壹点调查|从“一娃难求”到二手市场价“大跳水”，Labubu不香了？

齐鲁晚报·齐鲁壹点 史安琪

曾因溢价炒作备受追捧的泡泡玛特Labubu系列，近期在二手交易平台价格“大跳水”，部分商品降价上千元，隐藏款价格近乎“腰斩”。曾经“一娃难求”的Labubu还香吗？

二手平台全线降价

有商品降价上千元

在二手交易平台上，大部分Labubu产品都带有“已降价”标签，降价幅度从几十元到数千元不等。例如，一款标注为“整端6个塑封未拆”、有概率拆出隐藏款的Labubu第三代搪胶毛绒挂件，售价为780元，页面显示其已降价1320元。商家在介绍中特别注明，盲盒价格受市场供需影响，售出后不补差价。

此前有市场数据显示，Labubu系列的前三代产品二手价均呈现普跌态势，单日跌幅在3元至11元。不仅旧款价格受挫，于今年8月28日线上发售的迷你Labubu系列，其市场价格也经历了“过山车”行情。

该系列发售后，整组未拆盒价格一度被炒高至1500-3200元，隐藏款成交价逼近千元。然而，这种高溢价仅维持了约一周时间，随后价格便快速下跌。如今在二手平台该系列价格已回落至888元左右，单个产品定价40-70元，低于市场价。

旧款系列同样未能幸免，例如，原价594元一组的第三代“前方高能”系列，记者在某二手平台看到整组成交价低至520元，比官方售价还便宜74元，而在今年6月中旬，其回收价还高达1380元。

与Labubu的市场遇冷形成对比的是，泡泡玛特旗下部分新IP表现突出。其中，CRYBABY在2024年营收达11.65亿元；星星人IP自去年8月签约后，今年上半年即收获3.9亿元营收，增长迅速。

商家不定期补货

线下部分商品仍无货

二手平台全线降价，线下市场如何？16日上午，记者走访济南世茂广场的泡泡玛特门店。在靠墙的货架上，记者看到Labubu系列的部分展品，旁边摆放着“样品及道具仅供陈列展示”的标签。店员表示，比较热门的搪胶挂件只能在线上买，但线上已售罄，补货时间不确定，可以加群等通知。

该店内，一位顾客正仔细摇晃手中的盲盒，他自称是资深玩家，已购买过多款产品。“我比较随缘，能抢到就买。”他提到，“Labubu已经有点过去式了，现在流行的是星星人。”

在恒隆广场的泡泡玛特店，Labubu系列产品占据了中央圆形展柜的醒目位置。店员同样表示，展出的产品均无现货，需线上下单。“目前只剩摆件，线上补货时间还没通知，可以进群关注。”两位店员都建议顾客通过官方渠道购买，并提醒二手平台存在假货风险。

记者随后查看泡泡玛特官网，Labubu一至四代均显示售罄。页面显示，一至三代每人限购12个，单价99元，整盒售价594元，每盒6个；第四代限购28个，单价79元，整盒14个售价1106元。

专家：

正从一种“投资标的”

回归为“情感消费品”

山东财经大学工商管理学院副教授张晴表示，此次Labubu价格全线回调是泡泡玛特主动调节市场供应的结果，其通过主动增加供应、大幅提升产能，使得市场供求关系趋向均衡，产品价格因此下降。

此外，相关市场分析认为，Labubu系列的价格下跌是潮玩市场的一次价值回归，其设计虽受欢迎，但由于发行量较大，稀缺性不足，难以长期支撑前期因炒作而形成的高溢价。

张晴分析，随着供应量显著增加，Labubu系列的稀缺性溢价消失，正从一种稀缺的潮流符号转变为大众消费品。这在短期内削弱了其作为“社交货币”的金融属性，促使二手市场价格理性回归。

张晴也指出，目前泡泡玛特的IP大多依赖于设计感和情绪共鸣，缺乏深厚的故事内核，这可能影响IP生命周期的长度和用户的长期忠诚度。

对于Labubu系列的未来，张晴认为，Labubu正从一种“投资标的”回归为更纯粹的“情感消费品”，“指望二手价格重回炒作高点已比较困难，更健康的路径在于摆脱对‘投机溢价’的依赖，依靠持续、稳健的IP运营来维持市场基本盘”。

新闻线索报料通道：应用市场下载“齐鲁壹点”APP，或搜索微信小程序“齐鲁壹点”，全省800位记者在线等你来报料！