天风证券诉前副总裁案二审开庭，半月前公司遭证监会立案

“一纸诉状”再将天风证券历史遗留问题放入公众视野。

据企查查信息，2025年12月11日，上海市第一中级人民法院开庭审理了一起劳动合同纠纷案。上诉人为天风证券股份有限公司上海证券自营分公司（以下简称“天风证券上海自营分公司”），被上诉人为天风证券原副总裁郭胜北。

来源：企查查

事实上郭胜北与天风证券之间的“瓜葛”由来已久。2023年8月，离开天风证券满一年的郭胜北在朋友圈发布“八问”，公开质问天风证券内部相关问题，剑锋直指天风证券原董事长余磊以及前常务副总裁翟晨曦，并将其掌握的情况向证监会举报。

2025年11月末，天风证券自曝被证监会立案，同时又有消息称被郭胜北公开点名的余磊和翟晨曦先后失联。在此特殊背景下，天风证券上海自营分公司诉郭胜北一案再度开庭，迅速引发外界的高度关注。

因业绩亏损“结梁子” 郭胜北曾称自己成“背锅侠”

郭胜北与天风证券的纠纷从2022年起逐渐公开化，而在此之前，郭胜北在业内的形象则是一名有着丰富经验的“老将”。

公开资料显示，郭胜北在证券投资领域拥有深厚背景，曾任摩根士丹利业务副总裁、德意志银行董事总经理、中信证券另类投资业务线行政负责人和权益投资部行政负责人、华兴证券副总经理等职。

2020年12月4日，天风证券发布公告，聘任郭胜北为公司副总裁，兼任上海证券自营分公司总经理。而不到两年后的2022年7月11日，天风证券就公告称，郭胜北因工作需要申请辞去副总裁职务，并在公告中对其任职期间的贡献表示感谢。

而就在郭胜北离职三天后的2022年7月14日，天风证券就发布半年度业绩预减公告，预计2022年上半年归母净利润同比减少约85%。公司在公告中明确指出，受证券市场波动影响，自营业务收入大幅下降是导致业绩下滑的主要原因。两则公告发布时间的邻近，引发了市场关于郭胜北离职与自营业务亏损有关的联想。

直到2023年，郭胜北才对此做出解释称，事实上，其于2022年2月就已提了辞去副总裁的职务，于当年6月2日提出辞职且立即生效，上半年有相当一段时间内并无实际履职；且其投资思路与天风证券总裁王琳晶的思路并不相同，2022年5月17日后的交易由王琳晶亲自主持。

而在2022年7月，外界尚不知晓上述内情。当年7月20日前后，一份名为《问责决定书》的文件在市场流传。该文件披露，截至2022年4月末，天风自营分公司债券投资部持有的多只地产债预计亏损约6.75亿元。公司据此认定郭胜北履职不到位，决定对其降薪40%（由月薪25万元降至15万元），扣回2020年至2021年应发未发奖金及所有递延奖金，并保留要求其赔偿经济损失的权利。

直到一年后，郭胜北才选择公开回应上述传言。2023年8月20日前后，一封名为《郭胜北八问天风证券原常务副总裁翟晨曦》的公开信在社交平台流传。这封落款为郭胜北的公开信中，较详细地向外界披露了其离职前的经历。

网传郭胜北公开信

郭胜北认为自己成了2022年上半年亏损的“背锅侠”。他表示，天风证券不合理的奖励和绩效评估机制推高了信用债业务风险偏好，并表示自己曾多次建议减仓信用债，但遭高层反对。他还称，2022年7月外界流传的《问责决定书》实为已作废版本，因其曾提出异议，最终版本的《问责决定书》中已删去对其降薪的处分。

公开信中透露，郭胜北已就相关情况向证监会进行了实名举报。

前高管失联、遭证监会立案 “当代系”遗留问题仍影响天风证券

南都·湾财社记者注意到，该案二审之所以受到外界高度关注，与同期天风证券正面临来自监管层面的立案调查不无关系。

11月28日盘后，天风证券发布公告称，公司于2025年11月28日收到中国证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规、违法提供融资，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。

值得关注的是，虽然公告未披露具体违规细节，但市场普遍关注其与原大股东“当代系”的历史遗留问题。

而这也同天风证券被立案前后其前高管的失联相呼应。媒体报道称，2025年2月，天风证券原董事长余磊被曝遭留置；近日，又有消息称，有“IRS 女王”“余磊左膀右臂”之称的天风证券前常务副总裁翟晨曦，已于11月失联并被带走协助调查，其定期更新的个人公众号与视频号，早在11月初就已悄然停更。

其中，翟晨曦、余磊二人恰恰出现在郭胜北《八问天风证券原常务副总裁翟晨曦》的公开信之中。公开信中，郭胜北称，翟晨曦入职天风证券时，和余磊、王琳晶签署了一份债券业务奖励加办法，该办法推翻了业界传统的提成办法，将债券收入不计成本直接提成，提成之后再计算成本提奖金，结果是同一份收入又提成又提奖金且可以叠加。

网传郭胜北公开信

根据天风证券2021年年报，2021年翟晨曦税前报酬总额为999.32万元，位列当年天风证券董监高之首。

采写：南都·湾财社记者 刘常源