调研速递|蜀道装备接待长江证券等2家机构 氢能合作与基金布局成焦点

来源：新浪证券-红岸工作室

投资者活动基本信息

投资者关系活动类别 特定对象调研 时间 2025年12月18日上午10:00-11:00 地点 西安市雁塔区长延堡街道慈恩东路208号 参与单位名称 长江证券、松熙资产 上市公司接待人员姓名 副总经理、董事会秘书 马继刚；董事会办公室副主任、证券事务代表 贾雪；证券事务代表 向星睿

核心议题解读：战略转型与氢能布局成关注重点

在本次特定对象调研中，机构投资者围绕公司战略规划、氢能业务合作、技术路线及新兴应用进展等核心议题展开交流。蜀道装备管理层就相关问题进行了详细回应，披露了公司在资本赋能产业转型、氢能产业链布局及技术研发等方面的最新动态。

战略规划与基金设立：资本赋能产业生态构建

针对机构提出的“联合发起设立气体产业基金的战略考量”，公司表示，此举是落实“由传统装备制造商向气体和新能源综合型服务商转型”战略的关键举措。该基金由公司与蜀道集团旗下专业化投资机构合作设立，旨在通过“技术+产业+资本”深度融合，打造“高端制造+投资运营+资本赋能”的产业生态。公司强调，基金将重点布局工业气体、LNG、氢能等细分赛道，通过投资并购加速业务结构优化，为战略目标实现奠定资本基础。

氢能合资公司进展：聚焦本地化生产与场景落地

关于与丰田合作成立的“蜀道丰田氢能科技”合资公司，管理层透露，合资公司定位清晰：技术研发层面，将依托丰田氢燃料电池系统核心技术，结合本地需求进行研发迭代；生产制造方面，已在成都建设生产线，实现氢燃料电池系统本地化生产、销售及售后；市场拓展则以川渝双城经济圈为核心，重点推广商用车及非车用领域应用，目前生产线建设及市场对接工作正稳步推进。

氢储运技术对比：液态与固态氢互补共存

针对液态氢与固态氢的技术路线差异，公司指出两者应用场景各有侧重。液态氢（LH2）凭借高体积能量密度，适用于航天推进、重型卡车、长途运输等对重量和空间要求严苛的场景，且在大规模长距离运输中输氢效率优势显著；固态储氢虽具备储氢密度潜力大、安全性高等特点，更适合分布式、小规模应用（如燃料电池备用电源、小型加氢站），但当前面临吸放氢条件严苛、材料成本高等挑战。公司认为，两者并非替代关系，而是互补共存于氢能供应链的不同环节。

新兴应用研发：氢能无人机与动力火车项目稳步推进

在氢能应用前沿领域，公司披露已与行业领先企业及单位合作推进氢能无人机、氢能源动力火车研发。其中，氢能源动力火车拟采用车载液氢储能方式，相关项目正按计划推进。公司表示，此类新兴应用将进一步拓展氢能产业链的场景边界，为长期发展培育新增长点。

接待过程合规性说明

接待过程中，公司严格遵循信息披露规则，与投资者就业务情况、未来发展等进行充分交流，确保信息披露真实、准确、完整、及时、公平，未出现未公开重大信息泄露等情况，符合《信息披露管理制度》《投资者关系管理制度》相关规定。

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