两上市公司起独家代理权冲突？“贵妇口服美白饮”花落谁家

21世纪经济报道记者 刘婧汐

12月15日，两家A股上市公司若羽臣（003010.SZ）与水羊股份（300740.SZ）先后发布声明，均称自己享有西班牙美容品牌美斯蒂克（Mesoestetic）口服美容产品线在中国的独家经营权。

在水羊股份的声明中，公司称其作为美斯蒂克品牌在中国境内的独家经销商协议仍在存续，并指责若羽臣发布误导性声明。

对此，若羽臣回应21世纪经济报道记者称：“自2026年1月1日起，若羽臣是美斯蒂克口服美容产品线的中国区独家总代理，同时也拥有独家经销权。具体来说，若羽臣享有该产品线在中国市场的货权与自主定价权；若羽臣全权负责品牌在中国市场的运营与增长。”

美斯蒂克（mesoestetic）是西班牙专业皮肤管理院线品牌，于1985年在巴塞罗那创立，总部位于西班牙巴塞罗那，以专业院线+ 高端口服美容为核心，价格线覆盖中高端至奢享级，在中国市场以“贵妇护肤品牌”闻名。

作为核心业务板块，“口服美容”产品线目前占据了美斯蒂克约98%的销售体量，也曾为水羊带来了可观的收入。水羊股份2024年财报显示，通过美斯蒂克明星产品亮白饮产品升级(2024年升至第二代)、明星代言、多重渠道建设等策略，实现品牌GMV同比增长50%以上，明星产品亮白饮稳居抖音口服美白赛道TOP1。

可以说，美斯蒂克的“口服美容”产品线是一块值得被争夺的“香饽饽”。

从双方声明中可以看出，所谓“代理权冲突”的核心在于，两家公司的代理权限可能存在时间段的重合。

在若羽臣的声明中，宣布了与美斯蒂克正式达成长期战略合作关系，即成为美斯蒂克最核心的口服美容保健产品线在中国区域的独家总代理，全面负责相关业务。同时明确了合作时间为“自 2026年1月1日起”。

而在水羊的声明中，水羊股份则强调，目前公司与美斯蒂克品牌方签订的独家经销协议仍在存续期间，美斯蒂克在中国的所有官方线上渠道，包括但不限于品牌官方网站、天猫国际官方旗舰店、抖音海外旗舰店及其他经品牌授权的官方账号，均由公司独家经营、持有并直接管理。任何第三方无权以“官方"名义开设店铺或发布信息。合作时间为“自 2021 年起”。

而关于合约的到期时间，双方均未在声明中提及。

对此疑问，若羽臣回应21世纪经济报道记者称：“品牌（美斯蒂克）在今年下半年找到我们，希望我们参与2026年起品牌在中国区新总代理的提案竞标。并明确了新的总代可以在2026年1月1日起合法开启新的业务。本次战略合作的合同期限为2026年1月1日至2028年12月31日，为期三年，合同已设置自动续签条款。”

也就是说，在2026年1月1日若羽臣与美斯蒂克的代理合同生效之前，水羊股份与美斯蒂克品牌方签订的独家经销协议仍在存续期间；若时间来到2026年1月1日之后，据若羽臣声明，独家经销权届时或将切换至若羽臣。

有长期从事电商运营的业内人士分析，如今品牌与代理商的战略协议往往带有“对赌”性质。

“一般会签订一个双方意向合作的年限，比如五年、十年等。但品牌是一年续期一次授权的，每年都会对于采购额、品牌营销宣传等确定一个考核指标。也就是说，如果在合作期内，任何合作方未达成指标或有合同中约定的任何违约行为，则可以触发无责终止条款。”上述业内人士分析称。

公开资料显示，若羽臣于2020年9月25日正式登陆深交所，成为深交所主板代运营公司上市第一股。水羊股份于2018年2月8日正式登陆A股，成为“中国互联网消费品品牌第一股”。

此前不久，若羽臣刚刚递交了港股上市申请书。9月19日，广州若羽臣科技股份有限公司在深交所发布公告称，正式向香港联合交易所有限公司递交了H股发行并上市的申请。这意味着，若羽臣正式开启A+H股上市之路。

从业务板块来看，从“代理商”做起的若羽臣正意欲培养自有品牌，并已在口服美容赛道布局。2025年第三季度，其自有品牌（包括绽家、斐萃）营收占比突破55%。其中，斐萃为若羽臣旗下口服美容品牌。去年9月上市，截止2025年第三季度，斐萃营收2.03亿元，环比增长98.8%；前三季度累计营收3.62亿元。

截止发稿，若羽臣（003010.SZ）报收36.99元/股，当日涨幅9.99%，总市值达115.1亿元。