联合精密1.94亿收购打造新增长点 推进收入多元化毛利率达22.29%

长江商报消息联合精密（001268.SZ）将借助对外并购打造新的业绩增长点。

12月16日晚间，联合精密披露对外收购计划，拟以1.938亿元收购成都迈特航空制造有限公司（以下简称“迈特航空”）51%股权。本次交易完成后，迈特航空将成为公司控股子公司。

本次收购是联合精密进入新业务领域并培育利润增长点的重要举措。

长江商报记者注意到，作为美的、格力等家电企业的供应商，一直以来联合精密下游客户集中度较高。为此，联合精密持续开拓新客户，并逐步开拓冰箱压缩机、汽车零部件等其他应用领域产品，增强收入多元化，降低销售市场和客户集中的风险。

随着公司积极扩充产能并不断拓展客户资源，2025年前三季度，联合精密实现营业收入5.97亿元，同比增长10.37%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）5954.16万元，同比增长18.57%。报告期内，公司销售毛利率、销售净利率分别由上年同期的21.41%、9.28%提升至22.29%、9.97%。

本次交易中，交易对手方作出业绩承诺，2025年至2027年，迈特航空的净利润将合计不低于5600万元。

标的估值3.84亿承诺三年赚5600万

资料显示，迈特航空成立于2010年，是专业从事航空、航天标准件及结构件研发、制造、试验检测的国家级高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，具备完备的军工资质资格体系，以及完整的标准件、结构件全工序加工制造、检测能力。

据介绍， 迈特航空的实验检测中心通过了国家实验室（CNAS）认证，多种特种工艺获得了Nadcap国际认证。迈特航空主要产品包括国标、国军标、航标、企标等标准件和结构件。

2025年9月，联合精密对外宣布将收购迈特航空控股权。3个月后，交易方案出炉。

据联合精密披露，上市公司以1.938亿元的价格收购邱廷贵等11名交易对手方合计持有的迈特航空51%股权。本次交易完成后，公司将成为迈特航空的控股股东，迈特航空将纳入公司合并报表范围。

经收益法评估，迈特航空股东全部权益价值评估值为3.84亿元，与账面股东全部权益1.93亿元相比评估增值1.91亿元，增值率98.61%。

溢价收购中，本次交易同时设置了业绩承诺，即2025年至2027年，迈特航空合并报表口径下归属于母公司所有者且扣除股份支付费用影响（如有）的净利润分别不低于500万元、1800万元、3300万元，累计不低于5600万元。

若迈特航空未完成上述业绩承诺，则交易对手方以现金补足差额。而在迈特航空完成三年累计业绩承诺的前提下，且三年累计实际净利润超过6600万元（不含本数），则联合精密同意迈特航空将超过6600万元部分的40%作为奖金奖励给迈特航空管理层，但累计奖励总额不得超过本次交易对价的20%。

从当前的财务数据来看，2024年和2025年前8个月，迈特航空的营业收入分别为1.61亿元、8371.68万元，净利润2268.37万元、30.94万元，经营活动产生的现金流量净额3880.22万元、-1987.59万元。

截至2025年8月末，迈特航空资产总额3.41亿元，应收账款1亿元，净资产1.87亿元。

前三季归母净利增18.57%

2022年6月，联合精密在A股上市。作为美的集团的供应商，联合精密主营精密机械零部件业务，主要从事精密机械零部件的研发、生产及销售，包括活塞、轴承、气缸、曲轴、主壳体等，产品广泛应用于空调压缩机、冰箱压缩机、汽车零部件及其他机械等领域。

2025年前三季度，联合精密实现营业收入5.97亿元，同比增长10.37%；归母净利润5954.16万元，同比增长18.57%；扣非净利润5875.42万元，同比增长19.14%。

对此，联合精密称，主要是公司积极扩充产能并不断拓展客户资源，进而推动营收规模增长。同时，公司持续执行精益改进措施，进一步提升了盈利水平，实现经营利润稳步增长。

同花顺数据显示，2025年前九月，联合精密的销售毛利率、销售净利率分别由上年同期的21.41%、9.28%提升至22.29%、9.97%。

长江商报记者注意到，专注精密机械零部件行业多年，联合精密已分别进入美的集团、格力电器、海立股份的供应商体系。

2024年，联合精密对前五大客户的销售金额占年度销售总额的比例达90.17%，其中对第一大客户美的集团的销售金额占比65.68%。

在当前主要业务仍高度依赖美的集团的背景下，联合精密持续开拓新客户，并逐步开拓冰箱压缩机、汽车零部件等其他应用领域产品，推进实现收入多元化，降低销售市场和客户集中的风险。本次收购迈特航空，则是联合精密摆脱对美的集团及家电行业的过度依赖，寻求更高附加值的业务增长点，并利用自身制造管理经验赋能军工企业，进而实现战略升级的重要举措。

联合精密表示，本次收购有利于提升公司在航空防务装备领域的行业参与度，同时目标公司具备的航空零部件研发设计、加工制造能力，与公司自身的精密加工制造能力与精细化管理能力存在较大协同性。若本次收购完成，公司将进入新的业务领域并培育利润增长点。通过后续资源整合与赋能，公司将持续提升整体运营效率及核心竞争力。

需要注意的是，当前联合精密的实控方正处于减持计划实施阶段。2025年9月末，联合精密曾公告，公司控股股东、实际控制人之一、董事长何桂景以及公司控股股东、实际控制人之一、副董事长、副总经理何俊桦拟在公告披露之日起15个交易日后的三个月内，通过集中竞价或者大宗交易方式减持公司股份合计不超过320.77万股，即不超过公司总股本的3%。

本次减持前，何桂景、何俊桦分别直接持有联合精密2100万股、2400万股，持股比例19.64%、22.45%。

●长江商报记者 徐佳