易主两月后疾速重组，东杰智能拟购机器人“独角兽”谋变

山西A股上市公司东杰智能（300486.SZ） 于12月17日起因重大资产重组停牌。根据公告，公司计划通过发行股份及支付现金方式购买遨博（北京）智能科技股份有限公司（以下简称“遨博智能”）控股权并配套募集资金。

此次交易预计构成重大资产重组及关联交易，但不会导致重组上市。值得注意的是，东杰智能今年10月才完成实际控制人变更，韩永光正式入主仅两个月后，便火速推动了这一重大资本运作。

01 交易关键细节

根据东杰智能发布的公告，公司正在筹划以发行股份及支付现金相结合的方式，购买山东齐康智合创业投资管理有限公司等交易对方合计持有的遨博智能控股权。

山东齐康作为遨博智能的第一大股东，持有该公司33.18%的股权。山东齐康的实际控制人魏洪兴同时也是遨博智能的董事长。

本次交易已签署意向性协议，但最终价格将待资产评估机构出具报告后协商确定。东杰智能预计在不超过10个交易日内（即12月30日前）披露交易方案。

若未能在此期限内披露方案，公司股票最晚将于12月31日复牌并终止筹划相关事项。

02 关联关系引发关注

本次重组最引人注目的是复杂的关联关系。东杰智能实际控制人、董事长韩永光目前同时担任遨博智能的董事。

进一步的关系梳理显示，韩永光间接持有遨博智能约7.17%的股份。此外，他还担任遨博智能全资子公司遨博（山东）智能机器人有限公司的法定代表人和董事。

这种关联关系使得市场对此次收购的定价公允性和交易透明度尤为关注。值得注意的是，在停牌前一个交易日（12月16日），东杰智能股价大幅上涨9.59%，报收21.59元/股，成交额达7.34亿元。

今年以来，东杰智能股价已累计上涨超过215%，是2025年备受关注的“牛股”之一。

03 交易双方的实力背景

东杰智能：业绩承压的智能物流解决方案提供商

东杰智能成立于1995年，于2015年6月在深交所创业板上市。公司主营业务为智能物流成套装备的设计、制造、安装调试与销售，是国内少数具备在发达国家投标及交付能力的中国品牌。

近年来，东杰智能业绩持续承压。2022年至2024年，公司营业收入连续三年下滑，2023年和2024年分别录得2.43亿元和2.57亿元的亏损。

业绩下滑主要受部分下游客户需求不振、行业竞争加剧以及部分项目成本超支影响。此外，子公司东杰海登因主要客户威马汽车集团破产重整，连续两年计提大额商誉减值，进一步拖累了利润。

2025年前三季度，东杰智能业绩有所回暖，实现营业收入6.98亿元，同比增长26.46%；实现归母净利润835.29万元，同比扭亏为盈。但扣除非经常性损益后的净利润仍为亏损1478.84万元。

遨博智能：协作机器人领域的“独角兽”

遨博智能成立于2015年，是一家专注于协作机器人研发、生产和销售的国家高新技术企业。

作为全球领先的协作机器人提供商，遨博智能拥有全行业内最完备的协作机器人和移动操作机器人产品矩阵。

公司实现了伺服电机、减速器、驱动器等核心部件以及机器人操作系统和算法库的全栈自主研发，连续多年领跑国内协作机器人市场。

2024年，遨博智能上榜北京市独角兽名单，当年销量突破3万台。公司生产基地位于常州市，年产能达到12000台。

04 重组背景与战略意图

东杰智能此次收购并非突然之举，而是早有铺垫。自韩永光入主以来，东杰智能与“遨博系”互动频繁。

今年9月25日，东杰智能全资子公司OMH与马来西亚PTTSG及遨博（山东）智能机器人有限公司签署框架协议，计划未来5年推进马来西亚200万托盘位自动化仓储项目，协议参考金额约30亿元。

11月24日，东杰智能又宣布与新西兰阿尔法罗技资本、大炎投资、遨博山东签订战略合作框架协议，共同推进海南空港产业园数智化立体仓库建设，总预算约111亿元。

东杰智能与遨博智能已明确传达深度融合的战略意图，共同打造 “智能骨架（东杰系统）+灵活手足（遨博机器人）”的全新解决方案，将“具身智能”提升至战略核心高度。

对于业绩承压的东杰智能而言，收购遨博智能控股权是其谋求业务转型、打造第二增长曲线的重要举措。通过本次交易，东杰智能可快速切入机器人赛道，分享智能制造行业增长红利。

资本市场的反应体现了对此次重组的期待——东杰智能在停牌前股价大幅上涨，今年以来累计涨幅已超215%。如果这次交易顺利完成，东杰智能将实现从传统智能物流装备向机器人智能解决方案提供商的战略转型。

对于刚入主两个月的新实控人韩永光而言，这也是其重塑东杰智能价值的关键一步。交易后续进展及两家公司的业务协同效应，值得市场持续关注。

本文综合整理自公开报道