南方基金：深市指数“大换血”，中证A500赢在先机？

12月15日，资本市场迎来一场静默却深刻的变革——深证成指、创业板指、深证100、创业板50等深市核心指数的样本股调整正式生效。

具体来看，深证成指更换17只样本股，深证100更换7只样本股，而创业板指和创业板50作为创新企业的“标杆指数”，分别更换8只样本股和5只样本股。（资料来源：第一财经，2025.12.15。）

在我看来，这不仅仅是一次例行的成分股“换血”，更是资本市场对当前国家经济发展战略的一次即时响应和具体落地。

一、指数调整的三大趋势：看懂资本的“投票”

为什么这么说？我们来看这次调整背后透露出的三大清晰线索。

权重显著向“新质生产力”倾斜

本次调整后，指数的“含科量”和“含新量”大幅提升。例如，创业板指战略性新兴产业权重占比达93%，创业板50指数更是高达98%，其中人工智能、芯片等新一代信息技术产业构成核心。同时，深证100的“新质蓝筹”属性强化，相关权重提升至81%。这标志着核心指数正加速“更新换代”，以贴合现代化产业体系。

有金融领域专家指出，这反映了核心指数正加速“更新换代”，以贴合以先进制造业为骨干的现代化产业体系。（以上资料来源：人民网、央视网、Wind，2025.12.15。）

锚定“实体经济”基本盘，盈利质量向好

调整并非追逐概念，而是注重扎实的产业根基与盈利能力。

新一期创业板指样本公司前三季度营收与净利润同比分别增长16%和24%，其中高端装备制造、新能源等关键领域增速尤为突出。

同时，深证成指作为A股制造业标杆，其76%的权重和大量制造业单项冠军企业，凸显了对高质量发展基本盘的坚守。（以上资料来源：人民网、Wind，2025.12.15。）

强调投资回报，引导长期价值

本次调整有望引导市场更关注企业内生价值与股东回报。

深证成指新样本中，近六成公司实施“质量回报双提升”行动。深证100样本公司的累计分红占深市总额的55%。这些变化旨在提升上市公司质量，并为社保、养老金等长期资金提供更优质的配置资产。（资料来源：人民网、央视网、Wind，2025.12.15。）

二、政策与市场的同频共振

如果将视野拉高，你会发现，这次指数调整与宏观政策形成了强大的同频共振。

上周落幕的中央经济工作会议，将“以科技创新引领新质生产力发展，建设现代化产业体系”列为明年重点任务之一。

万联证券首席经济学家认为，本次指数样本调整，正是反映了中国在创新驱动方面取得的成就。

也有业内人士指出，A股指数的定期调整机制，通过动态纳入代表新质生产力的优质企业，系统性地映射了中国经济向科技创新与高端制造转型的结构性升级趋势。

可以说，宏观政策（中央定调）与微观市场（指数调整）形成了驱动“新质生产力”发展的强大合力。根据万得测算，本次覆盖沪深两市的指数大调整，预计将带动超千亿元的被动资金进行再配置，这些资金或将流向国家战略支持的新兴产业赛道。（以上资料来源：新华社、人民网、央视网，2025.12.15。）

三、落地抓手：为什么中证A500是更理想的载体？

深市指数调整虽好，但其范围集中于深市。若想一站式布局全市场的新经济动能，早在12月12日完成样本调整的中证A500指数，提供了一个覆盖面更广的选项。

其核心优势在于：

编制科学，与时俱进。中证A500在选股时引入了ESG剔除规则，并在每一个细分行业赛道内优先选取自由流通市值领先、具备核心竞争力的龙头公司，确保了成分股的基本面质量。最新一次调整更换了20只样本，纳入了更多符合产业升级方向的公司，使指数成分与时俱进。（资料来源：中国基金报，2025.12.12。）

覆盖全面，刻画新貌。指数广泛覆盖89个三级行业，能更整体地反映从科技制造到消费升级的经济结构变迁，降低单一板块风险。

“含新量”高，结构均衡。指数在信息技术、工业、材料、医药生物等新兴领域行业覆盖度较高。专业机构指出，其“新质生产力含量”进一步提升，行业分布也更均衡。

资金认可度高，已成主流。市场用真金白银投出了信任票。截至12月11日，全市场中证A500挂钩ETF总规模已突破2000亿元，仅上周，相关ETF规模就增长超过百亿元，领先所有指数。这表明，它正从新产品加速迈入主流宽基序列。（以上资料来源：中国经济网、中证指数、Wind，2025.12.15。）

综上所述，本轮指数“大换血”是一次资本市场对国家战略的协同响应。它清晰地表明，无论是市场规则还是资金流向，或都在共同向代表未来的“新质生产力”领域聚集。

你如何看待本轮指数调整期带来的机会？欢迎在评论区分享你的观点。

投资有风险，入市需谨慎。