七只低估值消费指数，哪些适合放进碗里？

来源：市场投研资讯

（来源：万得基金）

近期召开的中央经济工作会议，将“坚持内需主导，建设强大国内市场”列为重点工作之首，而提振消费更是内需扩张的核心环节。国家发改委也于12月16日发文，明确要推动清理汽车、住房等领域的不合理消费限制，并建立健全适应新型消费模式的管理体系。可以预见，后续将有更多促进消费的政策陆续落地。

从长期视角看，一切生产最终服务于消费，一个活跃的经济体离不开繁荣的消费市场。消费领域投资历来被视为长周期的黄金赛道，涵盖食品饮料、家电、农牧、消费电子等多个细分方向。尽管近年消费略显疲软，但随着经济逐步复苏，消费板块正重新获得市场关注。

Wind数据显示，目前市场上有公募基金跟踪的消费细分指数近40只。值得注意的是，其中部分指数的估值已进入历史洼地。例如，CS消费50、消费龙头等7只指数的市盈率与市净率，均处于历史最低的前10%区间。在当前市场整体估值修复的背景下，这类低估值指数正展现出一定的配置吸引力。

（1）CS消费50指数：龙头集中

该指数从A股中选取规模大、经营质量优的50家消费龙头企业，覆盖白酒、家电、食品、零售等多个子行业。编制方法侧重盈利质量与行业地位，成分股多为各细分领域的领军企业，具备较强的抗风险能力与持续成长性。目前其市盈率处于历史最低的5%时段，市净率也接近历史底部，安全边际较高。历史数据显示，该指数在消费复苏周期中通常表现弹性较强。

（2）港股通消费指数：兼具成长与价值

港股通消费指数聚焦于港股通范围内的消费相关企业，兼具新消费属性与成长潜力。其成分股不仅涵盖农夫山泉、泡泡玛特等消费细分龙头，也纳入阿里巴巴、腾讯控股、小米集团等互联网与科技巨头，突破了传统消费范畴。指数中互联网平台、新能源汽车等占比较高，科技属性为消费赛道注入了额外的成长动能。

除上述两只指数外，部分消费细分指数如中证白酒、家用电器等，也已进入合理甚至偏低区间。在当前市场风险偏好逐步回升的背景下，消费板块有望成为资金布局的重点方向之一。

总体来看，消费作为经济循环的终点与起点，其长期投资逻辑依然稳固。当前部分消费指数处于历史估值低位，为投资者提供了较好的中长期布局窗口。对于看好中国经济复苏与消费升级趋势的投资者，不妨关注这些尚在“洼地”中的消费指数，把握结构性机会。

公开募集证券投资基金风险揭示书

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