比收敛了4个百分点。
对套利者来说，9%的收益仍具有很大的吸引力，因此，下个交易日，中金的投资者“卖中金买东兴”仍会持续。
另外，信达证券收盘价18元，按换股比例计算的内在价值为18.63元，套利空间为3.5%，比东兴低了5.7个百分点，因此“卖信达买东兴”也是个好交易。
总结：
1）周五早盘东兴证券大幅低开，创造了巨大的套利机会。
2）东兴证券现价仍有较大的套利空间，预计“卖中金买东兴”、“卖信达买东兴”的套利行为仍将持续，从而推动东兴证券上涨。
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