壁仞科技通过上市聆讯，有望成为“港股国产GPU第一股”

12月17日，据香港联交所披露资料，上海壁仞科技股份有限公司（以下简称“壁仞科技”）已正式通过港交所聆讯，中金公司、平安证券、中银国际担任联席保荐人。若成功发行上市，壁仞科技有望成为“港股国产GPU第一股”。本周一（12月15日），中国证监会通过了壁仞科技境外上市备案，彼时公告显示，壁仞科技拟发行不超过3.72亿股境外上市普通股。

公司官网资料介绍，壁仞科技成立于2019年，主要聚焦于研发高性能通用GPU，当前主要以自主研发的壁砺™系列GPU产品为核心，打造自主原创的高性能GPU软硬件体系，构建国产智能计算产业生态，并向市场提供智能计算整体解决方案。

根据壁仞科技的募资计划，其此次上市募集资金主要将用于日后研发智能计算解决方案，包括智能计算硬件的发展，以及软件平台的开发及升级（例如，开发及升级现有的GPGPU芯片及下一代GPGPU芯片，如BR20X及BR30X等）以及智能计算解决方案的商业化、营运资金及其他一般用途。

目前，壁仞科技已开发出第一代GPGPU架构及一系列基于GPGPU的硬件，并已成功开发壁砺™106及壁砺™110两款芯片产品以及性能更高的壁砺™166芯片产品，壁砺™166已在今年成功量产入市。结合数据来看，根据聆讯后资料集，2022年至2024年以及2025年上半年，壁仞科技研发开支达到了10.18亿元、8.86亿元、8.27亿元及5.72亿元，报告期内累计研发开支达到了33.02亿元。

值得一提的是，据壁仞科技方面介绍，截至2025年6月30日，其在全球已提交1158项自主研发的发明专利申请，在中国GPGPU公司中排名第一。而除现有产品组合外，壁仞科技还正计划推出基于第二代架构开发的下一代旗舰数据中心芯片壁砺™20X系列，主要用于云训练及推理，这一系列预计将于明年实现商业化上市。

从营收方面来看，聆讯后资料集显示，2022年至2024年，壁仞科技收入分别为人民币49.9万元、6203万元、3.37亿元，年复合增长率达2500%，同期毛利率分别为100%、76.4%、53.2%。同时，资料集还提到，截至今年12月15日，壁仞科技订立了五份框架销售协议及24份销售合同，总价值约为人民币12.41亿元，这将为壁仞科技的未来收入做出贡献。

不过，基于长期技术布局的高额研发投入，壁仞科技尚未实现盈利。而针对后续如何盈利，壁仞科技在聆讯后资料集中表示，其一方面将致力于提供高质量的智能计算解决方案，以满足各行各业客户日益增长的算力需求，助力提升生产力、推动创新与业务转型，另一方面，会采取行业聚焦、客户为本的战略，致力于拓展核心垂直行业的大型企业客户。未来，壁仞科技将扩大业务及营运规模，同时加大研发、销售及行政运作力度，从而提高运营效率、支持可持续性长期增长。

近期，国产AI芯片迎上市潮，不仅壁仞科技港股上市正在迅速推进中，与其并称为“四小龙”的其中两家摩尔线程和沐曦股份已在先后登陆科创板。其中，摩尔线程上市首日高开468.78%，报650元/股，开盘市值超3000亿元，而沐曦股份上市首日公司股价高开568.83%，报700元/股，市值超2800亿元，资本市场十分火热，但两家也均暂未实现盈利。另外，燧原科技也已在11月1日重新启动了上市辅导，继续冲击科创板上市。

采写：南都N视频记者 朱可轩