中国减持创17年新低，降幅近9%，日本刷新纪录稳居第一

美债已经不再是一本万利的“保本理财”。

美国财政部公布了最新一期的美债规模情况显示：10月份海外投资者持有的美国国债规模连续第二个月下降，因美国历史上最长的政府停摆导致债市情绪恶化。

目前我们中国是美债第三大持有国，相比9月持有量，我们又减少了118亿美元，单年度持有量已累计下降了9%，并且创了17年以来的新低。

排名第一的还是美国忠实“小弟”日本，10月日本所持美债增加107亿美元，达到1.2万亿美元，创了2022年7月以来新高。目前，日本美债持仓已连续十个月出现增长。

中国央行抛售美债已经不再是什么秘密，去美元化是主要原因之一。说到底，其目的为了调节中国央行资产负债表的平衡，也是对于美债风险的规避。

近些年，美债的信用度成为一枚“定时炸弹”，他们凭借“蛮横”的发债不断吸取全球资金。

与其说他们通过发债缓解美国经济的短板，更不如说他们知道背后有着全球做靠背，亏得都是美债持有国。

因为他们通过不断的发美债，美元贬值，别的国家持有的美元资产就会变相贬值。这等于美元无限印钞，全球帮着美国买单。

而随着美国肆无忌惮的发债，导致负债达到警戒线，全球开始担心兑付情况，于是像我们中国，俄罗斯，加拿大等国家开始选择抛售美债。

当然，对于有些国家来说，还有一个原因则是因为拖累了美债就等于受到美国的牵制减弱，这不会将自己国家变成被动的地步。

因海外减持担忧升温，美债持仓数据在今年备受关注，而美国财长贝森特则多次驳斥 “抛售美债” 的说法。

“我们近期见证了极其强劲的海外需求，国库券拍卖的表现空前稳固，海外买家的参与度尤为亮眼。” 贝森特此前曾这样强调。

但事实果真如此吗？美国在利率政策与美债市场的态度，实则存在明显割裂。

华尔街顶尖策略师在报告中指出，2025年可能成为美元、美债的关键拐点，长期主导市场的 “美国例外论” 或将落幕。

说到底，美国高层对其中要害心知肚明：美联储在降息问题上遮遮掩掩、行动迟缓，可在维护美债地位这件事上，却态度坚决、毫不迟疑。

当下，美债突破38.5万亿美元，对应的年度利息支出达到1.2万亿美元。即便抛开本金偿还不谈，单是这笔利息开销，就足以让美国的财政亏空呈现持续扩大的态势。

日元向来被看作是美元的 “影子货币”，但在日债、美债的双重压力之下，其承压状态已濒临临界点。若日本启动加息以提升货币借贷成本，此举无疑会成为投向美债市场的一枚重磅炸弹。

“小弟”再讲义气，也架不住“大哥”无休止的折磨。这也是为何日本不顾美元走势，一定要选择加息，因为他们需要先自保。

我们抛售美债的动作远没有停止，取而代之的是购买黄金。主要的原因还是避险，加速黄金的增持仍具备充足空间，外汇储备的安全性保障需求正愈发迫切。